Il mercato azionario viene nuovamente schiacciato. Le possibilità che rivisiti il suo minimo recente sono maggiori ora.
Tutto questo ha portato il mercato a un livello pericolosamente basso. L'S&P 500 questa settimana è sceso al di sotto di un livello leggermente superiore a 3800, ora è a un tick inferiore a 3700. Questa è la chiave; a poco più di 3800, gli acquirenti sono recentemente intervenuti alcune volte per sostenere l'indice. Quegli acquirenti sono andati via perché la fiducia nelle prospettive del mercato è svanita. Con l'indice ora in una tendenza al ribasso, "l'incapacità di mantenere [3850] è un importante cambiamento di carattere per il mercato, ha aumentato le probabilità di un rapido calo ai minimi di giugno", ha scritto John Kolovos, capo stratega tecnico di Macro Risk Advisor, in un rapporto di ricerca.
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Parlando di quel minimo di giugno, il mercato sta sicuramente flirtando con la rivisitazione. Il minimo intraday dell'anno è 3636, raggiunto a metà giugno. La possibilità che l'S&P 500 torni a quel livello è spaventosa non solo perché rappresenta una piccola perdita da qui, ma anche perché i trader dovrebbero sperare a quel punto che possa ottenere l'acquisto di "supporto" lì. Se l'indice scende al di sotto di quel livello di supporto, il livello di supporto successivo è all'incirca poco meno di 3500. Ciò rappresenta una perdita di circa il 5% da qui.
Questa è la cattiva notizia, ma non rinunciare ancora alla speranza. C'è ancora uno scenario positivo. Se l'indice riesce a trovare supporto vicino al minimo, potrebbe subire un "rally impulsivo" oltre l'area 4100, ha scritto Kolovos. È qui che si è concluso un breve rally di inizio settembre e sono intervenuti i venditori. Gli acquirenti a quel livello significherebbero un mercato che diventa più fiducioso.
In effetti, potrebbero esserci degli sviluppi positivi per riportare il mercato al rialzo. Lo sviluppo principale sarebbe che la Fed non ha effettivamente alzato il tasso sui fondi federali al di sopra del 4.5%. Storicamente, la Fed spesso non alza i tassi fino alla sua proiezione, ha osservato Sevens Report Research. Nel 2015, la Fed prevedeva che il tasso sui fondi federali sarebbe salito a poco più del 3% tra pochi anni. Entro il 2019, ha raggiunto il picco di circa il 2%. Questo perché i tassi di interesse salgono mentre la campagna di rialzo dei tassi della Fed inizia, il che riduce i prestiti e le spese. Quindi, la crescita economica diminuisce e la Fed interrompe i rialzi dei tassi.
"Se l'economia inizia a rallentare in modo significativo nei prossimi mesi, la storia implica che la Fed... dovrà abbassare le sue aspettative sui fondi fed terminal", ha scritto Tom Essaye di Sevens Report.
Ciò probabilmente metterebbe un limite alle previsioni di crescita economica. I guadagni, pur subendo un colpo, potrebbero non raggiungere livelli catastrofici. Il mercato può quindi guardare avanti a giorni migliori, in cui la crescita economica e dei profitti potrebbe essere affidabile.
Il punto è che il mercato è a un bivio e i prossimi giorni di trading saranno fondamentali.
Scrivi a Jacob Sonenshine a [email protected]