Summers afferma che il dollaro può andare oltre, con un "enorme vantaggio" per gli Stati Uniti

(Bloomberg) - L'ex segretario al Tesoro Lawrence Summers ha affermato che il dollaro ha ulteriori margini di apprezzamento data una serie di fondamentali alla base, ed ha espresso scetticismo sull'efficacia di qualsiasi intervento giapponese per invertire la tendenza dello yen.

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"È straordinario che la gente dicesse che il giorno del dollaro era passato non molto tempo fa, data la sua attuale forza", ha detto Summers alla "Wall Street Week" di Bloomberg Television con David Westin. "La mia ipotesi è che ci sia spazio per continuare."

Summers ha sottolineato che gli Stati Uniti hanno un "enorme vantaggio" nel non essere dipendenti da "energia straniera egregiamente costosa". Washington ha anche fornito una risposta macroeconomica più forte alla pandemia e la Federal Reserve si sta ora muovendo più velocemente per inasprire la politica monetaria rispetto ai suoi colleghi, ha anche osservato.

"Tutti questi vari fattori ci stanno rendendo un porto sicuro, una mecca per i capitali - e questo sta causando il flusso di risorse nel dollaro", ha affermato Summers, professore dell'Università di Harvard e collaboratore retribuito di Bloomberg Television.

L'indice Bloomberg Dollar Spot è aumentato di circa l'11% dall'inizio dell'anno e questa settimana ha raggiunto un livello record. Martedì, il dollaro ha toccato il massimo dal 2002 contro l'euro, a 0.9864, mentre mercoledì ha raggiunto il massimo dal 1998 contro la valuta giapponese, a 144.99 yen.

L'euro rimane al di sopra dei minimi di oltre due decenni fa, quando è sceso sotto gli 83 centesimi di dollaro.

"In un certo senso, i fondamentali relativi degli Stati Uniti rispetto all'Europa sono ancora più forti ora di quanto non fossero allora", ha affermato Summers.

La valuta giapponese si è deprezzata ancora più rapidamente dell'euro, lasciandola quest'anno in calo di oltre il 19% rispetto al dollaro. Ciò ha stimolato un'escalation di avvertimenti da parte dei funzionari giapponesi, con il governatore della Banca del Giappone Haruhiko Kuroda che ha tenuto un incontro con il primo ministro Fumio Kishida venerdì come ultimo segno di preoccupazione.

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I funzionari giapponesi non hanno escluso alcuna opzione, nel mezzo delle discussioni tra i partecipanti al mercato sulle possibilità di intervento per acquistare yen e vendere dollari. Il Giappone non lo faceva dal 1998, quando ha collaborato con gli Stati Uniti - in un momento in cui Summers era vice segretario al Tesoro - per aiutare ad arrestare una crisi dello yen.

"Tendo a essere scettico sul fatto che l'intervento possa avere un impatto duraturo", ha detto Summers. "I mercati dei capitali sono così grandi, anche rispetto alle risorse di cui dispongono le autorità, che sarei sorpreso nel mondo di oggi che gli interventi possano avere un impatto ampio e duraturo sul mantenimento del valore dello yen".

Da parte sua, il Tesoro degli Stati Uniti mercoledì è rimasto bloccato dalla sua riluttanza a sostenere qualsiasi potenziale intervento sui mercati valutari per fermare il deprezzamento dello yen.

Per saperne di più: Il crollo dello yen non riesce a spostare la posizione del Tesoro statunitense sull'intervento FX

Summers ha evidenziato che la questione più fondamentale per lo yen sono le impostazioni dei tassi di interesse del Giappone, sia a breve che a lungo termine. La BOJ ha mantenuto il suo tasso di riferimento negativo a breve termine, insieme a un tetto massimo dello 0.25% sui rendimenti a 10 anni.

L'aumento di tali tassi "non è una proposta semplice, data l'entità dei debiti in Giappone", ha affermato Summers.

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