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Dimensione del testo I camion trasportano cloruro di potassio in una miniera di litio di Albemarle in Cile. Cristóbal Olivares/Bloomberg Preparati alla luce della stagflazione.I titoli sulla stagflazione sono ovunque e la parte "flazione" dell'equazione è piuttosto ovvia. L'indice dei prezzi al consumo di febbraio è arrivato la scorsa settimana ed è stato negativo come previsto. L'IPC è aumentato del 7.9%, rispetto al 7.5% di gennaio, mentre l'IPC core, che esclude cibo ed energia, è aumentato del 6.4%, rispetto al 6%. E l'Indice del sentimento dei consumatori dell'Università del Michigan ha indicato le aspettative di inflazione più alte dal 1981.Abbiamo difficoltà a vedere la parte del "cervo", almeno se l'aspettativa è per un malessere anni '1970. All'epoca, i prezzi erano alle stelle, la crescita era anemica e si stavano perdendo posti di lavoro. Per ora, ci sono pochi segni di ciò, nonostante il forte tasso di inflazione. Solo 227,000 persone hanno perso il lavoro la scorsa settimana, un livello vicino al minimo post-pandemico e, francamente, disattivato per quasi tutti i periodi. La crescita sta certamente rallentando, ma potrebbe resistere meglio di quanto sembri. Lo strumento GDPNow della Fed di Atlanta è uno dei preferiti di coloro che cadono nel campo della stagflazione. In questo momento, la crescita del prodotto interno lordo del primo trimestre si attesta solo allo 0.5%. Questo numero viene calcolato in base a un modello che viene aggiornato con ogni nuovo punto dati. Dove si trova ora non è garantito che sia dove andrà a finire."I modelli seguono una crescita prossima allo zero a causa di un effetto base risultante dalla forte crescita nel 4Q21 e da meno di un mese di dati alterati da Omicron nel 1Q22", spiega Barry Knapp di Ironsides Macroeconomics. "Questo non è niente di addio al celibato."Altre misure suggeriscono la possibilità di una crescita molto più forte. L'economista di Morgan Stanley Julian Richers osserva che il modello di monitoraggio del PIL dell'azienda stima la crescita del primo trimestre al 2.9%, mentre il suo Nowcast la stima al 7%. Ancora una volta, si tratta di modelli con le proprie peculiarità, che rendono improbabile una crescita del 7% ma forse migliore dello 0.5%.Potrebbe essere una buona notizia per il mercato azionario. Lo stratega di UBS Nicolas LeRoux osserva che i rendimenti mensili delle azioni statunitensi scendono all'1.03% dall'1.22% quando l'inflazione è alta e l'economia decelera da una crescita alta a una media, sebbene i rendimenti diventino negativi quando scendono nella fascia bassa della sua gamma storica.Gli investitori alla ricerca di una certa assicurazione contro la stagflazione potrebbero guardare al Tecnologia Global X al litio e batterie ETF (ticker: LIT). Il fondo, le cui posizioni includono minatore di litio Albemarle (ALB) e costruttore di veicoli elettrici Tesla (TSLA), tende a trarre vantaggio quando le aspettative di inflazione aumentano e le aspettative di crescita rallentano, afferma Huw Roberts, responsabile dell'analisi presso Quant Insight. Le società dell'ETF potrebbero anche essere beneficiarie a lungo termine dell'aumento dei prezzi del petrolio mentre i consumatori cercano alternative. "Storicamente gli shock petroliferi hanno gettato i semi per il prossimo round di innovazione", spiega.Scrivere a Ben Levisohn presso [email protected]
Cristóbal Olivares/Bloomberg
Preparati alla luce della stagflazione.
I titoli sulla stagflazione sono ovunque e la parte "flazione" dell'equazione è piuttosto ovvia. L'indice dei prezzi al consumo di febbraio è arrivato la scorsa settimana ed è stato negativo come previsto. L'IPC è aumentato del 7.9%, rispetto al 7.5% di gennaio, mentre l'IPC core, che esclude cibo ed energia, è aumentato del 6.4%, rispetto al 6%. E l'Indice del sentimento dei consumatori dell'Università del Michigan ha indicato le aspettative di inflazione più alte dal 1981.
Abbiamo difficoltà a vedere la parte del "cervo", almeno se l'aspettativa è per un malessere anni '1970. All'epoca, i prezzi erano alle stelle, la crescita era anemica e si stavano perdendo posti di lavoro. Per ora, ci sono pochi segni di ciò, nonostante il forte tasso di inflazione. Solo 227,000 persone hanno perso il lavoro la scorsa settimana, un livello vicino al minimo post-pandemico e, francamente, disattivato per quasi tutti i periodi.
La crescita sta certamente rallentando, ma potrebbe resistere meglio di quanto sembri. Lo strumento GDPNow della Fed di Atlanta è uno dei preferiti di coloro che cadono nel campo della stagflazione. In questo momento, la crescita del prodotto interno lordo del primo trimestre si attesta solo allo 0.5%. Questo numero viene calcolato in base a un modello che viene aggiornato con ogni nuovo punto dati. Dove si trova ora non è garantito che sia dove andrà a finire.
"I modelli seguono una crescita prossima allo zero a causa di un effetto base risultante dalla forte crescita nel 4Q21 e da meno di un mese di dati alterati da Omicron nel 1Q22", spiega Barry Knapp di Ironsides Macroeconomics. "Questo non è niente di addio al celibato."
Altre misure suggeriscono la possibilità di una crescita molto più forte. L'economista di Morgan Stanley Julian Richers osserva che il modello di monitoraggio del PIL dell'azienda stima la crescita del primo trimestre al 2.9%, mentre il suo Nowcast la stima al 7%. Ancora una volta, si tratta di modelli con le proprie peculiarità, che rendono improbabile una crescita del 7% ma forse migliore dello 0.5%.
Potrebbe essere una buona notizia per il mercato azionario. Lo stratega di UBS Nicolas LeRoux osserva che i rendimenti mensili delle azioni statunitensi scendono all'1.03% dall'1.22% quando l'inflazione è alta e l'economia decelera da una crescita alta a una media, sebbene i rendimenti diventino negativi quando scendono nella fascia bassa della sua gamma storica.
Gli investitori alla ricerca di una certa assicurazione contro la stagflazione potrebbero guardare al
Tecnologia Global X al litio e batterie ETF (ticker: LIT). Il fondo, le cui posizioni includono minatore di litio
Albemarle (ALB) e costruttore di veicoli elettrici
Tesla (TSLA), tende a trarre vantaggio quando le aspettative di inflazione aumentano e le aspettative di crescita rallentano, afferma Huw Roberts, responsabile dell'analisi presso Quant Insight. Le società dell'ETF potrebbero anche essere beneficiarie a lungo termine dell'aumento dei prezzi del petrolio mentre i consumatori cercano alternative.
"Storicamente gli shock petroliferi hanno gettato i semi per il prossimo round di innovazione", spiega.
Scrivere a Ben Levisohn presso [email protected]
Fonte: https://www.barrons.com/articles/stagflation-investing-etf-51647047465?siteid=yhoof2&yptr=yahoo