S&P 500: 5 titoli da evitare come la peste quando inizia la recessione

Molti S&P 500 investitori sono convinti che una recessione sia in arrivo. E se lo è, vorrai sapere quali titoli evitare.

I titoli che normalmente soffrono di più durante le recessioni sono in qualche modo controintuitivi. Cinque titoli dell'S&P 500, inclusa una società industriale Boeing (BA) e le imprese energetiche Baker Hughes (Bakr) e Halliburton (HAL), ha sottoperformato l'S&P 500 in ciascuna delle ultime cinque recessioni, afferma un'analisi di un Investor's Business Daily dei dati di S&P Global Market Intelligence e Mercatino. Tutti sono rimasti indietro rispetto all'S&P 500 in ciascuna delle cinque recessioni dal 1980.

L'idea che alcuni servizi pubblici ed energia possano sottoperformare in una recessione è un campanello d'allarme. Questi sono i settori esatti in cui molti investitori S&P 500 si stanno precipitando ora come il le probabilità di recessione crescono. "I rischi di recessione sono in aumento per il prossimo anno, soprattutto se i prezzi elevati si consolidano nell'economia", ha affermato Jeffrey Roach, capo economista di LPL Financial.

Perché la recessione è sul tavolo per gli investitori S&P 500

Gli investitori in genere si aspettano una recessione ogni decennio. E sono passati solo due anni da quando l'epidemia di Covid-19 ne ha scatenato uno nel 2020. Perché la recessione ora preoccupa?

Inflazione alle stelle, in particolare per carburante e abitazioni, sta frenando la spesa dei consumatori.

La Federal Reserve promette di raffreddare in modo aggressivo l'economia. Gli investitori sono pronti a far salire i tassi di interesse a breve termine di almeno 2.5 punti percentuali entro la fine dell'anno, afferma The Economist. E quando i tassi aumentano così velocemente, di solito segue la recessione. L'Economist ha rilevato che in sei dei sette cicli in cui i tassi di interesse sono aumentati così rapidamente, meno di due anni dopo è apparsa una recessione.

“La Fed vuole la distruzione della domanda, punto e basta. È il loro (unico) martello politico per il chiodo dell'inflazione. Questo è un male per i prezzi delle attività", ha affermato Scott Ladner, Chief Investment Officer di Horizon Investments.

Gli investitori di solito fanno una cosa durante le recessioni: vendono azioni S&P 500. Ma non tanto quanto potresti pensare. Ci sono state 11 recessioni negli Stati Uniti da quella iniziata nel 1953. E l'S&P 500 è sceso in media del 2.1%. Certo, può andare peggio. L'S&P 500 è precipitato dell'11.2% nell'ultima recessione iniziata nel 2020. Ed è sceso di quasi il 38% nella recessione iniziata nel 2007.

Ma alcuni titoli S&P 500 sono particolarmente vulnerabili durante le recessioni.

Il titolo S&P 500 che non vorresti possedere in una recessione: Boeing

Se c'è un titolo S&P 500 che potrebbe sorprendere gli investitori con il suo scarso track record dimostrato nelle recenti recessioni, è il produttore di aeromobili Boeing.

Le azioni della società che fa parte di un quasi oligopolio per gli aerei commerciali sono un disastro nelle recessioni. Le azioni sono scese in media del 40.1% nelle ultime cinque recessioni. Questa è la peggiore rappresentazione di qualsiasi azione S&P 500 in quel momento. È anche sorprendente, dato che Boeing in genere trasporta un grande arretrato di ordini di aerei.

Ma a quanto pare parte di quella domanda evapora durante le recessioni, insieme alla domanda per il titolo. Le azioni di Boeing sono precipitate del 56% nella recessione iniziata nel 2020, del 43% in quella iniziata nel 2007 e del 47% nella recessione del 2001. E questo è un vero pericolo per gli investitori che l'hanno già spinto al ribasso del 37% quest'anno.

Evitare energia e servizi pubblici in una recessione?

Gli investitori si stanno accumulando in titoli energetici e di servizi pubblici quest'anno per trarre profitto dall'inflazione. Ma c'è solo un problema: molti di questi titoli soffrono molto durante le recessioni.

Prendi Halliburton. È un titolo popolare quest'anno, con un aumento di circa il 77% in quanto fornisce le attrezzature necessarie per portare alla luce combustibili fossili ad alto prezzo. Ma è stato un titolo orribile da possedere nelle precedenti recessioni. Le azioni Halliburton sono scese in media di oltre il 40% nelle ultime cinque recessioni. E può essere peggio, ancora. Le azioni di Halliburton hanno perso più della metà del loro valore nella recessione del Covid del 2020.

Ed è una storia simile con Baker Hughes, anche fornitore di apparecchiature per aziende energetiche. Le sue azioni sono scese in media di oltre il 30% nelle ultime cinque recessioni.

Questa potrebbe essere la grande rivelazione per gli investitori che si stanno accumulando in titoli energetici e di servizi pubblici. È opinione diffusa che siano buone scommesse durante l'inflazione. Il Fondo SPDR Energy Select Sector (XLE) è aumentato del 59% durante l'anno finora. E il fondo SPDR Utilities Select Sector (XL) è solo in calo dello 0.2%. Si tratta di prestazioni straordinarie quando l'S&P 500 è in calo di circa il 18% su base annua.

Ma se c'è una recessione, tutte le scommesse sono annullate. I titoli energetici hanno perso oltre il 20% del loro valore nelle ultime tre recessioni.

Non credo che molti investitori se lo aspettano.

I peggiori titoli S&P 500 durante le recessioni

Sono rimasti indietro rispetto al mercato in ciascuna delle ultime cinque recessioni

Azienda	Simbolo	Stock da inizio anno % cap.	% media stock cap. ultime cinque recessioni	Settore
Halliburton	(HAL)	77%	-40.1%	Energia
Boeing	(BA)	all'36.9 ottobre	all'33.4 ottobre	Industriali
Baker Hughes	(Bakr)	45.4	all'31.2 ottobre	Energia
Schlumberger	(SLB)	57.6	all'30.8 ottobre	Energia
American Electric Power	(AEP)	10.4	all'13.5 ottobre	Utilità
S&P 500		all'18.0 ottobre	all'9.2 ottobre