Le aspettative per l'inflazione negli Stati Uniti sono diminuite nell'ultimo mese grazie soprattutto al calo dei prezzi delle materie prime industriali e agricole. Questa tendenza è emersa nel sondaggio sulle aspettative dei consumatori della Federal Reserve Bank di New York, che ha visto diminuire le aspettative di inflazione tra tre e cinque anni a giugno.
Si è anche manifestato in popolari indicatori basati sul mercato, come il tasso di aspettativa di inflazione prospettica a cinque anni a cinque anni, un indicatore popolare delle aspettative di inflazione a lungo termine. La scorsa settimana, l'indicatore ha toccato il livello più basso dalla fine di febbraio, secondo i dati di il St. Louis Fed.
Nonostante questi recenti sviluppi, gli analisti del mercato azionario si aspettano che l'indice dei prezzi al consumo di mercoledì abbia serie ramificazioni per il mercato, anche se si tratta di un rapporto "retrospettivo" che non rifletterà le ultime mosse dei prezzi delle materie prime.
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Poiché l'inflazione è aumentata nell'ultimo anno fino a diventare il principale spauracchio per i mercati, le azioni statunitensi e i rendimenti dei Treasury hanno visto grandi movimenti nei giorni in cui sono stati pubblicati i dati sull'IPC. L'indice S&P 500 ha chiuso in ribasso di quasi il 2% il 10 giugno e l'11 maggio dopo la pubblicazione dei dati rispettivamente di maggio e aprile.
E poiché le azioni statunitensi continuano a risalire dai minimi del mese scorso, gli investitori sono comprensibilmente preoccupati per la possibilità che il numero di mercoledì possa ritardare l'ultimo rally del mercato ribassista.
Quindi, nello spirito di offrire alcune indicazioni, Tom Essaye, un trader esperto e autore del rapporto Sevens, ha condiviso una guida rapida su come le azioni potrebbero reagire ai dati CPI di giugno di mercoledì, che saranno pubblicati alle 8:30 ora orientale.
Un numero "buono".
Lo scenario migliore per le azioni sarebbe se la lettura di mercoledì sull'inflazione principale scendesse al di sotto delle aspettative del mercato.
In vista del rapporto di mercoledì, l'aspettativa di consenso da parte di FactSet è per un aumento dell'inflazione principale all'8.8% su base annua. A maggio l'inflazione CPI principale era dell'8.6%, il numero più alto degli ultimi quattro decenni.
Secondo Essaye, una lettura al di sotto del livello del mese scorso aiuterebbe a rassicurare il mercato sul fatto che le pressioni inflazionistiche stanno finalmente iniziando a diminuire. Ciò probabilmente innescherà un movimento al rialzo delle azioni, consentendo al rally di sollievo di continuare, poiché le pressioni inflazionistiche in calo potrebbero consentire alla Federal Reserve di sospendere potenzialmente i suoi aumenti dei tassi di interesse entro la fine dell'anno, ha affermato Essaye.
"Un calo dell'IPC manterrà vive le speranze di una pausa al rialzo dei tassi della Fed alla fine del 2022 e mi aspetto che le azioni si rialzeranno ampiamente, guidate dalla tecnologia e dalla crescita rispetto al valore e ai difensivi", ha aggiunto.
Un numero "cattivo".
In poche parole, un numero "cattivo" dell'IPC sarebbe una conferma che le pressioni inflazionistiche hanno continuato ad intensificarsi a giugno.
Poiché la stima di consenso prevede che il numero principale sarà leggermente superiore rispetto al mese scorso (il che significherebbe un nuovo picco del ciclo delle pressioni inflazionistiche), una lettura più o meno in linea con il consenso provocherebbe probabilmente una modesta svendita guidata dai titoli tecnologici e da altre "crescite" nomi.
Fortunatamente, dal momento che il mercato ha avuto tutto il tempo per valutare in questo scenario, Essaye non si aspetterebbe che le vendite siano troppo intense a meno che i dati non siano accompagnati da un altro titolo negativo per il mercato, come, ad esempio, la notizia che Pechino sta espandendo il suo ultimo round delle restrizioni ispirate al COVID in Cina.
Un numero "brutto".
Alcune banche d'investimento, in particolare UBS, hanno messo in guardia sulla possibilità che l'inflazione complessiva arrivi al 9% o superiore.
Un tale risultato sarebbe probabilmente negativo per le azioni, in particolare i nomi in crescita come Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com. e altri.
Certamente, la Casa Bianca ha già avvertito il pubblico di prepararsi per un numero “altamente elevato” mercoledì mentre allo stesso tempo ha cercato di inquadrare i dati di giugno come troppo datati per essere utili visto il calo dei prezzi del greggio e della benzina futures nelle ultime settimane.
"Non credo che la reazione del mercato sarà così negativa come è stata dopo l'IPC di giugno, dove le azioni sono crollate e i rendimenti sono aumentati, ma sarebbe qualcosa di simile", ha detto Essaye.
Il "carattere jolly"
As MarketWatch notato la scorsa settimana, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha contribuito a spostare l'attenzione del mercato dall'inflazione "core" (che esclude i prezzi di cibo ed energia, che sono in genere i più volatili) all'inflazione "headline" il mese scorso durante la conferenza stampa post-riunione.
Tuttavia, se l'inflazione core per giugno scendesse al di sotto della lettura del 6% di aprile e maggio, il mercato probabilmente interpreterebbe questo come una prova che le pressioni inflazionistiche hanno effettivamente raggiunto il picco.
Ma qui c'è un avvertimento importante: gli investitori non dovrebbero aspettarsi che un numero di base al di sotto del consenso compensi una lettura sorprendentemente calda dal numero del titolo, ha detto Essaye.
Martedì le azioni statunitensi hanno oscillato tra guadagni e perdite. L'S&P 500
SPX,
era più o meno piatto a 3856, mentre il Dow Jones Industrial Average
DJIA,
scambiato 86 punti in più a 31258, mentre il Nasdaq Composite
COMP,
è salito dello 0.1% a 11381.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/the-good-the-bad-and-the-ugly-heres-how-the-market-might-react-to-the-latest-us-inflation- data-11657646747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo