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Dopo una settimana da dimenticare a Wall Street, la strada si fa ancora più difficile per gli investitori stanchi della battaglia con un altro raduno politico da falco da parte della banca centrale più importante del mondo che si svolge nel mezzo di quello che è storicamente il mese peggiore per i rendimenti azionari statunitensi.
I gestori di azioni con una copertura fino ai denti stanno sollevando ogni sorta di campanello d'allarme per i potenziali acquirenti in calo, dai modelli commerciali tipicamente ribassisti di settembre, al rischio elettorale di medio termine, ai timori sulla traiettoria di profitto di Corporate America. E un altro probabile aumento dei tassi sovradimensionato dalla Federal Reserve mercoledì, dopo una lettura dell'inflazione di agosto superiore alle attese la scorsa settimana, Wall Street vede poche ragioni per un rimbalzo sostenibile in tempi brevi.
Ora, anche il calendario è contro chiunque cerchi di acquistare azioni. Questo è il mese più debole per l'indice S&P 500 nei dati risalenti agli anni '1950, ed è già in calo di oltre il 2%.
"I clienti e i mercati sono molto nervosi", ha affermato Victoria Greene, socio fondatore di G Squared Private Wealth, che afferma che il benchmark statunitense potrebbe spingersi fino a 3,400, un calo del 12% rispetto ai livelli attuali. "È troppo presto per noi per essere acquirenti di cali".
Molti investitori che pensavano che l'inflazione avesse raggiunto il picco hanno avuto un brusco risveglio dal rapporto sui prezzi al consumo rovente di martedì. Ha battuto le azioni e ha inviato l'S&P 500 alla sua settimana peggiore dal minimo di giugno.
I trader si stanno ora preparando per un altro aumento di 75 punti base, con alcuni che prevedono un aumento di 100 punti base. L'indicatore di riferimento, che fino a metà agosto era salito fino al 17% dal minimo di giugno, è cresciuto solo del 5.6% negli ultimi tre mesi.
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Settimane più deboli
"Il rapporto CPI è un punto di svolta", ha affermato Mark Newton, uno stratega tecnico di Fundstrat Global Advisors e rialzista a lungo termine diventato orso a breve termine. Newton vede l'S&P 500 toccare il fondo a metà ottobre.
Storicamente, la seconda metà di settembre è uno dei periodi più difficili per il mercato azionario. L'S&P 500 ha registrato un calo medio dello 0.75% nella seconda parte del mese dal 1950, secondo Stock Trader's Almanac.
Ci sono un paio di teorie per questo. Gli investitori che tornano dalle vacanze estive tendono a rivalutare il posizionamento del portafoglio in modo difensivo. Le aziende preparano i loro budget per il prossimo anno e discutono sul rafforzamento della cinghia. E i fondi comuni di investimento spesso si impegnano in vetrine vendendo posizioni in perdita per ridurre le dimensioni delle loro distribuzioni di plusvalenze.
Naturalmente, chiunque cerchi di indovinare i modelli stagionali per le convinzioni commerciali lo fa sapendo che il passato non è un prologo e settembre ha ottenuto rendimenti positivi negli ultimi anni. Tuttavia, questo è un altro cattivo presagio per un mercato con pochi buoni per attirare gli acquirenti in calo.
E c'è poca tregua davanti, dato che ottobre è il mese più volatile del mercato azionario. Dalla seconda guerra mondiale, la volatilità media di ottobre è del 36% superiore alla media degli altri 11 mesi dell'anno, secondo la società di ricerca sugli investimenti CFRA. Uno dei motivi è che i mercati tendono a lottare in vista delle elezioni di medio termine, e questo è un anno di medio termine. Ma le azioni in genere registrano un forte rialzo verso la fine dell'anno dopo i midterm.
Orso assassino
Al di là della riunione della Fed, le azioni saranno guidate dagli utili del terzo trimestre di ottobre. Finora i profitti sono stati migliori di quanto temuto, ma gli strateghi di Morgan Stanley e Bank of America Corp. avvertono che le stime devono essere ulteriormente ridotte prima che le azioni possano trovare un vero minimo.
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"La Fed ha bisogno che l'inflazione scenda e si sta avvicinando al suo obiettivo del 2%, ma siamo molto lontani da questo", ha affermato Stephanie Lang, chief investment officer di Homrich Berg, che raccomanda di posizionarsi in modo difensivo a favore dei beni di prima necessità e aziende sanitarie.
Eppure, mentre ottobre è visto come un mese spaventoso per le azioni, è anche conosciuto come un "killer degli orsi" - secondo l'Almanacco del commerciante di azioni, in circa una dozzina di crolli di mercato del secondo dopoguerra.
Se la storia è una guida, i trader possono quindi essere perdonati per aver sperato che quel mese possa ancora portare il mercato in fondo.
"Quando gli investitori sono molto timorosi, i mercati ribassisti tendono a morire", ha affermato Newton di Fundstrat.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/stock-traders-face-off-against-150218825.html