La società di software di data warehousing basata su cloud è esattamente il tipo di azioni che il mercato è arrivato a evitare: in rapida crescita, ma con una valutazione elevata e profitti minimi.
Fiocco di neve
(ticker: NEVE) è diventato pubblico nel settembre 2020 a $ 120 per azione, è raddoppiato il primo giorno di negoziazione e lo scorso autunno ha superato brevemente i $ 400. Martedì, appena prima del rapporto sugli utili del trimestre di aprile della società, il titolo è sceso di un altro 6% in mezzo a un ampio sell-off tecnologico, a $ 130.63, quasi completando un viaggio di andata e ritorno al prezzo dell'IPO.
Il prezzo è stato dimezzato dall'ultima segnalazione della società guadagni ai primi di marzo. Quel rapporto non è stato ben accolto, in parte a causa di indicazioni più morbide del previsto. È stato anche in parte un riflesso di un cambiamento di politica che ha influenzato l'insolito modello di entrate basato sul consumo dell'azienda, in cui i clienti pagano per il tempo di calcolo che utilizzano, né più né meno.
Come ha spiegato il CEO Frank Slotman Barron in un'intervista dello scorso trimestre, Snowflake ha effettivamente reso il servizio più economico, riducendo gli incrementi di tempo che vende da ore a secondi, consentendo ai clienti di essere più efficienti. "Questa non è filantropia", ha detto, affermando che il cambiamento aumenterà la domanda. "Quando guadagni qualcosa di più economico, la gente ne compra di più."
Per il trimestre di aprile, Snowflake vede un fatturato di prodotto compreso tra $ 383 milioni e $ 388 milioni, in aumento tra il 79% e l'81% rispetto a un anno fa, circa piatto in sequenza. La società prevede un margine operativo nel trimestre su base non GAAP del 2% negativo. Le stime del consenso di strada richiedono un fatturato totale di $ 412.8 milioni e un profitto non GAAP di un centesimo per azione.
Per l'intero anno, l'attuale guida di Snowflake prevede un fatturato di prodotto compreso tra 1.88 e 1.90 miliardi di dollari, in aumento dal 65% al 67%, con un margine operativo dell'1% e un margine di free cash flow rettificato del 15%.
Martedì, l'analista di Rosenblatt Securities Blair Abernethy ha lanciato l'audace richiesta di aggiornare le azioni Snowflake prima degli utili, aumentando il suo rating a Buy from Neutral, mentre ha ridotto il suo prezzo target a $ 255 da $ 325.
Dice che la tendenza alla trasformazione digitale, i forti risultati del trimestre di marzo dai giocatori del cloud pubblico
Amazon
(AMZN),
Microsoft
(MSFT) e
Alfabeto
(GOOGL) e le forti tendenze di ritenzione dei ricavi netti dell'azienda fanno ben sperare per il trimestre. Prevede una crescita del fatturato del prodotto dell'81%, nella parte superiore della gamma target dell'azienda, con un EPS non GAAP di 4 centesimi.
Abernethy afferma inoltre che Snowflake potrebbe aumentare la sua previsione per l'intero anno, "dato il sano ambiente di spesa IT e lo slancio nel passaggio dei carichi di lavoro al cloud".
Scopriremo mercoledì se ha ragione.
Correzioni e amplificazioni
L'analista di Rosenblatt Securities Blair Abernethy ha alzato il rating su Snowflake per acquistare da Neutral. Una versione precedente di questo articolo lo chiamava erroneamente Blair Anthony.
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