Le azioni hanno appena registrato il peggior trimestre dal crollo del mercato di Covid, ma il nuovo settore preferito di Buffett ha registrato un'"ascesa meteorologica"

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Giovedì, il mercato azionario ha chiuso il suo peggior trimestre dal crollo del mercato indotto dalla pandemia all'inizio del 2020, ma un settore energetico in ripresa, alimentato dall'impennata dei prezzi del petrolio, ha registrato uno straordinario rally, con gli esperti che prevedono che l'impennata continuerà solo tra l'aumento dell'inflazione e l'aumento tassi di interesse.

ESPERIENZA

Sebbene il più ampio S&P 500 sia crollato del 4.9% nel primo trimestre, l'indice S&P 500 Energy è salito alle stelle di quasi il 40%, eclissando il secondo miglior guadagno del 4% (dalle utility) e segnando uno dei soli tre settori in territorio positivo.

Il calo dell'S&P da gennaio ha "rinvigorito" gli investitori rialzisti, ma il settore energetico ha realizzato una "ascesa meteorica", ha affermato Savita Subramanian di Bank of America in una nota ai clienti la scorsa settimana, prevedendo che il settore dovrebbe continuare a sovraperformare anche se geopolitico i rischi diminuiscono e l'inflazione accresciuta continua.

In testa alla straordinaria corsa al rialzo del primo trimestre del settore, il titolo S&P Occidental Petroleum è salito alle stelle di oltre il 98% per il suo miglior trimestre di sempre, sostenuto da un nuovo investimento di quasi 1 miliardo di dollari in precedenza questo mese dal leggendario investitore Warren Buffett's Berkshire Hathaway, il maggiore azionista del gigante petrolifero.

La scorsa settimana, l'analista di BMO Capital Phillip Jungwirth ha aggiornato le azioni Occidental per riflettere l'aumento dei prezzi del petrolio, applaudendo anche il piano "ambizioso e visionario" dell'azienda per raggiungere emissioni nette zero prima del 2040, facendo eco agli elogi di Buffett, che il mese scorso ha affermato che il Berkshire "ha comprato tutto ciò che potevamo" dopo essere stato colpito dall'amministratore delegato Vicki Hollub sull'ultima chiamata sugli utili di Occidental.

Sebbene i titoli energetici siano crollati a causa del blocco della pandemia nel primo trimestre del 2020, il settore ha ora più che recuperato quelle perdite: dei 10 titoli con le migliori performance dell'S&P in questo trimestre, sette provengono dal settore energetico, con Halliburton, Apa e Maratona in aumento rispettivamente del 67%, 55% e 55%, raggiungendo i livelli più alti in quasi quattro anni.

Con i prezzi del petrolio ancora sopra i 100 dollari al barile, i titoli energetici potrebbero essere vittime di un'ondata di vendite in caso di calo delle tensioni tra Russia e Ucraina, ma i prezzi delle azioni sono ancora vicini ai minimi storici rispetto ai profitti e anche il settore sta funzionando per attirare investitori socialmente orientati con piani di decarbonizzazione (come quello di Occidental) e incentivi, afferma Subramanian.

Sfondo chiave

I prezzi del petrolio hanno registrato una corsa sfrenata negli ultimi due anni, alimentando la volatilità tra i titoli energetici che tendono a muoversi in tandem. I prezzi si sono insinuati territorio negativo per la prima volta nella storia durante la primavera del 2020, quando i blocchi del Covid hanno portato a un eccesso di offerta che è diventato troppo costoso da mantenere. Sebbene l'S&P sia tornato a nuovi massimi entro sei mesi, i prezzi del petrolio non si sono ripresi. ExxonMobil, la più grande compagnia petrolifera della nazione, ha chiuso l'anno come uno dei titoli con le peggiori performance, crollando del 40%. Avanti veloce fino al 2022 e l'aumento dei prezzi dell'energia ha alimentato l'inflazione più alta degli ultimi 40 anni. In vista del divieto imposto dal presidente Joe Biden alle importazioni di petrolio russo questo mese, i prezzi del petrolio sono aumentati a quasi 14 anni. Exxon è in rialzo del 36% quest'anno.

Tangente

La riapertura dell'economia e il massiccio stimolo fiscale hanno contribuito ad alimentare uno dei più forti inizi di un mercato rialzista di sempre, grazie soprattutto ai bassi tassi di interesse, ha affermato Jeff Buchbinder di LPL Financial nei commenti via email. Ora, con la Federal Reserve aumento dei tassi e sciogliendo il suo sostegno economico, le azioni, e in particolare quelle tecnologiche, stanno lottando. Il settore dei servizi di comunicazione, che comprende Meta e Alphabet, società madre di Facebook, quest'anno è crollato del 10%, mentre il settore delle tecnologie dell'informazione è crollato dell'8.5%.

Che cosa da guardare

Sebbene l'aumento dei prezzi del petrolio sia stato un vantaggio per le aziende energetiche, alcuni analisti temono che le loro implicazioni possano arrestare la crescita economica. In una nota ai clienti di questo mese, Ethan Harris della Bank of America ha affermato di temere che un inasprimento della Fed più forte del previsto, combinato con uno shock del prezzo del petrolio o altri eventi imprevisti, rappresenterebbe un "serio rischio" di una recessione. Lunedì, la banca ha dichiarato di aspettarsi aumenti dei tassi più rapidi alla luce dell'inflazione sostenuta e ha abbassato le sue previsioni per la crescita del prodotto interno lordo il prossimo anno all'1.8% dall'1.7%, rispetto al 5.7% dell'anno scorso.

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