La settimana di negoziazione si è conclusa ieri con alcuni long estremi Dollari posizionamento. Il biglietto verde guadagnato attraverso la dashboard FX - EUR / USD perso -1.5%, AUD / USD -1.70%, NZD / USD – 1.8%, per citare solo alcune coppie di dollari USA e la loro performance venerdì scorso.
Ma c'è una valuta che si è comportata particolarmente male. Questa è la sterlina britannica.
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Abbastanza sicuro, la forza del dollaro USA è innegabile. Tuttavia, anche la debolezza della sterlina è a dir poco impressionante.
Il tasso di cambio principale, GBP / USD, ha chiuso la giornata di negoziazione in forte calo, -3.23%. Anche se il mercato FX è noto per le sue mosse selvagge, un tale calo è insolito per ogni standard storico. Con la mossa di ieri, il tasso di cambio GBP/USD è sceso di circa -20% da inizio anno.
Quindi cosa ha innescato una mossa così brusca più in basso che il GBP indebolito contro tutti i suoi coetanei? Ancora più importante, per i trader: questa è un'opportunità per acquistare la sterlina o ci sono ulteriori debolezze?
Il mini-budget del Regno Unito ha spaventato gli investitori
Il Cancelliere dello Scacchiere del Regno Unito ha annunciato a mini-budget che ha spaventato gli investitori. Offre un massiccio allentamento fiscale tagliando le tasse e sostenendo i costi energetici.
Inoltre, è stato abbandonato il previsto aumento dell'imposta sulle società dal 19% al 25%.
L'annuncio ha mandato alle stelle i rendimenti dei gilt, poiché sono aumentati vertiginosamente anche rispetto a eventi come la pandemia di COVID-19 o la crisi finanziaria globale del 2008-2009.
L'allentamento fiscale in un momento in cui l'inflazione è vicina al territorio a due cifre ha spaventato gli investitori. In quanto tale, la debolezza della sterlina non fa che accelerare la spirale dell'inflazione, e quindi l'annuncio di ieri ha innescato un'ondata di vendite.
Perché la necessità di uno stimolo fiscale?
In un momento in cui le banche centrali di tutto il mondo gareggiano per inasprire la politica monetaria, l'annuncio del mini-budget di ieri è stato una sorpresa. Allora perché l'economia del Regno Unito avrebbe bisogno di uno stimolo fiscale?
Una spiegazione è che gli investimenti del Regno Unito sono in ritardo rispetto ad altri grandi paesi ad alto reddito. Il grafico seguente mostra che dopo il referendum sulla Brexit nel 2016, gli investimenti nel Regno Unito sono diminuiti mentre gli investimenti in altri paesi hanno avuto una tendenza al rialzo.
1.20 funge da livello cardine per GBP/USD
Nel corso degli anni, 1.20 ha agito come un importante supporto per il tasso di cambio GBP/USD. La recente rottura ha spazzato via i minimi della pandemia di COVID-19 e non c'è nulla che supporti la coppia nel suo cammino verso la parità.
Tuttavia, le cose possono cambiare in un batter d'occhio. Un tasso di cambio riflette il valore di una valuta in termini di un'altra.
Il tasso di cambio può stabilizzarsi a seconda di come risponde la Banca d'Inghilterra. Ma una cosa è certa: la sterlina è crollata nel 2022 e sembra sempre più una valuta dei mercati emergenti.
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