(Bloomberg) - La crescente disconnessione tra azioni e obbligazioni suggerisce un rischio di ribasso del 20% per le azioni se le obbligazioni si dimostrano corrette nel valutare la volatilità dell'inflazione, secondo i modelli degli strateghi di JPMorgan Chase & Co..
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La vista evidenzia quanto gli investitori di diverse asset class stiano lottando per dare un senso al panorama del mercato dopo la pandemia. La divergenza è stata pienamente visibile questa settimana, con l'S&P 500 che è entrato in un mercato rialzista proprio mentre le scommesse si confermano per un altro aumento dei tassi della Federal Reserve a luglio e dopo che le banche centrali in Australia e Canada hanno spiazzato i trader.
"I mercati obbligazionari stanno ancora scontando un periodo prolungato di elevata incertezza macroeconomica, anche se negli ultimi tre mesi c'è stato un modesto calo", hanno scritto in una nota strateghi tra cui Nikolaos Panigirtzoglou e Mika Inkinen. "Al contrario, i mercati azionari sembrano 'valutati alla perfezione' con l'S&P ora al di sopra di una stima del valore equo guardando attraverso l'aumento della volatilità macroeconomica dopo la pandemia."
La volatilità dell'inflazione, tuttavia, rappresenta un rischio anche per le obbligazioni, secondo gli strateghi. "Se i mercati obbligazionari dovessero guardare attraverso l'aumento del volume dell'inflazione dall'inizio del 2021, i rendimenti reali del Tesoro USA a 10 anni potrebbero diminuire di circa 70 punti base", hanno scritto.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/stocks-drop-20-bonds-inflation-031720901.html