Snap non ha molta fortuna con i gadget. Gli occhiali per la registrazione video venduti per la prima volta nel 2016 hanno portato a una perdita di quasi $ 40 milioni. Il rilascio di Pixy, un piccolo drone giallo, ha coinciso con un forte calo del prezzo delle azioni della società quest'anno.
La determinazione del co-fondatore Evan Spiegel che Snap sia un'azienda di fotocamere significa che probabilmente continuerà a produrre nuovo hardware. Ma gli investitori sono giustamente più interessati alle operazioni della sua azienda come rete di social media che trae entrate dalla pubblicità digitale.
L'aumento del numero di utenti non è sufficiente per salvare Snap dal calo della crescita dei ricavi. La società madre di Snapchat con sede a Los Angeles ha avvertito che mancherà un obiettivo di crescita dei ricavi del 20-25% e gli obiettivi di ebitda rettificati nel trimestre in corso. Le sue speranze di un utile netto positivo quest'anno potrebbero essere esaurite. Il titolo è sceso del 29% negli scambi after-hour. Ciò pone Snap più di un terzo al di sotto del suo prezzo di listino del 2017
Snap incolpa un deterioramento contesto macroeconomico. I budget della pubblicità digitale sono stati messi al tappeto dalla guerra in Ucraina, dai vincoli di privacy di Apple e Alphabet e dall'aumento dell'inflazione. I colleghi, inclusi Meta e Twitter, hanno segnalato gli stessi problemi.
Ma anche il desiderio di Snap di sperimentare merita un esame. La sua reputazione di invenzione ha mantenuto gli utenti. Le aziende più grandi stanno seguendo il suo interesse per la realtà aumentata. Ma è costoso. Nell'ultimo trimestre, le spese di ricerca e sviluppo sono state di 455.5 milioni di dollari, pari al 43% dei ricavi. I 7.7 miliardi di dollari in ricerca e sviluppo della società madre di Facebook Meta sono stati pari al 28% delle entrate.
Almeno Snap ha ingigantito il suo bilancio quando poteva. Le vendite ripetute di debito convertibile significano che ha $ 2.4 miliardi in contanti e mezzi equivalenti, rispetto a meno di $ 1 miliardo dell'anno scorso, più $ 2.6 miliardi in titoli negoziabili.
Va bene così. Spiegel e il suo co-fondatore Bobby Murphy mantengono il 99% del potere di voto dopo aver venduto le azioni pubbliche senza diritto di voto. La società potrebbe aver promesso di rallentare le assunzioni, ma è improbabile che la costosa concentrazione di Snap sulle idee brillanti cambi.
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