Le azioni statunitensi hanno chiuso una sessione volatile poco cambiata venerdì, ma hanno comunque registrato forti perdite settimanali. L'S&P 500 ha registrato la sua serie di sconfitte settimanali più lunga dallo scoppio della bolla delle dot-com, poiché sono ripresentate le preoccupazioni per una politica monetaria più restrittiva e la resilienza dell'economia e dei profitti aziendali di fronte all'inflazione.
L'indice blue-chip ha chiuso una sessione instabile in rialzo di appena lo 0.01%, attestandosi a 3,901.36. Ciò ha portato l'indice al ribasso del 18.7% rispetto al suo massimo record di chiusura di 4,796.56 del 3 gennaio, portando l'S&P 500 a una distanza impressionante da un mercato ribassista, definito una volta che un indice chiude almeno il 20% da un recente massimo di chiusura di tutti i tempi . Su base intraday, l'S&P 500 è sceso fino al 20.6% rispetto al suo massimo record di chiusura del 3 gennaio. L'S&P 500 ha anche registrato la settima perdita settimanale consecutiva nella sua serie di sconfitte più lunga dal 2001.
Anche gli altri indici principali hanno chiuso in modo poco modificato venerdì, ma in ribasso per la settimana. Il Dow Jones Industrial Average è aumentato di appena lo 0.03%, o 8.77 punti, per attestarsi a 31,261.90 e registrare un'ottava perdita settimanale consecutiva. Il Nasdaq Composite è sceso dello 0.3% per chiudere a 11,354.62. I rendimenti dei Treasury sono crollati, con il rendimento della nota decennale di riferimento che è sceso al di sotto del 10%, mentre i prezzi del greggio statunitense sono saliti a oltre $ 2.8 al barile.
L'ultimo attacco di volatilità delle azioni è arrivato sulla scia di risultati sugli utili inferiori alle attese e delle indicazioni di alcuni dei principali rivenditori statunitensi all'inizio di questa settimana, che sembravano confermare i timori che le aziende stessero incontrando maggiori difficoltà a trasferire i costi crescenti ai consumatori. Negozi Ross (ROST) tardo giovedì è diventato l'ultimo grande rivenditore a tagliare la sua guida per l'intero anno, unendosi a Walmart (WMT) e Destinazione (TGT) nell'evidenziare l'impatto che l'inflazione e le interruzioni della catena di approvvigionamento hanno avuto sulla redditività. Le azioni Walmart sono scese del 19.5% questa settimana nella peggiore performance settimanale mai registrata dal titolo.
“Purtroppo non c'è un porto sicuro. Quando vediamo le notizie che sono emerse dai beni di consumo discrezionali e di base … ciò mostra le difficoltà che le aziende devono affrontare indipendentemente dalle loro dimensioni”, Eva Ados, chief operating officer di ER Shares, ha detto a Yahoo Finance Live. "E ironia della sorte, questi sono i settori, beni di prima necessità e beni di consumo discrezionali, che sono visti come porti sicuri in un pessimo mercato economico".
Avvicinandosi a un mercato ribassista
L'S&P 500 è arrivato vicino a stabilizzarsi del 20% al di sotto del suo recente record, il che rappresenterebbe il primo mercato ribassista dell'indice dai primi giorni della pandemia di COVID-19 nel 2020.
Il Nasdaq Composite era già caduto in un mercato ribassista all'inizio di quest'anno, poiché i trader si sono allontanati dai titoli in crescita tra le aspettative di tassi di interesse più elevati da parte della Federal Reserve, che avrebbero messo sotto pressione le valutazioni dei titoli tecnologici ad alta quota. Alla chiusura di venerdì, il Nasdaq Composite era sceso di quasi il 30% dal suo massimo storico del 19 novembre 2021. Il Dow è caduto in una correzione, o in un calo di almeno il 10% da un recente massimo record, ma non ha ancora raggiunto la soglia di un mercato ribassista.
Dalla seconda guerra mondiale, ci sono stati 12 mercati ribassisti formali per l'S&P 500 e 17 inclusi "mercati vicini all'orso", quando l'indice è sceso di oltre il 19%, secondo Ryan Detrick, capo stratega del mercato finanziario di LPL. Di questi, il calo medio è stato di circa il 29.6% ed è durato in media 11.4 mesi.
L'ultima scivolata dell'S&P 500 è arrivata tra le crescenti preoccupazioni per i tassi di inflazione elevati da decenni, la politica monetaria più restrittiva da parte della Federal Reserve, le turbolenze geopolitiche in Ucraina e le rinnovate restrizioni legate al virus in Cina. E data questa confluenza di preoccupazioni, sono aumentate anche le discussioni sulla probabilità di una recessione negli Stati Uniti. Mentre spetta al National Bureau of Economic Research (NBER) chiamare formalmente una recessione, di solito ne viene presa in considerazione una dopo due trimestri consecutivi di crescita negativa del PIL (prodotto interno lordo). L'economia americana già contratta a un tasso annualizzato dell'1.4% nei primi tre mesi di quest'anno.
“L'abbattimento dei mercati ribassisti con e senza recessioni mostra uno sviluppo interessante. Se l'economia dovesse entrare in recessione, i mercati ribassisti peggiorano, scendendo in media del 34.8% e durando quasi 15 mesi", ha scritto Detrick in una nota. "Se l'economia evita una recessione, il mercato ribassista scende al 23.8% e dura in media poco più di sette mesi".
Rischi di recessione
Mentre i recenti ribassi dell'S&P 500 riflettono il sentimento inasprito degli investitori dato il contesto economico incerto, uno scivolamento verso il mercato ribassista non garantisce una recessione. Il peggioramento delle perdite del mercato azionario, tuttavia, ha mostrato che gli investitori sono sempre più numerosi aspetta una flessione.
"Storicamente, l'S&P 500 è caduto in media del 29% intorno alla recessione (mediana del 24%)", ha scritto in una nota all'inizio di venerdì Keith Lerner, co-chief investment officer e chief market strategist di Truist Advisory Services. "Con l'S&P 500 che attualmente mostra un calo da picco a minimo di quasi il 19% [alla chiusura di giovedì], il mercato sta effettivamente già valutando una probabilità di recessione del 60%-70% in base alla media e alla mediana".
Gli strateghi di altre grandi aziende hanno anche sottolineato che l'S&P 500 sta valutando una probabilità crescente di una recessione.
"Una recessione non è inevitabile, ma i clienti chiedono costantemente cosa aspettarsi dalle azioni in caso di recessione", David Kostin, chief equity strategist statunitense di Goldman Sachs, ha scritto in una nota questa settimana. “I nostri economisti stimano a Probabilità 35% che l'economia statunitense entrerà in recessione nel corso dei prossimi due anni e che la curva dei rendimenti sta valutando una probabilità simile di contrazione. Le rotazioni all'interno del mercato azionario statunitense indicano che gli investitori stanno valutando elevate probabilità di una flessione rispetto alla forza dei recenti dati economici".
Lerner ha anche osservato che, sulla base dei declini medi e mediani dell'S&P 500 intorno alle recessioni dalla seconda guerra mondiale, l'indice potrebbe scendere questa volta fino a un minimo compreso tra 3,400 e 3,650.
"Questo farebbe sentire molto peggio un mercato incredibilmente brutale e, naturalmente, i mercati potrebbero andare oltre la media", ha osservato Lerner.
Ma una volta che è stato raggiunto un minimo durante una recessione, i rendimenti tendono ad essere marcati. Lerner ha osservato che il rendimento medio a termine di un anno per i titoli al minimo intorno a una recessione è del 40%.
"Detto in altro modo, anche se le azioni scendessero a 3,400, utilizzando il rimbalzo medio, le azioni sarebbero vicine a 4,800", ha detto Lerner. "L'altra cosa da ricordare è che le azioni tendono a toccare il fondo diversi mesi prima che una recessione finisca e spesso quando raggiungiamo il picco di pessimismo. Questo accade quando gli investitori pensano a se stessi: "Non riesco a pensare a una ragione per cui i mercati salgono". Tutti i titoli sono negativi".
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Emily McCormick è una giornalista di Yahoo Finance. Seguirla su Twitter.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-news-live-updates-may-20-2022-111628024.html