Le azioni sono in uno stato d'animo propenso al rischio da sei giorni di negoziazione all'inizio del nuovo anno per una moltitudine di motivi, spingendo uno stratega veterano a emettere un chiaro avvertimento agli investitori eccessivamente entusiasti.
“Non abbiamo mai visto azioni con un prezzo così alto. Il rapporto prezzo/utili rettificato sta spingendo fino a 40 volte. L'ultima volta che l'abbiamo visto è stato nel 1999. Ma se guardi al rapporto prezzo/vendita, è più di tre volte, è più alto di quello che abbiamo visto nella bolla delle dot com", ha affermato Lenore Hawkins, chief strategist di Tematica Research su Yahoo Finance Live.
Hawkins pensa che le azioni siano "massicciamente" sopravvalutate, indicando che gli investitori si stanno accumulando in scambi di slancio piuttosto che fare i loro compiti fondamentali.
È difficile non essere d'accordo con Hawkins e altri come lei in questo momento.
Lunedì le azioni sono crollate, con il Dow Jones Industrial Average che è crollato di oltre 500 punti. La vendita di titoli tecnologici altamente valutati come Meta, Tesla, Block, PayPal e Ark Innovation ETF è proseguita mentre i rendimenti a 10 anni hanno continuato la loro marcia al rialzo.
In effetti, il mercato sembra prendere la sua guida dal mercato obbligazionario (come discusso ulteriormente qui dal re delle obbligazioni Jeffrey Gundlach) e dai timori di rialzi dei tassi più rapidi da parte della Federal Reserve mentre tenta di frenare l'inflazione.
Il rendimento dei Treasury a 10 anni è salito all'1.76% entro la fine della scorsa settimana, dall'1.52% di fine 2021 (il più grande aumento di cinque giorni da settembre 2019, afferma Deutsche Bank).
David Kostin, chief equity strategist statunitense di Goldman Sachs, ha affermato: “Abbiamo precedentemente dimostrato che la velocità dei movimenti dei tassi è importante per i rendimenti azionari. Le azioni in genere hanno difficoltà quando la variazione di 5 giorni o 1 mese dei tassi nominali o reali è maggiore di 2 deviazioni standard. L'entità del backup di rendimento recente si qualifica come un evento di deviazione standard 2+ in entrambi i casi".
Kostin ha aggiunto che Goldman sta ora cercando quattro aumenti dei tassi nel 2022, rispetto ai tre precedenti.
Nel frattempo, le aziende stanno iniziando ad avvertire di un impatto sul business a gennaio dalla variante Omicron in rapida diffusione. Oggi Lululemon ha affermato che la variante sta pesando sulla sua attività per chiudere il quarto trimestre, mentre FedEx riconosce che sta assistendo a carenza di personale.
"Stiamo chiudendo un ottimo 2021 nelle prossime settimane e siamo soddisfatti di come Lululemon ha consegnato nel corso dell'anno. Abbiamo iniziato le festività natalizie in una posizione di forza, ma da allora abbiamo subito diverse conseguenze della variante Omicron, tra cui maggiori limiti di capacità, disponibilità del personale più limitata e orari operativi ridotti in alcune località", ha affermato Calvin McDonald, CEO di Lululemon.
Secondo i nuovi dati di FactSet, 93 società dell'S&P 500 hanno pubblicato indicazioni sugli utili per il quarto trimestre. Di queste società, 56 hanno pubblicato una guida sugli utili negativa e 37 hanno divulgato una guida sugli utili positiva. Per la prima volta dal secondo trimestre del 500, più società dell'S&P 2020 stanno emettendo indicazioni sugli utili negative rispetto a quelle positive per un trimestre.
Brian Sozzi è un editor-at-large e ancora in Yahoo Finance. Segui Sozzi su Twitter @BrianSozzi e LinkedIn.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-is-massively-overvalued-warns-this-strategist-184827907.html