Il crollo del mercato azionario non è finito secondo l'indicatore con un track record "perfetto".

In una nota ai clienti di martedì, l'analista della Bank of America Savita Subramanian ha affermato che un mercato rialzista sostenuto rimane "improbabile" anche se l'S&P 500 è salito di oltre il 16% a 4,262 punti da quando ha toccato il minimo quest'anno il 16 giugno, il giorno dopo la Fed. funzionari autorizzato il più grande aumento dei tassi di interesse degli ultimi 28 anni per combattere l'inflazione alta da decenni.

Subramanian e il suo team tracciano un lungo elenco di indicatori (tassi di taglio della Fed, aumento della disoccupazione o rally dei mercati del 5%) che aiutano a segnalare l'inizio di un mercato rialzista, ma finora solo il 30% di questi elementi è stato soddisfatto; storicamente, l'80% della lista viene spuntata prima che i mercati scendano in fondo.

In particolare, scrivono che nessun mercato ribassista dal 1935 è mai terminato quando l'indice dei prezzi al consumo e il rapporto prezzo/utili medi di S&P ammontano a 20 o più, un fenomeno chiamato "Regola del 20" che segnala che le azioni rimangono troppo costose rispetto a i loro guadagni e probabilmente hanno ulteriore spazio per diminuire; con un'inflazione dell'8.5%, la metrica si trova attualmente a 28.5.

Per soddisfare la regola e segnalare che le azioni potrebbero essere nuovamente dovute a un rally del mercato rialzista, le aziende dell'S&P 500 dovrebbero superare le aspettative di utili in media del 50%, afferma Subramanian, o in scenari più estremi, l'S&P dovrebbe crolla di oltre il 40% a 2,500 punti o l'inflazione scende allo 0%.

La ricerca della banca suggerisce che i settori dei beni di prima necessità e dei beni voluttuari sono i più a rischio nell'ambiente attuale, anche se i beni di prima necessità potrebbero resistere meglio poiché giganti del commercio al dettaglio come Walmart e Target rapporto che i consumatori spostano sempre più la spesa verso beni di prima necessità come cibo e gas, in contrapposizione a oggetti discrezionali come abbigliamento e arredamento per la casa.

Gli analisti non sono i soli ad alzare le bandiere: lunedì, un team guidato da Lisa Shalett di Morgan Stanley Wealth Management ha detto che "non è pronto a dire 'tutto chiaro'" perché gli indicatori di recessione stanno ancora lampeggiando e le aspettative sugli utili non sono diminuite abbastanza per tenerne conto per una crescita economica più lenta, aggiungendo "le azioni sono vulnerabili a qualsiasi dato che non conferma la narrativa rialzista".