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Le azioni hanno lottato per la direzione da quando sono cadute in un mercato ribassista all'inizio di questo mese tra i timori di una recessione incombente, ma la storia mostra che il rapido ritmo di declino del mercato quest'anno potrebbe effettivamente essere un segnale positivo, con le azioni destinate a rimbalzare se l'economia in generale evita una recessione .
L'attuale mercato ribassista è "leggero rispetto a molti visti dal 1946", affermano gli analisti.
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ESPERIENZA
L'S&P 500 è ufficialmente caduto in un mercato ribassista il 13 giugno, chiudendo di oltre il 20% dal suo record di gennaio; e sebbene l'indice di riferimento sia tornato al di sopra di tale soglia la scorsa settimana, le azioni sono scese e hanno nuovamente spinto i mercati al ribasso.
"Non esistono due mercati ribassisti esattamente uguali", secondo Bespoke Investment Group; detto questo, oltre la metà dei mercati ribassisti dalla seconda guerra mondiale ha preceduto una recessione, ma quelli che non hanno portato a una recessione economica tendevano a durare per un periodo di tempo più breve, in media.
"La buona notizia è che il mercato rialzista ha impiegato solo 161 giorni di calendario per passare dal suo picco a una soglia di declino del 20%, rispetto a una media di 245 giorni nei mercati ribassisti del passato", afferma Sam Stovall, chief investment strategist di CFRA Research.
Sulla base dei rendimenti storici dell'S&P 500 dal 1945, una "rapida" discesa in un mercato ribassista tende spesso a segnalare ribassi più "superficiali" in avanti piuttosto che "mega-crollo" - cali del 40% o più, aggiunge.
Ci sono stati cinque mercati ribassisti in passato in cui l'S&P 500 ha raggiunto una soglia di calo del 20% in un tempo inferiore alla media (1961, 1966, 1987, 1990 e 2020) e in tutti i casi, il calo medio del mercato è risultato inferiore al 27% , sottolinea Stovall.
Complessivamente, in tutti i 14 mercati ribassisti dal 1945, l'S&P 500 è sceso in media del 32% e ha impiegato in media 12 mesi per trovare un minimo, recuperando completamente quelle perdite entro una media di 23 mesi, secondo i dati CFRA.
Fatto sorprendente:
Il mercato ribassista più recente (e più breve) è stato nel marzo 2020, quando il blocco della pandemia di Covid ha mandato l'economia statunitense in una breve recessione. Quella flessione è stata molto più breve rispetto ad altri mercati ribassisti in passato, tuttavia, è durata solo un mese rispetto al mercato ribassista dopo il crollo delle dot-com, durato 31 mesi. Le azioni hanno impiegato poco più di un mese per raggiungere il minimo con un calo di quasi il 34% durante il mercato ribassista del 2020.
Citazione cruciale:
"Storicamente, l'attuale mercato ribassista è leggero rispetto a molti visti dal 1946", afferma Lindsey Bell, chief money & markets strategist di Ally. Se la Fed è in grado di "spingere l'inflazione al ribasso", ciò comporta una maggiore probabilità solo di un "lieve" rallentamento economico, rendendo possibile un "mercato ribassista poco profondo", osserva, aggiungendo che una volta che le azioni toccano il minimo, i rendimenti l'anno successivo sono spesso piuttosto forti.
Cosa guardare per:
"Se una crisi e una recessione in piena regola come quelle del 2000-2002 e del 2008-09 possono essere evitate, questo mercato ribassista potrebbe presto toccare il fondo", prevede Ryan Detrick, chief market strategist di LPL Financial. Con oltre la metà degli ultimi cinque mercati ribassisti che termineranno in tre mesi o meno, "l'attuale mercato ribassista potrebbe essere più vicino al minimo di quanto molti si aspettino", afferma, aggiungendo, "il modo in cui questo mercato ribassista finirà dipenderà probabilmente dal ritmo in cui l'inflazione scende, il che determinerà i tempi e l'entità della campagna di rialzo dei tassi della Federal Reserve".
Ulteriori letture:
Azioni dopo la peggiore settimana da marzo 2020 tra le preoccupazioni "assordanti" della recessione (Forbes)
Fonte: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/29/stocks-are-crashing-but-history-shows-this-bear-market-could-recover-faster-than-others/