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Poiché un numero crescente di banche di investimento e capi di società avvertono che la probabilità di una recessione è in aumento, gli analisti di Morgan Stanley stanno dicendo ai clienti che il mercato azionario, nonostante sia stato scosso da una forte svendita delle ultime settimane, ha molto spazio per cadere prima raggiungere livelli coerenti con i minimi dell'era della recessione, il che sarebbe particolarmente negativo per i settori ciclici come i viaggi e l'ospitalità.
"Il mercato ribassista non finirà fino all'arrivo della recessione, o fino a quando non si estinguerà il rischio di una recessione", ... [+]
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ESPERIENZA
Nonostante i principali indici azionari siano crollati di oltre il 20% al di sotto dei massimi recenti, i mercati sono ancora in calo solo di circa il 60% del calo medio rispetto alle precedenti recessioni (che denotano due trimestri consecutivi di crescita negativa del prodotto interno lordo), gli analisti di Morgan Stanley ha detto ai clienti in una nota del martedì.
Mentre la Federal Reserve lavora per combattere l'inflazione alta decenni con aumenti dei tassi di interesse che probabilmente ostacoleranno la crescita economica, una recessione "non è più solo un rischio di coda", hanno scritto gli analisti guidati da Michael Wilson, mettendo le probabilità di uno nel prossimo anno al 35%, rispetto al 20% di marzo.
Stimano che l'S&P 500 potrebbe precipitare fino al 20% a 3,000 punti, dai livelli attuali di 3,770, se gli Stati Uniti dovessero entrare in recessione, citando gli utili che tendono a scendere in media del 14% durante le recessioni: un marcato inversione di tendenza da profitti record e una crescita del 25% lo scorso anno.
"Il mercato ribassista non finirà fino all'arrivo della recessione, o fino all'estinzione del rischio di una recessione", hanno affermato gli analisti, aggiungendo che la debolezza del mercato probabilmente continuerà nei prossimi tre o sei mesi di fronte a letture di inflazione "molto ostinate".
Con i prezzi elevati che scoraggiano alcune spese dei consumatori, Morgan Stanley afferma che le azioni legate alla spesa discrezionale, come quelle al dettaglio, alberghi, ristoranti e abbigliamento, sono maggiormente a rischio di flessione, mentre quelle legate a Internet, ai pagamenti e ai beni durevoli per la casa ( come elettrodomestici e computer) sono meno a rischio.
La nota arriva lo stesso giorno, il CEO di Tesla Elon Musk disse l'economia statunitense "molto probabilmente" dovrà affrontare una recessione nel breve termine, facendo eco alle preoccupazioni sollevate da molti altri importanti leader aziendali e istituzioni finanziarie a seguito dell'aumento più ripido del previsto dei tassi di interesse chiave della scorsa settimana, che tendono a scoraggiare la spesa rendendo più costoso il prestito.
Tangente
Morgan Stanley non è il solo ad aumentare le probabilità di recessione questa settimana. In una nota ai clienti lunedì, il capo economista di Goldman Sachs, Jan Hatzius, ha affermato che l'azienda ora vede "il rischio di recessione come più alto e più anticipato" dato il rialzo dei tassi più aggressivo della Fed, mettendo le probabilità di una recessione nei prossimi due anni al 48%, rispetto al 35% precedente. La banca d'investimento stima che condizioni finanziarie più restrittive potrebbero far scendere il PIL fino a 2 punti percentuali nel prossimo anno.
Fatto sorprendente
I ristoranti sono maggiormente a rischio di un calo della spesa, secondo un sondaggio Morgan Stanley su circa 2,000 consumatori. Circa il 75% degli intervistati ha affermato che ridurrà i pasti fuori nei prossimi sei mesi, mentre il 60% ha affermato che lo farà per le consegne e il cibo da asporto dai ristoranti. Pur guidando gran parte dei guadagni inflazionistici, articoli essenziali come gas e generi alimentari dovrebbero vedere una spesa più resiliente, con circa il 40% dei consumatori che afferma che taglierebbe entrambi.
Sfondo chiave
Principali indici azionari immerso nel territorio del mercato ribassista la scorsa settimana in vista del più grande aumento dei tassi di interesse della Fed in 28 anni, e il sentimento cupo ha inaugurato ondate di licenziamenti tra i paesi in forte espansione di recente la tecnologia ed beni immobili aziende. "Non crediamo che la Fed possa fermare i problemi che stanno causando l'inflazione dal lato dell'offerta senza assolutamente rovinare l'economia, ma a questo punto sembra che siano rassegnati al fatto che debba essere fatto", afferma Brett Ewing , chief market strategist di First Franklin Financial Services. Goldman Sachs ha avvertito i clienti che si aspetta un altro aumento di 75 punti base a luglio.
Letture consigliate
Un'altra importante banca internazionale prevede una recessione negli Stati Uniti (Forbes)
Fonte: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/06/21/stock-market-could-crash-another-20-if-us-plunges-into-recession-these-industries-are- più a rischio/