John Kornitzer, uno dei co-gestori di fondi comuni più in voga, si aspetta un mercato azionario roccioso nel 2023.
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"Poiché non è un anno elettorale, al governo non interessa", ha affermato Kornitzer, co-gestore del Buffalo Flexible Income Fund (BUFBX) da 503.9 milioni di dollari, che quest'anno sta sovraperformando il 98% dei suoi omologhi di valore ad alta capitalizzazione monitorati da Morningstar Diretto, andando a mercoledì. “Il governo vuole che il mercato salga negli anni delle elezioni. Quindi penso che il prossimo anno ci sarà un po' di volatilità, in base a ciò che accadrà con manodopera, salari ed energia".
L'energia è un jolly che minaccia il mercato azionario nel 2023, agli occhi di Kornitzer. “I prezzi dell'energia potrebbero aumentare o forse scendere. Se aumentano, si aggiunge al problema della (potenziale) recessione. Se rimangono in piedi, potremmo vedere molti default e fallimenti. È una corda tesa.
Rischi del mercato azionario nel 2023
Lavoro e salari sono rischi aggiuntivi per il mercato azionario nel 2023, afferma. Lavoratori organizzati a Starbucks (SBUX), Amazon (AMZN) e Chipotle (CMG) ha organizzato scioperi lo scorso anno, dice Kornitzer. Il problema è duplice. L'aumento dei salari alimenta l'inflazione. A sua volta, ciò spinge la Federal Reserve ad aumentare i tassi di interesse, il che smorza l'economia. E questo si manifesta come una debolezza del mercato azionario, afferma Kornitzer.
Tuttavia, il lavoro di Kornitzer è trovare opportunità nel mercato azionario. "Quindi cerco aziende che beneficiano di tassi elevati", ha affermato. “Gli assicuratori amano i tassi di interesse elevati. Con l'aumento dei tassi, gli assicuratori trasformano le loro partecipazioni in obbligazioni con rendimenti più elevati".
Una compagnia assicurativa che gli piace è l'intermediazione assicurativa Arthur J. Gallagher (AJG). "Lo possediamo a (un costo medio di) 35 per azione", ha detto Kornitzer. “Continuano ad aumentare il loro dividendo. E i guadagni continuano a salire”.
Inoltre, il settore assicurativo ha potere di determinazione dei prezzi, afferma Kornitzer. «E Gallagher è un broker. Quindi fanno soldi qualunque cosa accada, senza rischi.
I sottoscrittori, non i broker, ripagano i sinistri.
Inoltre, scrive Flexible Income chiamate coperte contro le azioni Gallagher. Ciò significa che altri investitori pagano un premio a Flexible Income per i diritti al potenziale apprezzamento delle azioni oltre un prezzo concordato. Tali premi forniscono reddito al fondo, aumentando il rendimento.
Aumento dei tassi di interesse
Anche le banche beneficiano dell'aumento dei tassi di interesse. Questo li rende un altro posto dove cercare i vincitori del mercato azionario del 2023, afferma Kornitzer.
Mi piace il reddito flessibile Gruppo finanziario dei cittadini (CFG) e Finanziario affidabile (TFC). Entrambe sono banche regionali. "Citizens è una delle banche più antiche d'America", ha detto Kornitzer. “È una banca buona e solida. Di recente hanno aumentato il loro dividendo. Ed è economico. Stanno vendendo a nove volte gli utili. I loro margini si allargheranno perché i loro prestiti sono buoni e le loro riserve sono buone.
Uomo d'acciaio
Kornitzer vede anche il potenziale del mercato azionario nel minatore Rio Tinto (RIO), soprattutto in un mondo post-recessione. “Gruppo BHP (BHP) (un'altra holding) e Rio sono due grandi produttori di minerale di ferro, oltre a rame e altri minerali", ha affermato Kornitzer. “Non puoi avere crescita economica senza acciaio. E non puoi avere acciaio senza minerale di ferro. Gli Stati Uniti e la Cina sono grandi utilizzatori. L'Europa ne usa alcuni. Ora che metà dell'Ucraina è stata distrutta, avranno bisogno di molto acciaio per ricostruirla. Negli Stati Uniti, la costruzione di infrastrutture necessita di acciaio. BHP e Rio sono un oligopolio. E sono grandi pagatori di dividendi.
Tuttavia, Kornitzer afferma di aver limitato le dimensioni della sua quota di Rio a causa della ciclicità del business.
Energizzare il mercato azionario
Nonostante le rincorse del prezzo delle azioni, molti titoli energetici hanno ancora spazio per ottenere guadagni in borsa, afferma Kornitzer.
Il fondo deteneva il 28% del denaro degli azionisti in azioni del settore energetico al 30 settembre. Per domare la sua esposizione a singoli nomi, ha "venduto molta energia quest'anno", ha affermato.
Exxon Mobil (XOM) le azioni sono aumentate del 92% quest'anno. Scambiato intorno a 114, il suo rendimento è del 3.2%. Il costo medio di Flexible Income è di circa 69.
“La Exxon ha un importante giacimento in Suriname, al largo della costa del Sud America, insieme a Hess (LUI È)", ha detto Kornitzer. “La produzione in quel campo continuerà a crescere per i prossimi tre, quattro, cinque anni. Continuano a colpire altri nuovi pozzi.
Kornitzer afferma che il fondo deciderà intorno a gennaio o febbraio se tagliare Exxon Mobil. La decisione si baserà sui prezzi dell'energia durante questo inverno in Europa. Si baserà anche su questioni politiche, ad esempio se il settore energetico comporta un pesante onere normativo, afferma Kornitzer. Dipenderà anche dall'eventuale aumento dei dividendi che la società annuncia all'inizio del 2023.
La tempesta del mercato azionario del 2022
Raro tra i fondi comuni quest'anno, Buffalo Flexible Income Fund è stato un riparo dalla tempesta di mercato del 2022.
Mercoledì il fondo è salito del 5.71% rispetto alla battuta d'arresto del 500% dell'S&P 15.08. I rivali diretti di valore ad alta capitalizzazione del fondo hanno registrato una perdita media del 4.32%.
Altrettanto prezioso, nel corso dei tre anni terminati il 31 ottobre Buffalo Flexible Income ha perso in media solo il 77% rispetto all'S&P 500 in qualsiasi calo. Eppure ha guadagnato l'85% dei progressi dell'indice popolare. "Non sono un tipo da go-go-go stocks", ha detto Kornitzer. «Non li ho. Non li voglio. Quello che sono è un investitore solido e prudente. Proteggerò i tuoi soldi.
Pensionati in cerca di reddito
Fondamentalmente, questo fondo è per gli azionisti disposti a sacrificare un piccolo potenziale di rialzo nel lungo periodo per una minore volatilità.
In parte, il fondo mira a tale compromesso concentrandosi su azioni in grado di generare reddito. I generatori di reddito tendono ad essere titoli finanziariamente più stabili di molti altri titoli. Molti di questi titoli hanno retto meglio del mercato in generale nel miasma di mercato di quest'anno.
Il rendimento finale a 12 mesi del fondo è dell'1.54% contro l'1.6% dell'ETF SPDR S&P 500 (SPY), che segue lo spauracchio a grande capitalizzazione. "Questo fondo va bene per i pensionati che vogliono stabilità e reddito", ha detto Kornitzer.
Il fondo ha sovraperformato l'88% del suo gruppo di pari Morningstar negli ultimi tre anni. E ha superato il 68% negli ultimi cinque anni.
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Fonte: https://www.investors.com/etfs-and-funds/mutual-funds/stock-market-picks-how-this-hot-manager-expects-to-win-in-2023/?src=A00220&yptr = yahoo