La holding del club Starbucks (SBUX) ha riportato ottimi risultati fiscali del quarto trimestre dopo la campana di chiusura di giovedì, dandoci fiducia che la domanda possa sopportare la debolezza dell'economia globale e la continua adesione della Cina alla sua politica zero Covid. I ricavi sono saliti a un record trimestrale di 8.4 miliardi di dollari, superando le aspettative di 8.31 miliardi di dollari. L'utile per azione rettificato è arrivato a 81 centesimi, superando il consenso di 72 centesimi. Il titolo è aumentato di oltre il 2% nel trading after-hour, poiché la direzione ha riaffermato la guida a lungo termine fornita a settembre, cosa che i membri ricorderanno hanno sorpreso gli investitori per la sua forza. Conclusione Mentre i continui blocchi e restrizioni Covid in Cina rimangono un vento contrario, la fiducia del management nelle prospettive a lungo termine per la regione è stata incrollabile, con il team che ha commentato l'appello post-utili secondo cui le loro "aspirazioni per la nostra attività in Cina non sono mai state così grandi .” L'azienda ha aperto la sua 6,000esima sede in Cina a settembre e continua a puntare a 9,000 sedi in Cina entro il 2025. Nel complesso, non vediamo alcun cambiamento nella nostra tesi di investimento. Il piano di reinvenzione dei negozi del management sta funzionando e Starbucks è in grado di fornire ottimi risultati con una maggiore redditività nell'anno fiscale 2023, poiché si spera che la Cina riapra più completamente, i venti contrari valutari diminuiscano e gli investimenti nella crescita vengono raccolti nella seconda metà dell'anno. Quando gli è stato chiesto durante la chiamata come la direzione possa essere così sicura di fronte a così tanta incertezza, hanno messo in evidenza il programma fedeltà di grande successo dell'azienda, una maggiore personalizzazione negli ordini di bevande che si traduce in un prezzo del biglietto più elevato e il potere di determinazione dei prezzi che hanno dimostrato su l'anno scorso. Tuttavia, hanno riconosciuto che ora non è il momento di aumentare ulteriormente i prezzi. Un fattore che abbiamo trovato particolarmente intrigante è stato il discorso sui dati demografici dei clienti durante la chiamata. Il team ha affermato che i loro clienti stanno diventando più giovani e che "i clienti giovani, quel cliente della Generazione Z, tendono ad avere a disposizione molto più denaro discrezionale. E la loro lealtà a Starbucks è stata piuttosto significativa e prevedibile". Risultati a livello aziendale Stesse vendite o comps in negozio, una metrica chiave della performance nel commercio al dettaglio che rimuove gli effetti delle fluttuazioni valutarie e si normalizza per le aperture e le chiusure dei negozi, sono aumentate del 7% a livello globale nel quarto trimestre fiscale, sulla scia di un aumento dell'4% negli Stati Uniti Le stime erano per una crescita globale del 4% e dell'8% negli Stati Uniti A livello internazionale, esclusa la Cina, ha registrato un aumento percentuale a due cifre. Tuttavia, l'estero è diminuito del 5% includendo la Cina, ma non è stato così negativo come le stime per un calo del 7%. Le vendite in Cina sono diminuite del 16%. Starbucks ha chiuso il trimestre con 763 nuovi negozi netti, per un totale di 35,711 sedi a livello globale, il 51% delle quali gestite dall'azienda e il restante 49% come sedi con licenza. Scomponendolo ulteriormente, il 61% di tutti i negozi Starbucks si trova negli Stati Uniti, con 15,878 sedi, e in Cina, con 6,021. Inoltre, 90 giorni di abbonamento attivo agli Stati Uniti Il programma fedeltà Starbucks Rewards è balzato del 16% all'anno a 28.7 milioni. Risultati del segmento Starbucks suddivide i dati finanziari in tre segmenti chiave: Nord America, Internazionale e Sviluppo del canale, dove vengono registrati i risultati per le bevande a domicilio e pronte da bere vendute al di fuori dei negozi. I tassi di crescita riportati di seguito sono su base annua e normalizzati per la 13a settimana del periodo dell'anno precedente. Le vendite in Nord America nel quarto trimestre sono aumentate del 4% a 15 miliardi di dollari, prima dei 6.13 miliardi di dollari che Street stava cercando. A guidare l'aumento dell'11% delle vendite nello stesso negozio sopra menzionato è stato un aumento del 10% dei prezzi medi dei biglietti e un aumento dell'1% dei volumi delle transazioni. Il reddito operativo del Nord America è sceso a 1.14 miliardi di dollari poiché il margine di profitto è sceso al 18.6% dal 21.8% dell'anno precedente a causa degli investimenti nella crescita e dell'aumento dei costi di manodopera, materie prime e catena di approvvigionamento. Tuttavia, il risultato è stato superiore alle aspettative di $ 1.05 miliardi Le vendite internazionali sono diminuite dell'1% a $ 1.78 miliardi, mancando le aspettative di $ 1.88 miliardi. Il calo è attribuibile a un vento contrario dell'11% in valuta estera, agli effetti di una settimana in più nel trimestre di un anno fa e alle restrizioni Covid in corso in Cina. Il reddito operativo internazionale è sceso a 217.6 milioni di dollari, ma ha superato le aspettative di 177 milioni di dollari. Il margine di profitto operativo del quarto trimestre si è contratto al 4% dal 12.2% dello stesso periodo dell'anno precedente, principalmente a causa della chiusura dei negozi in Cina. Le vendite di Channel Development sono cresciute del 16% a 483.7 milioni di dollari, davanti ai 478 milioni di dollari e guidate dalla Global Coffee Alliance con Nestlé e dal business globale dei ready-to-drink. L'utile operativo di Channel Development di 244.7 milioni di dollari è stato migliore dei 231 milioni di dollari a cui la Street si aspettava, poiché il margine operativo è aumentato al 50.6% dal 50.1% dell'anno precedente, principalmente a causa di uno spostamento favorevole del mix. Guida Nessuna sorpresa qui, come accennato in precedenza, con il management che ha riaffermato la guida per l'intero anno fiscale 2023 fornita in occasione dell'Investor Day della società a settembre. La direzione punta dal 7% al 9% della stessa crescita delle vendite in negozio negli Stati Uniti rispetto a una stima di consenso del 7%, quindi un battito a metà. In Cina, mentre il primo trimestre fiscale dovrebbe essere negativo, il management prevede vendite di negozi di dimensioni eccessive nei trimestri successivi poiché i blocchi del 2022 saranno superati. Sommando il tutto, il management vede le comp globali nell'anno fiscale 2023 raggiungere la fascia alta della loro gamma dal 7% al 9%, in linea con le aspettative per le comp globali dell'8.8%. Si prevede che i comps globali del primo trimestre fiscale a breve termine (trimestre corrente) si collocheranno "nella fascia bassa dell'intervallo guida annuale" - quindi più vicino al 7% - prima di espandersi nei trimestri successivi. Questo è sostanzialmente in linea con il 6.9% che la Street stava cercando. Guardando alla crescita del negozio, il management vede i suoi Stati Uniti impronta in espansione del 3% nell'anno fiscale 2023, mentre le sedi cinesi dovrebbero crescere di circa il 13%, determinando una crescita globale del negozio di circa il 7%, con oltre tre quarti di tale crescita proveniente dall'esterno degli Stati Uniti Insieme alle iniziative di sviluppo del canale, la combinazione della stessa crescita delle vendite in negozio e di un'impronta globale ampliata nell'anno fiscale 2023 dovrebbe comportare una crescita totale delle vendite dal 10% al 12% nonostante le aspettative per un vento contrario di valuta di circa il 3%, circa in linea con quanto La strada stava cercando. Per quanto riguarda la redditività, il management si aspetta un'espansione del margine operativo globale su base per l'intero anno 2023, anche se ha notato che la maggior parte dell'espansione avverrà nella seconda metà dell'anno quando raccoglieranno i vantaggi del loro piano di reinvenzione dei negozi e la Cina si riprenderà. Infine, si prevede che la crescita degli utili rettificati per l'esercizio 2023 sarà nella fascia bassa dell'intervallo a lungo termine dal 15% al 20%, in linea con le aspettative degli analisti per una crescita degli utili del 15% nel 2023. Allocazione del capitale Per quanto riguarda l'allocazione del capitale, il management prevede spese in conto capitale per l'anno fiscale 2023 di circa $ 2.5 miliardi, al di sopra dei $ 2 miliardi che Street si aspettava e ha ribadito l'intenzione di restituire circa $ 20 miliardi agli azionisti nei prossimi tre anni tra dividendi e riacquisti di azioni. Il management ha aggiunto all'invito: "Rimaniamo impegnati a puntare a un rapporto di pagamento dei dividendi di circa il 50%, come riflesso nell'aumento dei dividendi recentemente annunciato e riprenderemo anche il nostro programma di riacquisto nell'anno fiscale 2023". In tale nota, il Consiglio di amministrazione ha dichiarato un dividendo in contanti di 53 centesimi per azione, pagabile il XNUMX novembre. 25 agli azionisti registrati al nov. 11 (Il Charitable Trust di Jim Cramer è lungo SBUX. Vedi qui per un elenco completo delle azioni.) In qualità di abbonato al CNBC Investing Club con Jim Cramer, riceverai un avviso commerciale prima che Jim effettui uno scambio. Jim attende 45 minuti dopo aver inviato un avviso commerciale prima di acquistare o vendere un'azione nel portafoglio del suo fondo di beneficenza. Se Jim ha parlato di un titolo su CNBC TV, aspetta 72 ore dopo aver emesso l'avviso commerciale prima di eseguire lo scambio. 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Un negozio Starbucks è visibile all'interno del terminal Tom Bradley dell'aeroporto LAX di Los Angeles, California.
Lucy Nicholson | Reuters
Tenuta del club Starbucks (SBUX) ha riportato ottimi risultati fiscali del quarto trimestre dopo la campana di chiusura giovedì, dandoci fiducia che la domanda possa sopportare la debolezza dell'economia globale e la continua adesione della Cina alla sua politica zero-Covid.
Fonte: https://www.cnbc.com/2022/11/03/starbucks-sbux-solid-q4-earnings-guidance-despite-china-drag.html