Uno dei titoli di software cloud più costosi sotto quasi ogni punto di vista e uno dei più veloci in crescita del settore, il titolo Snowflake è stato vulnerabile anche a una modesta delusione. Nel trading pre-mercato giovedì, le azioni Snowflake sono scese del 22% a $ 205.99. Snowflake (ticker: SNOW) è stato quotato in borsa a settembre 2020 a $ 120 per azione, ma è raddoppiato al suo primo scambio.
Per il trimestre, Snowflake ha registrato un fatturato di 383.8 milioni di dollari, in crescita del 101%, e in anticipo rispetto alla previsione del consenso di Wall Street di 372.6 milioni di dollari. I ricavi dei prodotti nel trimestre sono stati di 359.6 milioni di dollari, in crescita del 102% e superiori alla gamma guida dell'azienda da 345 milioni di dollari a 350 milioni di dollari. (Snowflake non fornisce indicazioni generali sulle entrate.) Il margine lordo del prodotto non GAAP è stato del 75% nel trimestre. Il flusso di cassa libero rettificato è stato di $ 102.1 milioni, ovvero il 27% delle entrate.
Lo ha detto il CEO di Snowflake Frank Slootman in un'intervista a Barron che il trimestre è stato "eccezionale", ma ha ammesso che le entrate hanno superato la guida di un po' meno rispetto ad altri trimestri recenti.
Slootman ha affermato che un motivo è legato all'insolito modello di reddito basato sul consumo dell'azienda: i clienti pagano per il tempo di calcolo che utilizzano, né più né meno. E Slootman osserva che un ritocco al software a gennaio ha consentito ai clienti di eseguire gli stessi carichi di lavoro con meno risorse: ha affermato che l'adeguamento è costato all'azienda circa 2 milioni di dollari in sole tre settimane a gennaio. "Questa non è filantropia", dice, osservando che il cambiamento alla fine andrà a beneficio dell'azienda. "Quando guadagni qualcosa di più economico, la gente ne compra di più", in questo caso calcola il tempo. Slootman osserva che l'azienda, che un tempo vendeva il tempo di calcolo a ore, ora lo vende al secondo.
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Ma osserva anche che Snowflake ha avuto "un'incredibile performance di vendita nel trimestre" e le metriche secondarie lo sostengono. La società ha affermato che il suo tasso di ritenzione delle entrate nette, una misura della ripetizione dell'attività, è stato del 178%, in aumento dal 173% nel trimestre di ottobre. Gli obblighi di prestazione rimanenti sono stati di 2.6 miliardi di dollari, in aumento del 99% anno su anno, in accelerazione dalla crescita del 94% del trimestre precedente. L'azienda conta ora 5,944 clienti, di cui 184 con ricavi finali di oltre 1 milione di dollari, rispetto ai 116 del solo trimestre precedente.
Per l'intero anno, il fatturato del prodotto è stato di 1.14 miliardi di dollari, in aumento del 106%, mentre il flusso di cassa libero rettificato è stato di 149.8 milioni di dollari, in aumento del 12%.
Per il trimestre di aprile, la società vede un fatturato di prodotto compreso tra $ 383 milioni e $ 388 milioni, in aumento tra il 79% e l'81% rispetto a un anno fa, circa piatto in sequenza, ma leggermente al di sopra del consenso di Wall Street a $ 382 milioni. La società prevede un margine operativo nel trimestre su base non GAAP del 2% negativo, rispetto al 5% positivo nell'ultimo trimestre sulla stessa base.
Per l'intero anno, Snowflake prevede un fatturato di prodotto compreso tra $ 1.88 e $ 1.90 miliardi, in aumento dal 65% al 67%, inferiore alla stima del consenso degli analisti di $ 2 miliardi, con un margine operativo dell'1% e un margine di flusso di cassa rettificato del 15%.
Slootman osserva che la società sta adottando un approccio conservativo alle linee guida: sottolinea che le prospettive originali per l'anno fiscale di gennaio 2022 erano una crescita dell'80% e l'aumento effettivo era di 26 punti percentuali in più. Sottolinea che la società ha registrato una serie di nuovi clienti che stanno appena entrando a bordo e finora non hanno generato alcun reddito, e afferma che la società non otterrà entrate previste dai clienti in modo aggressivo fino a questo momento non hanno cronologia sulla piattaforma.
Snowflake ha anche annunciato l'acquisizione di Streamlit, una società con sede a San Francisco che fornisce software per semplificare la creazione di applicazioni di visualizzazione dei dati sulla piattaforma Snowflake. Sebbene non sia stato rivelato nel comunicato stampa che annuncia l'accordo, Slootman afferma che la società sta pagando $ 800 milioni, l'80% in azioni e il resto in contanti. Dice che l'accordo non aggiungerà entrate significative, ma aggiungerà circa $ 25 milioni quest'anno in spese operative, costi che si riflettono già nelle linee guida.
Anche con il calo del titolo, le azioni vengono scambiate a circa 34 volte le vendite previste per l'anno in corso, una valutazione che poche altre società possono eguagliare.
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