Le azioni di crescita in genere vengono scambiate a prezzi premium. Ma in questo mercato, l'aumento dei tassi di interesse ha trasformato i titoli di crescita a bassa capitalizzazione in un gruppo di affari. Questa potrebbe essere una bella configurazione per gli investitori a lungo termine.
Il grafico seguente, fornito da Bradford Neuman, Direttore di Market Strategy di Alger, sottolinea l'opportunità:
Il grafico mostra il rapporto prezzo/utili a termine ponderato per l'indice S&P Small Cap 600 Growth
XX:SP600G
rispetto a quello dell'S&P 500
SPX.
Alger ha sede a New York e gestisce circa 35.5 miliardi di dollari attraverso fondi e conti privati.
In una nota ai clienti, Neuman ha scritto che l'attuale contesto di mercato "potrebbe essere il migliore dei due mondi per gli investitori a bassa capitalizzazione, dato che questi titoli sono meno costosi delle azioni di piccolo valore e generalmente hanno anche margini operativi più elevati, ritorno sul capitale e bilanci più solidi”.
Questo è il più economico che l'S&P Small Cap 600 Growth Index è stato, rispetto all'S&P 500, da quando FactSet ha iniziato a tracciare i dati nel 1998. Questo è un sottoinsieme dell'S&P 600 Small Cap Growth Index
SML
che include 332 società che esibiscono caratteristiche di crescita più elevate basate su "crescita delle vendite, rapporto tra variazione degli utili e prezzo e slancio", secondo gli indici S&P Dow Jones. Puoi leggere di più sui criteri dell'indice qui.
L'indice è replicato da iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF
IJT.
Ecco uno sguardo alle valutazioni degli ETF sugli indici a bassa capitalizzazione rispetto all'ETF SPDR S&P 500
SPY
per 10 anni fino al 31 maggio:
| Indice | Telescrivente | P/E in avanti attuale | P/E a termine medio a 10 anni | Valutazione attuale alla media di 10 anni | Valutazione attuale a S&P 500 | Valutazione media a 10 anni a S&P 500 |
| iShares Core S&P Small Cap ETF | IJR | 11.88 | 17.66 | 67% | 68% | 103% |
| ETF iShares S&P Small-Cap 600 Growth | IJT | 12.16 | 19.15 | 63% | 69% | 112% |
| iShares S&P Small Cap 600 Value ETF | GHIACCIO | 11.70 | 16.58 | 71% | 67% | 97% |
| SPDR S&P 500 ETF Trust | SPY | 17.50 | 17.13 | 102% | | 100% |
| Fonte: FactSet |
Negli ultimi 10 anni, l'ETF iShares S&P Small-Cap 600 Growth è stato scambiato in media ben al di sopra della valutazione P/E forward di SPY. Ma ora è il più economico degli ETF quotati rispetto al benchmark large cap, con il 63%.
Durante un'intervista, Neuman ha affermato che il movimento delle stime di consenso in avanti tra gli analisti intervistati da FactSet ha ulteriormente sottolineato l'economicità dei titoli di crescita a bassa capitalizzazione:
| ETF | Vendite stimate per azione – NTM – 31 maggio 2022 | Vendite stimate per azione – 31 maggio 2021 | Stima di vendita Aumento | EPS stimato – 31 maggio 2022 | EPS stimato – 31 maggio 2021 | Aumento della stima dell'EPS |
| iShares Core S&P Small Cap ETF | $113.87 | $94.37 | 21% | $8.45 | $6.31 | 34% |
| ETF iShares S&P Small-Cap 600 Growth | $88.65 | $73.35 | 21% | $9.30 | $6.33 | 47% |
| iShares S&P Small Cap 600 Value ETF | $141.71 | $114.24 | 24% | $8.36 | $6.64 | 26% |
| SPDR S&P 500 ETF Trust | $175.15 | $152.60 | 15% | $23.79 | $19.82 | 20% |
| Fonte: FactSet |
Nell'ultimo anno, poiché la stima di consenso dell'EPS a 12 mesi per il gruppo di crescita a bassa capitalizzazione è aumentata del 47%, l'ETF è sceso dell'11%. Nel frattempo, la stima dell'EPS di SPY è aumentata del 20% mentre le sue azioni erano piatte. (Entrambi con dividendi reinvestiti.)
Neuman l'ha definita una "divergenza tra mercato e fondamentali". Ha inoltre spiegato che, poiché gli investitori in società di crescita a piccola capitalizzazione stanno pagando, in parte, flussi di cassa a diversi anni di distanza, sono particolarmente sensibili all'aumento dei tassi di interesse.
"Le società a piccola capitalizzazione hanno aumentato i loro guadagni molto più rapidamente e anche il loro prezzo è sceso molto più rapidamente", ha affermato.
Un interessante titolo di crescita a bassa capitalizzazione
Neuman chiamato FirstService Corp.
FSV
CA:FSV
come esempio di un titolo di crescita a bassa capitalizzazione in un settore, gli investitori potrebbero non associare tipicamente la crescita: la gestione della proprietà residenziale. La società ha sede a Toronto ed è la seconda holding dell'Alger Weatherbie Specialized Growth Fund
ASMZX,
specializzato nella ricerca di titoli di crescita fuori dai sentieri battuti, ha affermato.
I clienti di FirstService sono principalmente associazioni di proprietari di case e comunità di grattacieli.
"Hanno guadagnato un'enorme quota di mercato nel tempo e hanno fatto crescere la loro attività a due cifre effettuando acquisizioni per ampliare il settore della gestione immobiliare", ha affermato Neuman.
Ha affermato che le acquisizioni hanno ampliato l'ampiezza dei servizi dell'azienda, rendendola più efficiente per consentire un'espansione ancora maggiore.
Negli ultimi cinque anni fino al 2021, la società ha aumentato le sue vendite per azione a un tasso di crescita annuale composto del 34% e i suoi utili per azione a un CAGR dell'82% (sulla base dei dati di FactSet, riportati in dollari canadesi per le sue azioni quotate alla Borsa di Toronto).
Nei 12 mesi fino al 31 maggio, la stima dell'EPS di FirstService è aumentata del 23%, mentre il prezzo delle sue azioni è diminuito del 17%.
Principali partecipazioni dell'Alger Weatherbie Specialized Growth Fund
Ecco le prime 10 partecipazioni del fondo (su 49) al 30 aprile:
| Azienda | Telescrivente | Industria | % del portafoglio |
| Casella Waste Systems Inc. Classe A | CVST | Servizi ambientali | 6.0% |
| First Service Corp | FSV | Sviluppo immobiliare | 5.8% |
| Montrose Environmental Group Inc. | MEG | Varie Servizi commerciali | 5.5% |
| SPS Commercio Inc. | S.P.S.C. | Software
| 5.4% |
| SiteOne Landscape Supply Inc. | SITO | Distributori all'ingrosso | 5.1% |
| Progyny Inc. | PGNY | Varie Servizi commerciali | 4.8% |
| Globant SA | GLOBO | Information Technology Services | 4.5% |
| Hamilton Lane Inc. Classe A | HLNE | Gestori degli investimenti | 4.4% |
| Chegg Inc. | CHGG | Varie Servizi commerciali | 4.3% |
| Core Laboratories NV | CLB | Servizi/attrezzature petrolifere | 4.0% |
| Fonte: FactSet |
Fare clic sui ticker per ulteriori informazioni su ciascuna società.
Leggi La guida dettagliata di Tomi Kilgore alla ricchezza di informazioni gratuitamente sulla pagina delle quotazioni di MarketWatch.
Da non perdere: I titoli a dividendi hanno sbaragliato il mercato quest'anno. Ecco 15 titoli ad alto rendimento che dovrebbero aumentare maggiormente i pagamenti fino al 2024
I titoli growth a bassa capitalizzazione sono alla loro valutazione P/E più bassa in almeno 24 anni.
Le azioni di crescita in genere vengono scambiate a prezzi premium. Ma in questo mercato, l'aumento dei tassi di interesse ha trasformato i titoli di crescita a bassa capitalizzazione in un gruppo di affari. Questa potrebbe essere una bella configurazione per gli investitori a lungo termine.
Il grafico seguente, fornito da Bradford Neuman, Direttore di Market Strategy di Alger, sottolinea l'opportunità:
Algeria, Fatti
Il grafico mostra il rapporto prezzo/utili a termine ponderato per l'indice S&P Small Cap 600 Growth
XX:SP600G
rispetto a quello dell'S&P 500
SPX.
Alger ha sede a New York e gestisce circa 35.5 miliardi di dollari attraverso fondi e conti privati.
In una nota ai clienti, Neuman ha scritto che l'attuale contesto di mercato "potrebbe essere il migliore dei due mondi per gli investitori a bassa capitalizzazione, dato che questi titoli sono meno costosi delle azioni di piccolo valore e generalmente hanno anche margini operativi più elevati, ritorno sul capitale e bilanci più solidi”.
Questo è il più economico che l'S&P Small Cap 600 Growth Index è stato, rispetto all'S&P 500, da quando FactSet ha iniziato a tracciare i dati nel 1998. Questo è un sottoinsieme dell'S&P 600 Small Cap Growth Index
SML
che include 332 società che esibiscono caratteristiche di crescita più elevate basate su "crescita delle vendite, rapporto tra variazione degli utili e prezzo e slancio", secondo gli indici S&P Dow Jones. Puoi leggere di più sui criteri dell'indice qui.
L'indice è replicato da iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF
IJT.
Ecco uno sguardo alle valutazioni degli ETF sugli indici a bassa capitalizzazione rispetto all'ETF SPDR S&P 500
SPY
per 10 anni fino al 31 maggio:
Negli ultimi 10 anni, l'ETF iShares S&P Small-Cap 600 Growth è stato scambiato in media ben al di sopra della valutazione P/E forward di SPY. Ma ora è il più economico degli ETF quotati rispetto al benchmark large cap, con il 63%.
Durante un'intervista, Neuman ha affermato che il movimento delle stime di consenso in avanti tra gli analisti intervistati da FactSet ha ulteriormente sottolineato l'economicità dei titoli di crescita a bassa capitalizzazione:
Nell'ultimo anno, poiché la stima di consenso dell'EPS a 12 mesi per il gruppo di crescita a bassa capitalizzazione è aumentata del 47%, l'ETF è sceso dell'11%. Nel frattempo, la stima dell'EPS di SPY è aumentata del 20% mentre le sue azioni erano piatte. (Entrambi con dividendi reinvestiti.)
Neuman l'ha definita una "divergenza tra mercato e fondamentali". Ha inoltre spiegato che, poiché gli investitori in società di crescita a piccola capitalizzazione stanno pagando, in parte, flussi di cassa a diversi anni di distanza, sono particolarmente sensibili all'aumento dei tassi di interesse.
"Le società a piccola capitalizzazione hanno aumentato i loro guadagni molto più rapidamente e anche il loro prezzo è sceso molto più rapidamente", ha affermato.
Un interessante titolo di crescita a bassa capitalizzazione
Neuman chiamato FirstService Corp.
FSV
CA:FSV
come esempio di un titolo di crescita a bassa capitalizzazione in un settore, gli investitori potrebbero non associare tipicamente la crescita: la gestione della proprietà residenziale. La società ha sede a Toronto ed è la seconda holding dell'Alger Weatherbie Specialized Growth Fund
ASMZX,
specializzato nella ricerca di titoli di crescita fuori dai sentieri battuti, ha affermato.
I clienti di FirstService sono principalmente associazioni di proprietari di case e comunità di grattacieli.
"Hanno guadagnato un'enorme quota di mercato nel tempo e hanno fatto crescere la loro attività a due cifre effettuando acquisizioni per ampliare il settore della gestione immobiliare", ha affermato Neuman.
Ha affermato che le acquisizioni hanno ampliato l'ampiezza dei servizi dell'azienda, rendendola più efficiente per consentire un'espansione ancora maggiore.
Negli ultimi cinque anni fino al 2021, la società ha aumentato le sue vendite per azione a un tasso di crescita annuale composto del 34% e i suoi utili per azione a un CAGR dell'82% (sulla base dei dati di FactSet, riportati in dollari canadesi per le sue azioni quotate alla Borsa di Toronto).
Nei 12 mesi fino al 31 maggio, la stima dell'EPS di FirstService è aumentata del 23%, mentre il prezzo delle sue azioni è diminuito del 17%.
Principali partecipazioni dell'Alger Weatherbie Specialized Growth Fund
Ecco le prime 10 partecipazioni del fondo (su 49) al 30 aprile:
Fare clic sui ticker per ulteriori informazioni su ciascuna società.
Leggi La guida dettagliata di Tomi Kilgore alla ricchezza di informazioni gratuitamente sulla pagina delle quotazioni di MarketWatch.
Da non perdere: I titoli a dividendi hanno sbaragliato il mercato quest'anno. Ecco 15 titoli ad alto rendimento che dovrebbero aumentare maggiormente i pagamenti fino al 2024
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/small-cap-growth-stocks-are-the-cheapest-theyve-been-in-almeno-24-anni-qui-come-un-manager- sta-giocando-11654175814?siteid=yhoof2&yptr=yahoo