La riunione di fissazione dei tassi della Banca nazionale svizzera (BNS) di oggi sarà un non-evento? Oppure verrà proposto un taglio dei tassi a sorpresa? Gli economisti della Commerzbank analizzano le prospettive del franco prima della decisione politica.
Domande e ancora domande
Il grosso problema è se l’atteggiamento aggressivo della BNS rimarrà invariato. Qual è la sua visione sui rischi al rialzo dovuti agli effetti di secondo impatto? Oppure potrebbe intravedere rischi al ribasso anche per l’inflazione?
In questo contesto la domanda importante è: che ruolo gioca il tasso di cambio del CHF? La BNS continuerà a favorire un franco forte per contrastare i rischi al rialzo dell’inflazione? Oppure comincia a temere che l’apprezzamento del CHF possa cominciare a frenare eccessivamente l’inflazione? I tempi in cui la BNS interveniva contro il franco forte per paura della deflazione non sono finiti da molto tempo.
Considerando che riteniamo improbabile una variazione dei tassi d'interesse, l'incontro di oggi non deve necessariamente essere un non-evento. Anzi! La BNS potrebbe modificare la sua comunicazione (o meno, a seconda dei casi) e quindi causare qualche movimento nel cambio EUR/CHF.
Fonte: https://www.fxstreet.com/news/snb-might-adjust-its-communication-causing-some-movement-in-eur-chf-commerzbank-202312140805