Dovresti acquistare azioni target? Sì, i suoi problemi non dureranno per sempre.

L'obiettivo è stato costretto a tagliare la sua guida, non una, ma due volte, e a guadagni recenti mancano aggiunto al dolore. Inoltre, gli acquirenti, che non hanno più denaro contante e spinti dall'aumento dei prezzi, stanno spendendo meno in cose e di più in cibo, un'area in cui Target non ha la scala di concorrenti come

Walmart

(WMT).

Ma con le azioni di Target in calo del 29% nel 2022, rispetto al

S&P 500
calo del 18% dell'indice, molte delle cattive notizie si riflettono già nel prezzo delle azioni Target. Allo stesso tempo, c'è ancora molto da apprezzare nel grande rivenditore, dalla sua quota di mercato in crescita al suo dividendo in continua espansione.

Sì, le cose sono andate di male in peggio poiché Target sconta in modo aggressivo la merce in eccesso, ma ora le sue azioni sembrano un affare, ma un affare, va avvertito, più adatto per gli investitori a proprio agio con una strada accidentata verso il riscatto.

Gli utili fiscali del secondo trimestre di Target, pubblicati il ​​17 agosto, sono stati deludenti. La società ha registrato un profitto di 39 centesimi per azione, mancando le previsioni di 72 centesimi, ma la delusione più grande potrebbe essere stata che non era peggio. Molti investitori "pensano [che Target] abbia perso l'opportunità di ripristinare una barra più bassa", afferma l'analista di UBS Michael Lasser, e invece dovrà abbassare nuovamente la sua guida nel prossimo futuro. Gli analisti si aspettano che guadagni $ 8.16 quest'anno, in calo rispetto ai $ 13.56 dell'anno fiscale 2021.

I risultati di Target sono stati abbastanza negativi da rendere un po' nervosi anche alcuni investitori a lungo termine nelle sue azioni.

Il proprietario di lunga data di Target Bill Smead, chief investment officer di Smead Capital Management, definisce il rivenditore con sede a Minneapolis una "azienda meravigliosa con una base di clienti tanto appiccicosa". Lo vede nel "punto debole" per i milioni di millennial che stanno formando nuove famiglie e famiglie. Tuttavia, pensa che abbia senso acquistare Target su qualsiasi calo che lo riporti da un recente $ 165 in un intervallo intorno ai $ 140 e $ 150, e in modo incrementale da lì, a seconda dell'orizzonte temporale e della tolleranza al rischio dell'investitore.

Tutti vorrebbero aspettare un prezzo migliore, ma quelli non sempre si presentano. E mentre il titolo potrebbe scendere ulteriormente, acquistarlo ora potrebbe essere la strada da percorrere.

"Penso che tu abbia già visto il minimo del titolo e tra 12 mesi, penso che tu abbia maggiori possibilità che questo aumenti del 20% rispetto a un altro 20% in meno", afferma Max Wasserman, fondatore di Miramar Capital, che recentemente si stava aggiungendo alle sue partecipazioni Target. Pensa che le azioni potrebbero tornare sopra i $ 200 l'anno prossimo: “Non è una scelta audace. Sta crescendo gli utili e il suo dividendo è ottimo". Il titolo cede il 2.6%.

Wasserman ha ragione sui guadagni. Anche a $ 8.16, Target sta ancora guadagnando quasi $ 2 per azione in più rispetto al 2019, prima che il Covid colpisse. Inoltre, le vendite del rivenditore stanno stabilendo record, il suo dividendo è aumentato e i suoi rendimenti sul capitale proprio e sugli asset, che sono saliti rispettivamente al 50.9% e al 13.2% l'anno scorso, sono significativamente più alti rispetto al periodo prepandemico.

La quota di mercato di Target è aumentata di $ 9 miliardi nel solo 2020 e, con il trend del traffico in negozio ancora positivo e le vendite previste in aumento del 3.5% anno su anno, fino a raggiungere un record di $ 110 miliardi nell'anno fiscale 2022, Target continua a superare la concorrenza, anche in fase di flessione -categorie resistenti, come cibo e bevande, prodotti essenziali e prodotti di bellezza, le cui vendite sono aumentate di percentuali a due cifre nel primo trimestre.

E mentre le stime di consenso per quest'anno e il prossimo sono scese in modo significativo negli ultimi mesi, gli analisti si aspettano ancora che l'utile per azione rimbalzi di oltre il 45% nell'anno fiscale 2023, che terminerà a gennaio 2024, dai minimi di quest'anno, a $ 11.97. Ciò segnerebbe il secondo anno fiscale più redditizio di sempre per Target, dietro solo al 2021 fiscale, durante il quale ha guadagnato $ 13.56.

Naturalmente, con le preoccupazioni per un rallentamento dell'economia e un'inflazione costantemente elevata, gli investitori non sono sicuri che queste stime non diminuiranno ulteriormente.

Le loro paure potrebbero essere esagerate.

L'analista di Wells Fargo Edward Kelly, che Target aggiornato di recente a sovrappeso da Equal Weight, ritiene che le aspettative per i profitti del prossimo anno tra gli analisti buy-side siano di circa $ 11, al di sotto anche della media sell-side vicina a $ 12. Kelly, tuttavia, pensa che Target possa guadagnare $ 12.70 oltre il consenso nell'anno fiscale 2023 e sostiene che i problemi di margine di quest'anno sono temporanei. "Target ha mostrato resilienza nelle lievi recessioni dei consumatori", scrive. "Il management sta prendendo le decisioni giuste per affrontare le sfide al dettaglio", aumentando la sua fiducia nel "potenziale di recupero" di Target. Il suo obiettivo di prezzo di $ 195 è del 18% superiore alla chiusura di venerdì di $ 164.60.

Ma anche al consenso, le azioni Target sembrano economiche, o almeno più economiche di quelle dei suoi concorrenti più vicini. In questo momento, vengono scambiati a 14.4 volte gli utili a termine previsti a 12 mesi. Questo è al di sotto delle proiezioni dell'S&P 500 di 16.8 volte e della media decennale di Target di 10 volte. Target passa anche di mano con uno sconto del 15.9% rispetto a 33 volte di Walmart, quando storicamente lo sconto è stato del 21.4%.

Sebbene Walmart abbia avuto problemi propri, la sua maggiore quantità di vendite di generi alimentari ha contribuito a isolarlo meglio dai problemi di inventario che entrambe le società hanno dovuto affrontare e ha resistito bene alle flessioni economiche passate. Ad un certo punto, la tendenza si invertirà e Target potrebbe sembrare il più attraente dei due.

I passi falsi di Target non dureranno per sempre. È ora di iniziare ad aggiungere le sue condivisioni al carrello.

Scrivere a Teresa Rivas a [email protected]