Il mercato azionario affronta un test cruciale questa settimana: 3 domande per decidere il destino del rally

I lavori di gennaio sono stati un "colpo di fortuna"?

Sul fronte dei dati economici, la domanda più importante a cui gli investitori cercheranno di rispondere è se gli enormi guadagni di posti di lavoro di gennaio siano continuati a febbraio. L'economia statunitense aggiunti 517,000 posti di lavoro a gennaio, secondo il Dipartimento del lavoro, superando di gran lunga le aspettative e avviando un ripensamento del mercato su quanto in alto la Federal Reserve porterà i tassi di interesse nel suo tentativo di abbassare l'inflazione.

Da allora, le richieste settimanali di indennità di disoccupazione hanno continuato a essere mostrate pochi americani chiedono l'indennità di disoccupazione, alimentando le aspettative che un altro blockbuster guadagno di posti di lavoro potrebbe essere dovuto ai dati di febbraio di venerdì prossimo, che a sua volta potrebbe costringere la Federal Reserve a ricorrere a rialzi dei tassi di interesse ancora più aggressivi, secondo Steve Sosnick, chief strategist di Interactive Brokers, durante una telefonata con MarketWatch.

“Si scoprirà che il numero che abbiamo ottenuto il mese scorso è stato un colpo di fortuna? O fa parte di una nuova tendenza? ", ha detto Sosnick.

Leggi: Il clima caldo significa che gli investitori del mercato azionario non dovrebbero cercare un rapporto sui lavori di febbraio più fresco: economista

Cosa dirà Powell?

Gli investitori non hanno notizie di Powell da quando ha partecipato in una sessione di domande e risposte all'Economic Club di Washington a febbraio 7.

Durante il suo avanti e indietro con il miliardario del private equity David Rubenstein, Powell ha ribadito che stanno emergendo segnali di disinflazione, anche se ha riconosciuto che il viaggio di ritorno verso l'obiettivo del 2% della Fed sarebbe probabilmente "irregolare".

Da allora, una serie di rapporti sull'inflazione più elevati del previsto ha mostrato che una serie di pressioni sui prezzi in calo potrebbe essere giunta al termine.

Il costo della vita è aumentato del 0.5% a gennaio, il più grande aumento in tre mesi, secondo l'indice dei prezzi al consumo pubblicato il 14 febbraio. Il tasso annuo di inflazione, nel frattempo, è nuovamente rallentato al 6.4% dal 6.5%, ma gli economisti si aspettavano un calo ancora maggiore. Il gennaio indice dei prezzi alla produzione e l'indice di base della spesa per consumi personali, l'inflazione favorita dalla Fedamisura di zione, è arrivato anche più caldo del previsto.

Di conseguenza, gli investitori ascolteranno attentamente Powell per vedere cosa ha da dire il presidente della Fed sugli sforzi della banca centrale per schiacciare l'inflazione quando martedì si recherà a Capitol Hill per una testimonianza davanti al Comitato bancario del Senato, seguita da una testimonianza davanti alla Camera Comitato per i servizi finanziari il giorno dopo.

“Se la Fed è veramente dipendente dai dati, gli ultimi dati sull'inflazione non sono stati affatto ciò che la Fed vuole vedere. Quindi come farà Powell a ballare intorno a questo? Sosnick ha detto a MarketWatch, in un'intervista telefonica.

Data di partenza: Powell per parlare al Congresso della possibilità di più aumenti dei tassi di interesse, non di meno

Come reagiranno le azioni a rendimenti più elevati?

Oltre ai dati economici e ai commenti di Powell, gli investitori osserveranno anche l'impatto dei rendimenti obbligazionari più elevati sulle azioni.

Il fatto che gli investitori possono ora guadagnare un rendimento a nord del 5% semplicemente acquistando buoni del Tesoro a sei mesi significa che le azioni stanno ora affrontando una forte concorrenza da parte di una classe di attività molto meno rischiosa, secondo Callie Cox, analista di investimenti statunitense presso eToro.

Inoltre, molti a Wall Street si aspettano che i rendimenti obbligazionari continuino a salire, aumentando potenzialmente la pressione sui benchmark azionari statunitensi come l'indice S&P 500
SPX,
+ 1.61%,
Nasdaq Composite
COMP,
+ 1.97%
e Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.17%.

"Prevediamo che l'aggiustamento dei tassi non sia finito", secondo un team di economisti di Mizuho Securities.

Vedi: I dati sull'inflazione hanno spinto il rendimento dei Treasury a 10 anni sopra il 4%. Di quanto possono salire i tassi di interesse?

L'incertezza abbonda

Gli investitori hanno iniziato l'anno con l'aspettativa che la Fed potesse tagliare i tassi d'interesse non appena questa caduta. Tuttavia, i dati economici più caldi del previsto e gli avvertimenti su ulteriori aumenti dei tassi da parte dei funzionari della Fed hanno da allora temperato tale opinione.

Vale a dire, i movimenti nei futures sui fondi federali suggeriscono che gli investitori vedono una probabilità molto inferiore di tagli dei tassi entro la fine dell'anno, secondo il Lo strumento FedWatch di CME. mentre il tasso sui fondi federali dovrebbe raggiungere un picco ben al di sopra del 5%.

Resta da vedere fino a che punto la Fed aumenterà i tassi di interesse. Alcuni scommettono che la banca centrale potrebbe eventualmente aumentare il suo tasso ufficiale fino al 6%, o forse anche più in alto, secondo Mohannad Aama, gestore di portafoglio presso Beam Capital.

"C'è ancora così tanta incertezza", ha detto Aama.

Per questo motivo, ogni punto dati potrebbe potenzialmente influenzare le aspettative degli investitori su quanto aumenteranno i tassi, fornendo potenzialmente un colpo, o una spinta, alle azioni, ha affermato.

Le azioni statunitensi hanno sofferto a febbraio, con i principali indici che hanno perso terreno e intaccato un rally all'inizio del 2023. Tuttavia, le azioni sono rimbalzate la scorsa settimana, con il Dow che ha registrato una serie di quattro perdite settimanali consecutive e l'S&P 500 che ha interrotto una serie di tre settimane consecutive.

Il Dow è salito dell'1.8% la scorsa settimana, mentre l'S&P 500 è avanzato dell'1.9% e il Nasdaq Composite ha aggiunto il 2%.