Le azioni sono ancora troppo costose e i tassi in aumento potrebbero sconvolgere il sistema finanziario, avverte Seth Klarman

Ha detto che ci sono correnti incrociate che colpiscono il mercato in questo momento, identificando in primo luogo l'aumento dei tassi di interesse.

"I tassi di interesse stanno iniziando a salire e dovrebbero salire, perché sono stati mantenuti artificialmente bassi per molto tempo", ha detto a Das Narayandas, professore alla Harvard Business School. "Penso che farà sussultare alcune persone, e persino il sistema, quando inizieranno a muoversi più in alto".

"È stato un mercato rialzista obbligazionario a 35 anni, quindi sarà un grande shock che metterà alla prova. Penso che le istituzioni finanziarie che sono state coperte, che hanno scritto derivati ​​che non dovrebbero scrivere, che sono usciti per prendere maggiori rischi nel loro portafoglio, perché se non riesci a farcela con le obbligazioni, le persone cercano di farcela da qualche altra parte".

L'inflazione, aggiunge, è una sfida perché agli investitori non piace ottenere perdite garantite dal loro portafoglio sicuro. La guerra in Ucraina - "chiaramente una guerra di aggressione" - è un'altra questione.

Klarman ha anche identificato un altro rischio. “Sono anche preoccupato per le grandi divisioni nella società americana. Non sono solo il nord e il sud, le grandi città, le periferie e le zone rurali, non è solo il rosso e il blu. Le differenze sono davvero enormi e vanno verso una maggiore tecnologia e chi è in grado di trarne vantaggio e chi no”, ha affermato. "Vanno a un mercato del lavoro in rapida evoluzione e alla distruzione di molti posti di lavoro, vanno a cambiamenti nei media, dove ci sono così tanti canali diversi e tutti noi non ascoltiamo Walter Cronkite".

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Pensa ancora al dollaro USA
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rimarrà supremo poiché ha respinto lo yuan cinese, lo yen giapponese, l'euro e le criptovalute come valide alternative. E ha coperto la propria risposta sulla divisione negli Stati Uniti

"Abbiamo chiaramente avuto di peggio qui", ha detto, notando la Grande Depressione, la seconda guerra mondiale e la mancanza di diritti civili. Ha anche indicato l'innovazione, non solo nella Silicon Valley, ma a Boston per le biotecnologie, New York e Filadelfia, nonché istituzioni educative di livello mondiale.

Klarman ha affermato di vedere il valore come l'oro per la sicurezza, anche se riconosce i punti fatti da Warren Buffett e altri che l'oro non paga interessi. "Ha una storia, è molto difficile da estrarre, è casuale che qualcuno abbia optato per l'oro e che non siamo riusciti a ottenere più di questa scorta molto limitata che abbiamo", ha detto.

"Non riesco a vedere il senso delle criptovalute", ha aggiunto. "Ha la sensazione di essere come l'erba gatta per i tecnici."

"L'idea che stiamo usando più energia del paese islandese, per estrarre criptovalute extra, per risolvere problemi di matematica che non hanno bisogno di essere risolti, mi sembra pazzesca."

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