Tori del mercato azionario: tocca a te

Questo è tutto: il segnale tempestivo che le persone dicono "mai" suona. Sai, l'annuncio che il mercato azionario è in fondo, quindi "Compra!"

Divulgazione: l'autore è interamente investito in fondi azionari statunitensi a gestione attiva

Perché il silenzio in un momento così importante? Perché i minimi si verificano quando c'è una negatività diffusa (AKA, popolare) accompagnata da terribili previsioni di peggio a venire. Cerca ora "mercato azionario" e il torrente di pessimismo di oggi è ovvio. Pertanto, l'ambiente è uno degli aspetti negativi di balzo in avanti. Positivi? Nessun interesse. Ma c'è di più in quella mancanza di rialzo...

Durante tali periodi, gli investitori professionali (le cui carriere si basano sulla performance) sono raramente, se non mai, ascoltati. Invece, si concentrano sul trarre vantaggio dalle opportunità di acquisto mentre competono con altri investitori professionali. Fornire agli investitori casuali approfondimenti gratuiti va contro i loro obiettivi.

Un buon esempio è dall'inizio del 2020, quando il rischio di Covid-19 ha colpito per la prima volta il mercato azionario.

Per tutto il 2019 e all'inizio del 2020, il mercato azionario è cresciuto. Al momento di un piccolo tuffo, ho scritto questo pezzo positivo (31 gennaio):

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In quel mercato in rialzo, c'è stato un flusso sano ed equilibrato di articoli rialzisti e ribassisti mentre il mercato è salito. Tuttavia, due settimane dopo, è successo qualcosa che non avevo mai visto prima: gli articoli ribassisti sono improvvisamente scomparsi. Non c'era una causa ovvia, quindi presumevo che i gestori di fondi avessero deciso di vendere e di smettere di rilasciare interviste. Pertanto, ho venduto tutto e pubblicato questo articolo il 16 febbraio.

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Questo grafico mostra i movimenti del Dow Jones Industrial Average durante questo periodo.

Una parola sul timing del mercato azionario

Il consiglio standard è di non farlo. Il presupposto è che gli investitori che cercano di perdere comprando e vendendo troppo tardi. Certamente, questo è ciò che accade se un investitore segue i resoconti dei media e le tendenze popolari (oltre a fare affidamento sui sentimenti sulle azioni).

Ma c'è un altro problema. Nessuno può determinare in anticipo le ragioni fondamentali e le reazioni degli investitori per tutte (o molte o alcune o anche alcune) principali oscillazioni del mercato. Leggiamo regolarmente: "L'investitore che ha chiamato il [riempire gli spazi vuoti] ora dice [qualunque cosa].” I problemi fondamentali/investitori alla base di ogni periodo principale sono unici. Pertanto, il successo passato è irrilevante perché la logica applicata per un periodo non viene trasferita.

Usando il mio esempio sopra, chiaramente non avevo alcuna idea delle preoccupazioni relative al Covid-19 sul punto di colpire il mercato e la psiche degli investitori – né del petrolio che scendeva al di sotto di $ 0 – né di una serie di richieste di margine in fondo. Invece, ho fatto affidamento sulla lettura di un indicatore contrarian.

L'investimento contrarian può funzionare perché ci sono alcune caratteristiche comuni che accompagnano i drammatici cambiamenti di tendenza. Non individuano le cause, ma possono segnalare eccessi insopportabili. L'eccesso di ottimismo (modifiche) e l'eccesso di pessimismo (paure) sono indicatori affidabili dei massimi e dei minimi del mercato. Entrambi possono essere applicati al mercato azionario generale ea qualsiasi sua componente o tema di investimento. Ed è qui che gli investimenti contrarian possono davvero dare i loro frutti. Non chiamatelo market timing. Invece, consideralo un tempismo opportunistico, in cui il potenziale rendimento e rischio sono "ottimizzati".

In conclusione: "Ottimizzare" oggi significa possedere fondi azionari gestiti attivamente

Scegliere le azioni può essere gratificante e divertente. Tuttavia, il periodo in cui siamo entrati ha caratteristiche insolite rispetto ai precedenti periodi di crescita e ai mercati rialzisti. Pertanto, la selezione di un gruppo diversificato di professionisti dei gestori di fondi, ciascuno con un approccio diverso, sembra essere la migliore strategia per investire, almeno nella fase iniziale. Scegliere una situazione speciale qua e là è certamente accettabile, ma ottenere la potenza del cervello, l'esperienza e l'ampiezza della ricerca dovrebbe ottimizzare le caratteristiche di ritorno/rischio e consentire un sonno migliore.

Un'altra cosa sui fondi gestiti attivamente. Attualmente sono di gran lunga in minoranza con gli investitori che sono fermamente convinti che i fondi con indici passivi a commissioni basse vincono sempre. L'ambiente mutevole che stiamo attraversando, in cui la selettività è fondamentale, potrebbe causare una drammatica inversione di tendenza. Se è così, come è successo in passato, quando gli investitori passano da passivi ad attivi, i titoli detenuti dai gestori attivi beneficeranno del flusso di cassa positivo. Naturalmente, ciò migliora la performance del fondo a gestione attiva, e così va il ciclo.