Fusione Spirit-Frontier in questione dopo un altro ritardo nelle votazioni, JetBlue gira in tondo

Il destino di Spirit Airlines' fusione con il compagno vettore di bilancio Frontier Airlines sta diventando più oscuro.

Spirit questa settimana ha ritardato la sua assemblea degli azionisti per a terza volta, aprendo la porta a più colloqui sia da Frontier che dal corteggiatore rivale JetBlue Airways. Gli ultimi due ritardi sono arrivati ​​ciascuno poche ore prima che gli azionisti di Spirit votassero sul legame di Frontier, una combinazione di contanti e azioni ora da 2.6 miliardi di dollari dopo Frontier recentemente zuccherato l'offerta nel tentativo di scongiurare i progressi di JetBlue. JetBlue offre circa 3.7 miliardi di dollari in un'acquisizione interamente in contanti.

In vista dell'ultima votazione programmata, prevista per venerdì mattina, secondo le persone che hanno familiarità con la questione, Spirit non sembrava avere abbastanza voti per ottenere l'approvazione dell'accordo Frontier.

Spirit sarebbe pronto a pagare a Frontier una commissione di rottura di oltre $ 94 milioni se ritiene che l'offerta di JetBlue sia superiore e annulli il suo accordo originale.

"Stiamo lavorando duramente per portare a termine questo processo rimanendo concentrati sul benessere della nostra famiglia degli spiriti", ha affermato il CEO di Spirit Ted Christie in una nota ai dipendenti giovedì scorso dopo che la votazione è stata nuovamente posticipata. Spirit ha rifiutato di commentare ulteriormente venerdì.

JetBlue, da parte sua, ha allietato il ritardo. Il CEO Robin Hayes ha dichiarato giovedì in una dichiarazione: "Siamo incoraggiati dalle nostre discussioni con Spirit e speriamo che ora riconoscano che gli azionisti di Spirit hanno indicato la loro chiara e schiacciante preferenza per un accordo con JetBlue".

Né JetBlue né Frontier hanno offerto ulteriori commenti venerdì.

In gioco c'è la possibilità di diventare la quinta compagnia aerea del paese dietro ai giganti americano, Delta, Unito ed Sud-ovest. Una fusione Spirit-Frontier potrebbe creare a colosso delle compagnie aeree a basso costo, mentre JetBlue afferma che la sua offerta di acquisto "turbolizzerebbe" la crescita della compagnia aerea, il cui servizio include più servizi e la business class Mint su alcuni aeromobili.

“Il consiglio di Spirit è deciso a concludere un affare Frontier. Non hanno mai rinunciato", ha affermato Brett Snyder, un ex manager di una compagnia aerea che ora gestisce il sito di viaggi Cranky Flier. "La loro sfida è come ottengono i voti?"

Se l'accordo Frontier va ai voti, gli azionisti di Spirit decideranno su a affare in contanti e azioni. Le azioni bancarie potrebbero significare un beneficio futuro per gli azionisti se il rimbalzo del viaggio aumenta il prezzo delle azioni. Ma rischiano il contrario in caso di recessione o rallentamento dei viaggi, sebbene i vettori economici come Spirit e Frontier siano meno sensibili agli alti e bassi dei viaggi d'affari rispetto alle compagnie aeree più grandi.

L'offerta in contanti di JetBlue evita la scommessa.

“Con l'accordo Frontier, stai riponendo fiducia in ciò che accadrà dopo la fusione per fare soldi. Con JetBlue, è: ecco i soldi, prendi i soldi, vai via", ha detto Snyder.

JetBlue ha ripetutamente addolcito la sua offerta per Spirit, incluso l'aumento di una commissione di scioglimento inverso nel caso in cui le autorità di regolamentazione bloccassero l'accordo. La persistenza della compagnia aerea ha messo sotto pressione Frontier, che ha recentemente aumentato la propria offerta per eguagliare la commissione di scioglimento inverso di JetBlue.

Il consiglio di Spirit ha respinto ciascuna delle proposte di JetBlue, sostenendo che un'acquisizione non passerebbe all'appello del Dipartimento di Giustizia, il che è fare causa per bloccare L'alleanza regionale di JetBlue con American Airlines nel nordest degli Stati Uniti

Il Dipartimento di Giustizia dell'amministrazione Biden ha promesso di prendere una linea dura contro gli accordi che minacciano la concorrenza, anche ipotizzando disinvestimenti. JetBlue, ad esempio, ha promesso di cedere le attività di Spirit nel nord-est per rendere più appetibile la sua proposta di acquisizione di Spirit.

Ma questa è solo una preoccupazione se un accordo di Frontier è morto e, nonostante i ritardi nel voto degli azionisti, potrebbe non esserlo, secondo Bob Mann, analista dell'aviazione ed ex dirigente di una compagnia aerea.

"Vedo più un caso in cui Spirit è indiscutibilmente attento nell'ascoltare e rivedere [l'offerta di JetBlue] e alla fine potrebbero concludere da soli che non ha senso", ha detto.

Se un accordo di Frontier non dovesse essere all'altezza del voto degli azionisti e aprisse la strada a JetBlue, Frontier potrebbe ancora finire in vantaggio: il piano di JetBlue è di convertire gli aerei Airbus di Spirit, pieni e senza fronzoli, in propri, che includono schermi dello schienale, più spazio per le gambe e Wifi gratis.

Qualunque cosa JetBlue paghi per Spirit "è un acconto", ha detto Mann. "I costi di integrazione saranno miliardi e ci vorranno anni".

Ciò lascerebbe Frontier come la più grande e straordinaria compagnia aerea economica senza fronzoli negli Stati Uniti in un momento in cui quasi tutto sta diventando più costoso.