L'inflazione supercore esclude cibo, energia e abitazioni

Principali takeaways

• L'inflazione supercore ignora volutamente le aree altamente volatili dell'economia, come l'edilizia abitativa, il cibo e l'energia, per fornire un quadro più chiaro dell'inflazione
• L'inflazione alimentare è aumentata del 10.4% su base annua a dicembre, mentre l'inflazione energetica è scesa al 7.3%
• L'inflazione dei rifugi è aumentata del 7.5% su base annua

Tutti vediamo il numero dell'inflazione nel titolo, ma non racconta l'intera storia. Questo perché il rapporto CPI include molti articoli che possono avere oscillazioni di prezzo volatili che distorcono il numero complessivo di inflazione. Questo è il motivo per cui viene riportata anche l'inflazione core. Tuttavia, alcuni economisti ritengono che questo non sia abbastanza buono e dovremmo concentrarci sull'inflazione supercore.

Ecco cos'è l'inflazione supercore e come alcune delle aree che esclude hanno avuto un impatto sull'inflazione complessiva. Inoltre, ecco come Q.ai può aiutarti in tempi inflazionistici.

Cos'è l'inflazione Supercore?

L'inflazione supercore è una misura economica che elimina gli elementi volatili dal tradizionale indice dei prezzi al consumo (CPI), come cibo, energia e abitazioni. È un metodo alternativo per tracciare l'inflazione e fornisce un'istantanea più accurata della pressione dei prezzi sottostante. Al momento della stesura di questo articolo, non esiste una definizione concordata di inflazione supercore, ma quando le persone ne parlano in genere intendono i numeri dell'inflazione, meno cibo, energia e alloggi.

La maggior parte delle persone ha familiarità con il tradizionale rapporto CPI che misura l'inflazione complessiva. Ma il cibo e l'energia, in particolare, possono avere oscillazioni di prezzo molto volatili. Per questo motivo, viene monitorata anche l'inflazione core, che è il rapporto sull'inflazione con cibo ed energia rimossi dai dati.

Sebbene questi due metodi siano stati standard per molti anni, alcuni economisti sostengono che l'inflazione supercore sia la misura più accurata che le banche centrali dovrebbero considerare per determinare la loro politica monetaria.

La ragione di ciò è che le voci che compongono il CPI sono ponderate e cibo, energia e abitazioni hanno un grande impatto sul numero finale. Ad esempio, quando l'inflazione è aumentata a giugno, la maggior parte dell'aumento è stata dovuta al rapido aumento dei prezzi del gas. Quando il gas è stato rimosso dal conteggio finale, l'inflazione core è scesa dal 9.1% al 5.9%.

Tuttavia, per comprendere appieno l'inflazione supercore, è importante ottenere maggiori informazioni sull'indice dei prezzi al consumo in generale

Come l'indice dei prezzi al consumo misura l'inflazione

L'indice dei prezzi al consumo è un indice che tiene traccia dei prezzi di migliaia di articoli che i consumatori possono utilizzare nella loro vita quotidiana. Questi elementi, noti anche come paniere di beni e servizi, vengono monitorati per determinare di quanto i prezzi sono aumentati mese dopo mese e anno dopo anno. La variazione di prezzo è nota come inflazione quando i prezzi salgono e deflazione quando i prezzi scendono.

L'IPC è generato dal Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti e fornisce una percentuale complessiva e una ripartizione degli aumenti o delle diminuzioni per le categorie monitorate. Per dicembre 2022, l'IPC ha mostrato che i prezzi sono aumentati del 6.5% non rettificato rispetto a dicembre 2021. Si tratta di un calo rispetto all'aumento del 7.1% di novembre, il che significa che il costo complessivo di un paniere di beni e servizi è in calo, anche se tecnicamente non si tratta di deflazione. La deflazione si verifica solo quando i prezzi scendono sotto lo zero, non semplicemente quando l'inflazione rallenta.

Il principale motore del calo mensile dell'inflazione è stato il calo dei prezzi del gas, poiché l'indice energetico è sceso del 4.5%. La maggior parte degli altri articoli, incluso il cibo, è aumentata durante il mese.

La cosa fondamentale da ricordare sull'IPC è guardare sia il titolo, o il numero complessivo, sia i dati sottostanti. Questo perché possono raccontare storie diverse. Ciò è diventato evidente nel luglio 2022. In quel rapporto, i prezzi erano invariati di mese in mese per l'IPC complessivo. Tuttavia, la maggior parte delle categorie sottostanti era superiore. I prezzi della benzina sono diminuiti a un ritmo così significativo che ha ridotto il numero complessivo a causa della sua ponderazione nel rapporto.

Perché il CPI esclude cibo ed energia

Il cibo e l'energia sono volatili in termini di sensibilità ai picchi di prezzo dovuti a eventi avversi. Questo perché il cibo e l'energia commerciano su mercati aperti in cui i commercianti utilizzano eventi avversi per giustificare l'aumento o il calo dei prezzi. Tuttavia, non sono sempre i commercianti a influenzare questi prezzi.

Prendendo l'energia come esempio, un evento, come una breve chiusura di una raffineria in una regione degli Stati Uniti, può influenzare i prezzi del gas in quell'area ma lasciare inalterate le altre regioni. Ciò può comportare un evento inflazionistico iperlocale che dura per un breve periodo e si attenua quando la raffineria torna in linea. Se il CPI dovesse includere questo picco nei suoi calcoli, il numero finale non rifletterebbe il quadro economico generale per tutti gli Stati Uniti

Questa situazione è vera per il cibo, anche se un problema con la produzione alimentare in una parte del paese può avere effetti di vasta portata. Un esempio recente è un alimento base sulle tavole degli Stati Uniti, la lattuga iceberg. Una malattia trasmessa dal suolo e un virus trasmesso da insetti hanno decimato i raccolti nella Salinas Valley in California, uno dei principali fornitori di lattuga iceberg del paese. Ciò ha causato un aumento dei prezzi e un calo della qualità.

Un'altra carenza che i consumatori stanno riscontrando riguarda le uova. Una recente epidemia di influenza aviaria, tra le altre cose, ha portato a una carenza di uova. Con un'offerta bassa e una domanda alta, i prezzi delle uova sono saliti alle stelle. Il CPI mostra un'inflazione delle uova in aumento dell'11.1% a dicembre rispetto al mese precedente e di quasi il 60% in più rispetto all'anno precedente.

Come risultato di questa volatilità, il Bureau of Labor Statistics rilascia anche il rapporto CPI meno queste industrie. Per dicembre, l'indice di tutte le voci meno cibo ed energia è aumentato dello 0.3% rispetto a novembre. L'aumento del costo del riparo è stato il fattore trainante di questo aumento.

Diamo un'occhiata all'inflazione alimentare, energetica e immobiliare per vedere come ha influito sull'inflazione complessiva.

Andamento dell'inflazione alimentare

L'inflazione anno su anno per il cibo nel complesso nel dicembre 2022 è stata del 10.4%. Analizzando, la variazione del prezzo mese su mese è stata dello 0.3% per il cibo a domicilio e dello 0.4% per il cibo acquistato fuori casa. L'aumento non rettificato dei prezzi dei generi alimentari da dicembre 2021 a dicembre 2022 è stato dell'11.8% per i consumi domestici e dell'8.3% per i consumi fuori casa.

La tendenza generale dell'inflazione alimentare da novembre a dicembre è stata inferiore. Il rapporto ha mostrato diminuzioni in categorie come la frutta, ma queste sono state compensate da aumenti significativi in ​​altri gruppi di alimenti, come le uova. Altri prodotti alimentari che devono ancora affrontare forti aumenti di costo includono fagioli secchi, burro e condimenti. Sarà importante tenerlo d'occhio fertilizzante, poiché una penuria continua potrebbe comportare un aumento dei costi alimentari in futuro.

Andamento dell'inflazione energetica

Il tasso complessivo di inflazione anno su anno per l'energia nel dicembre 2022 è stato del 7.3%. Le materie prime energetiche sono diminuite del 9.4% rispetto a novembre, anche tutti i tipi di benzina sono diminuiti del 9.4% e l'olio combustibile è sceso del 16.6% durante lo stesso periodo. Tuttavia, l'olio combustibile era ancora in crescita del 41.5% su base annua.

I prezzi del petrolio sono più bassi di quanto non fossero all'inizio del 2022 e, con un inverno mite finora in gran parte degli Stati Uniti, la domanda di gasolio da riscaldamento non è stata elevata, contribuendo a mantenere i prezzi stabili. Tuttavia, mentre il conflitto tra Russia e Ucraina continua, OPEC continua a limitare la produzione e mentre entriamo nei mesi più caldi negli Stati Uniti, i prezzi del petrolio potrebbero avvicinarsi a $ 100 al barile o più. Alcuni analisti hanno previsto che il petrolio potrebbe raggiungere i 140 dollari al barile nel 2023.

Andamento dell'inflazione immobiliare

L'alloggio, o rifugio come è classificato sul CPI, tiene traccia del costo dell'affitto o del costo equivalente dell'affitto di un proprietario. Per dicembre 2022, l'indice dei rifugi è aumentato dello 0.8% rispetto al mese precedente, con un aumento dello 0.8% anche dei costi di affitto. Il costo dell'affitto di alloggi temporanei (alberghi, ad esempio) è aumentato dell'1.7%. I prezzi degli alloggi sono stati il ​​fattore dominante nell'aumento mensile dell'indice di tutti gli articoli meno cibo ed energia.

Nel 2023, l'inflazione immobiliare potrebbe tendere superiore per una manciata di motivi. In primo luogo, i costruttori di case hanno ridimensionato le nuove costruzioni. C'è già una scarsità di case, quindi non aggiungere altre case sul mercato contribuirà a far salire i prezzi delle case. In secondo luogo, i prezzi di molti materiali da costruzione si sono stabilizzati, ma i tempi di consegna per molti articoli stanno aumentando. Eventuali ulteriori interruzioni nella catena di approvvigionamento potrebbero aumentare i prezzi dei materiali da costruzione.

Poi ci sono i jolly nell'edilizia abitativa. I tassi di interesse sono alti rispetto alla memoria recente, il che ha leggermente rallentato il caldo mercato immobiliare. Tuttavia, mentre il numero di case vendute sta diminuendo, i prezzi non lo sono. In Pennsylvania, ad esempio, il numero di case vendute nel dicembre 2022 è diminuito del 29.5% rispetto a un anno fa, ma i prezzi delle case sono aumentati del 2% nello stesso periodo.

Come per l'energia, anche l'edilizia abitativa deve essere sorvegliata da vicino. Se la Federal Reserve continua ad alzare i tassi di interesse, potrebbe esserci un continuo rallentamento della domanda di alloggi. Tuttavia, se l'economia evita la recessione e la Fed inizia ad abbassare i tassi di interesse nella seconda metà dell'anno, i costruttori di case potrebbero ricominciare a costruire, contribuendo ad aumentare l'offerta per soddisfare la domanda.

La linea di fondo

Mentre rimuovere cibo, energia e alloggi dal rapporto sull'inflazione può aiutare gli economisti a farsi un'idea migliore di ciò che sta accadendo in un'economia, è comunque importante misurare l'aumento dei prezzi anche in queste aree.

Il motivo è che queste tre aree hanno un impatto significativo sulla vita quotidiana dei consumatori, dato che hanno bisogno di acquistare cibo per sopravvivere e acquistare gas per spostarsi. Quindi, sebbene a volte più dati siano migliori, non è sempre così. Ovviamente con l'inflazione supercore che non ha una definizione fissa, potrebbe passare del tempo prima che questo rapporto diventi più mainstream.

Nel complesso, la tendenza dell'inflazione a breve termine per l'edilizia abitativa, alimentare ed energetica sta rallentando, ma è ancora superiore a un anno fa. Il rapporto CPI che mostra piccoli cali rispetto a grandi cali potrebbe segnalare che l'economia statunitense è diretta verso un atterraggio morbido come previsto dalla Fed. Se così fosse, potrebbe verificarsi un mercato rialzista entro la fine dell'anno. In questo caso, la Fed avrebbe un nuovo problema tra le mani, cercando di impedire che l'inflazione torni a salire mantenendo stabili i tassi di interesse.

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