(Bloomberg) - L'ex segretario al Tesoro Lawrence Summers vede i tassi di interesse statunitensi in aumento nel breve periodo e le tasse statunitensi in aumento in modo significativo nel lungo periodo mentre la più grande economia del mondo fa i conti con un persistente problema di inflazione e un debito pubblico in crescita.
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Martedì, durante un discorso a cena presso il Peterson Institute for International Economics, il professore dell'Università di Harvard ha affermato che gli Stati Uniti sembrano bloccati con un tasso di inflazione di fondo compreso tra il 4.5% e il 5%, che è più del doppio dell'obiettivo del 2% della Federal Reserve.
Con i passati aumenti dei tassi della Fed e lo stress nel settore bancario che esercitano meno restrizioni sull'economia del previsto, ciò significa che la banca centrale dovrà probabilmente aumentare ulteriormente il tasso sui fondi federali per ridurre le pressioni sui prezzi, ha affermato Summers, un collaboratore retribuito di Bloomberg TV.
"La mia ipotesi è che i fondi della Fed dovranno arrivare a un punto di 50 punti base o più avanti rispetto a dove sono", ha detto. Che ciò avvenga tramite incrementi di 25 punti base di un aumento di mezzo punto è di secondaria importanza, ha affermato.
I responsabili delle politiche della Fed hanno dato segnali contrastanti su ciò che probabilmente faranno alla loro prossima riunione del 13-14 giugno, con alcuni che sembrano sostenere una pausa nella loro campagna di inasprimento del credito, mentre altri hanno indicato che vorrebbero andare avanti.
La banca centrale ha alzato i tassi di 5 punti percentuali negli ultimi 14 mesi, a un intervallo obiettivo compreso tra il 5% e il 5.25% per il tasso sui fondi federali interbancari overnight.
Summers ha definito l'accordo sul debito concluso tra il presidente Joe Biden e il presidente della Camera Kevin McCarthy un "risultato ragionevole", sebbene abbia contestato alcune delle sue disposizioni, in particolare il taglio degli stanziamenti per l'Internal Revenue Service.
L'accordo stabilisce il corso della spesa federale fino al 2025 e sospenderà il tetto del debito fino al 1 gennaio 2025, probabilmente rimandando un'altra battaglia sull'autorità federale di prestito fino alla metà di quell'anno. In cambio dei voti repubblicani per la sospensione, Biden ha accettato di limitare la spesa federale per i prossimi due anni.
Il patto, che deve ancora essere approvato dal Congresso, non cambia molto le prospettive fiscali a lungo termine, ha affermato Summers.
Sfida fiscale
Ha dipinto un quadro terribile delle sfide che dovranno affrontare i responsabili delle politiche fiscali statunitensi negli anni a venire, sostenendo che la situazione è persino peggiore di quella descritta dal Congressional Budget Office.
In un aggiornamento delle sue previsioni di bilancio a maggio, il CBO prevedeva che il deficit di bilancio degli Stati Uniti sarebbe salito al 7.3% del prodotto interno lordo nell'anno fiscale 2033, in parte a causa dell'aumento dei tassi di interesse e dell'aumento della spesa per l'invecchiamento della popolazione americana. Il deficit lo scorso anno è stato del 5.2% e dal 1973 al 2022 è stato in media del 3.6%.
Summers ha sostenuto che il deficit di bilancio potrebbe plausibilmente arrivare all'11% del PIL nel 2033 con ipotesi diverse da quelle fatte dal CBO. Includono tassi di interesse ancora più elevati, aumento della spesa per la difesa e una continuazione della maggior parte dei tagli fiscali avviati sotto l'ex presidente Donald Trump che dovrebbero scadere.
"Abbiamo davanti a noi una sfida di una portata senza precedenti nella nostra storia", ha affermato.
Non è realistico aspettarsi di colmare il divario attraverso riduzioni della spesa pubblica e quindi saranno necessarie tasse più elevate, secondo Summers.
"Gli Stati Uniti, nel tempo, in modi in gran parte non riconosciuti dal processo politico, probabilmente richiederanno sostanziali aumenti delle entrate", ha affermato.
La buona notizia è che gli Stati Uniti hanno un po' di respiro per affrontare il problema perché il dinamismo del paese lo rende una calamita per il capitale straniero, ha affermato.
A questo proposito, non ha visto le prospettive fiscali del paese portare al tipo di problemi per il dollaro che gli Stati Uniti hanno sperimentato sotto l'ex presidente Jimmy Carter.
"Tendo ad essere ottimista riguardo al dollaro", ha detto, sostenendo che le alternative - l'euro, lo yen giapponese e lo yuan cinese - hanno i loro problemi.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/summers-sees-higher-fed-interest-025157768.html