Dovresti vendere le tue azioni quando il mercato si riempie? Il mito di perdere i 10 giorni migliori

Un mito ben consumato sull'investimento è questo: i rendimenti del mercato sono notevolmente inferiori se si rimuovono solo i 10 giorni migliori del mercato. Negli ultimi 40 anni, ad esempio, i 10 giorni migliori (su oltre 10,000) hanno rappresentato quasi i due terzi del rendimento di borsa dell'intero periodo. Negli ultimi 20 anni, i 10 giorni migliori hanno rappresentato il 75%. Dovresti sempre essere investito perché perdere quei giorni significa che i tuoi rendimenti saranno molto più bassi.

Il problema con questo mito

Matematicamente, l'affermazione è corretta. Il valore dell'S&P 500 è aumentato del 284% negli ultimi 20 anni (senza tener conto dei dividendi) ma senza i migliori 10 giorni il numero è solo del 76%.

Ma non ha assolutamente senso che qualcuno possa perdere solo i 10 giorni migliori. Un argomento altrettanto imperfetto sarebbe il suo specchio: qualcuno a cui mancano solo i 10 giorni peggiori degli ultimi 20 anni starebbe molto meglio: dall'814% al 284%. Dovresti provare? La risposta, ovviamente, è no. Non perderai mai solo quei brutti giorni.

Questo problema viene sollevato più spesso durante i periodi di elevata volatilità. Tali periodi creano molta paura tra gli investitori e alcuni prendono seriamente in considerazione la vendita di tutto per evitare ulteriori perdite.

Sorprendentemente, il mercato tende a fare i suoi più grandi salti di un giorno proprio quando la volatilità è alta e il mercato è nel caos. Infatti, 9 dei migliori 10 giorni dal 2002 si sono verificati durante la crisi finanziaria del 2008/2009 o durante i primissimi giorni della pandemia di Covid-19 nel 2020.

La parte utile di questo mito

Un'ipotesi leggermente meno realistica sarebbe che qualcuno che cerca di perdere i 10 peggiori manchi anche i 10 migliori nel processo. Dal punto di vista del ritorno, mancare entrambi equivale praticamente a rimanere fermi: dal 319% al 284% negli ultimi 20 anni.

Il vero problema è che è impossibile cronometrare il mercato, e chi ci prova generalmente finisce molto indietro rispetto a chi resta investito. Questo perché la vendita per paura tende a tenere gli investitori fuori dal mercato per troppo tempo e finiscono per cedere molto terreno nei primi giorni di una successiva ripresa.

Un altro motivo per cui è una buona idea rimanere investiti è che dall'inizio dell'S&P 500 non c'è stato alcun periodo di 14 anni (o più) in cui il mercato azionario ha perso denaro. Anche la possibilità che qualcuno abbia un rendimento negativo in qualsiasi periodo di detenzione superiore a 7 anni è inferiore a 1 su 10. Ma tale possibilità aumenta per periodi di detenzione più brevi.

Questo fenomeno è talvolta chiamato "diversificazione temporale", il che significa che i rendimenti medi annuali diventano più fluidi e stabili più a lungo si mantiene. A meno che tu non riesca a cronometrare il mercato molto bene, il che è estremamente difficile se non impossibile da fare, la tua migliore possibilità di ottenere un profitto è semplicemente mantenere la rotta attraverso periodi di elevata volatilità.

Conosci te stesso

A meno che tu non sia un professionista addestrato per essere più agile, probabilmente otterrai risultati molto scarsi se proverai ad entrare e uscire dal mercato cercando di evitare i cali. La strategia corretta è rimanere investiti, ma devi anche essere consapevole di come le tue emozioni potrebbero far deragliare le tue migliori intenzioni.

Rimanere nel mercato tra alti e bassi potrebbe rivelarsi difficile se diventi troppo ansioso durante i giorni peggiori del mercato. Questo potrebbe portarti a gettare la spugna nel momento peggiore possibile solo per far sparire il dolore delle perdite anche modeste. Questo è un comportamento particolarmente distruttivo ed è causato dalle emozioni piuttosto che dalla calma valutazione.

Gli investitori sono esseri umani e non è realistico aspettarsi che le emozioni non abbiano alcun ruolo. Capire come possono ostacolare il tuo successo è importante e quindi i tuoi investimenti dovrebbero riflettere la tua tolleranza al rischio.

Cosa fare

I consigli pratici includono di non investire nelle cose più rischiose se non puoi subire grandi oscillazioni nel valore del tuo portafoglio, o di scegliere i fondi indicizzati piuttosto che i singoli titoli. Mantenere un'ampia diversificazione tra i settori è sempre una buona idea. E dimentica di confrontare i tuoi rendimenti con l'S&P 500. Praticamente tutti gli investitori dovrebbero avere un mix di attività che mira a ottenere rendimenti ragionevoli, piuttosto che battere il mercato. Ciò significa che non dovresti essere investito al 100% in azioni, ma anche in un mix di liquidità, strumenti di produzione di reddito e persino opzioni call coperte. L'obiettivo è tenere sotto controllo la volatilità.

Se fai tutto questo non avrai grandi storie da raccontare su come sei uscito dal parco con alcune azioni che hai acquistato. Ma non subirai perdite di un giorno snervanti che finiranno per costringerti a vendere al ribasso, un modo sicuro per perdere denaro.