L'argento sta sovraperformando l'oro questo mese, e questo è solo l'inizio

Anche dopo essere sceso negli ultimi giorni, il tasso di locazione semestrale per l'argento ha visto un aumento significativo negli ultimi due anni, ha affermato Weiner, con i dati di Monetary Metals che mostrano recentemente offerte di tassi di locazione intorno al 3.6%. "Più è raro qualcosa, più costoso è affittarlo", ha detto.

Anche le forniture globali di argento totali sono previste a 1.03 miliardi di once quest'anno, al di sotto delle aspettative della domanda globale totale di 1.10 miliardi di once, secondo The Silver Institute, citando i dati di Metals Focus.

Nonostante la rigidità dell'offerta, quest'anno i prezzi dell'argento hanno perso molto più dell'oro. A partire da mercoledì, i futures sull'argento più attivi
SI00,
-1.58%

MIS.22,
-1.58%
sono diminuiti del 18.1% quest'anno, mentre l'oro
CG00,
-0.23%

GCZ22,
-0.23%
in calo dell'8.6%, secondo Dow Jones Market Data.

Finora questo mese, tuttavia, l'argento è riuscito a sovraperformare l'oro, guadagnando quasi il 7% dalla fine di agosto, mentre i prezzi dell'oro sono scesi del 3.1%.

Weiner ha detto che non avrebbe caratterizzato le ultime mosse in argento come una stretta corta. È allora che un forte aumento dei prezzi costringe i trader che hanno cortocircuitato il metallo ad acquistarlo. Nel 2021, l'argento ha visto movimenti volatili tra la fine di gennaio e l'inizio di febbraio, a seguito di un post di un utente Reddit che ha suggerito di eseguire una breve compressione sull'argento. I prezzi sono aumentati per tre sessioni di fila, incluso un aumento di oltre il 9.3% il 1° febbraio, per poi vedere un calo di oltre il 10% il giorno successivo.

Tuttavia, alcuni analisti vedono l'argento come sottovalutato. Lo scorso agosto, il rapporto argento/oro si è avvicinato a 100 a uno, ha affermato Taylor McKenna, analista di Kopernik Global Investors, il che significa che ci sarebbero volute 100 once d'argento per acquistare un'oncia d'oro. Tale rapporto è stato "solo due volte più alto negli ultimi 50 anni", afferma McKenna.

In entrambi i casi precedenti, l'argento "ha sovraperformato drasticamente l'oro nei dodici mesi successivi", ha affermato. Quindi, mentre Kopernik prevede che l'oro andrà molto bene in futuro, in parte a causa della continua svalutazione delle valute da parte delle banche centrali di tutto il mondo, non sarebbe sorprendente vedere di nuovo l'argento sovraperformare fino a raggiungere il suo rapporto medio a lungo termine di 50 a uno. dall'attuale rapporto di circa 90 a uno, ha detto.

Mercoledì i futures sull'oro più attivi si sono attestati a $ 1,709.10 l'oncia, mentre l'argento era a $ 19.569. Se l'oro dovesse mantenersi a quel livello, i prezzi dell'argento dovrebbero scambiare circa $ 34 per raggiungere quel rapporto medio a lungo termine.

Detto questo, la volatilità del prezzo dell'argento è stata storicamente più significativa dell'oro, ha affermato McKenna. "Consideriamo la volatilità non come un rischio ma come un'opportunità", ha affermato, aggiungendo che quando l'argento ha sottoperformato l'oro, Kopernik ha aumentato la sua esposizione all'argento.

La sua azienda vede le "migliori opportunità nelle società minerarie che sono ancora evitate dal mercato". Molte compagnie minerarie, in particolare quelle che non stanno ancora producendo, sono "svalutate agli attuali prezzi dell'argento", ha affermato.

Senza investimenti sostanziali in nuove miniere, è probabile che la domanda superi l'offerta, ha affermato McKenna. Ciò farebbe ben sperare per i prezzi, ed è che a Kopernik piace possedere aziende come Pan American Silver
PAS,
-2.31%
e metalli preziosi di Wheaton
WPM,
-3.00%,
"entrambi hanno grandi dotazioni minerarie e una significativa facoltatività a prezzi più elevati."