Mettiti al riparo mentre la crescita di M2 raggiunge lo zero e i ritardi monetari si fanno sentire

Nel corso di quest'anno, la Fed guidata da Jerome Powell ha spinto i tassi verso l'alto a un ritmo senza precedenti.

Naturalmente, il panico tra i politici per inasprire la politica monetaria è esso stesso in gran parte un prodotto delle prolungate politiche di denaro facile della Fed e di anni di tassi di interesse ai minimi storici.

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Nel tentativo disperato di mantenere a galla le famiglie, poco dopo i severi blocchi e il congelamento totale dell'attività economica, si è verificata una corsa allo zucchero di aiuti finanziari e una politica fiscale estremamente accomodante.

Il passaggio dall'essere impotente bloccato al di sotto dell'inflazione target ai picchi di prezzo completamente allarmanti non ha impiegato molto a concretizzarsi.

Inasprimento quantitativo

La posizione restrittiva della Fed si estende anche alla quantità di denaro in circolazione.

Il famoso (o ora famigerato) indicatore M2 ha continuato a ridursi, con i dati mensili dell'offerta di moneta destagionalizzata che si contrae per il quarto mese consecutivo.

In un articolo, SchiffGOLD essere trovato,

Se si guarda al tasso di crescita medio mensile, prima del Covid, novembre si espande storicamente a un tasso annualizzato del 5.2%. Quest'anno è mancato per un incredibile 870 bps.

Di solito, l'ultimo trimestre dell'anno vede un forte aumento dell'offerta di moneta che rende questa divergenza dalla tendenza più pronunciata e più dolorosa.

Fondamentalmente, come mostrato nel grafico sottostante, la crescita annua di M2 ha raggiunto lo zero per la prima volta nella storia.

I ritardi contrattaccano?

Anche se sembra che le pressioni sui prezzi stiano iniziando a piegarsi alla volontà della Fed, il prezzo dell'inflazione sta per salire ancora di più.

Questo perché la società deve ancora vedere il temuto effetto ritardo entrare davvero in azione.

Danielle DiMartino Booth, CEO e Chief Strategist di Quill Intelligence, che ha quasi un decennio di esperienza come consulente della Dallas Fed, noto,

La Fed ha recentemente pubblicato un documento che mostrava invece di un periodo di 18 mesi durante il quale inizi a sentire davvero il pizzico di una politica monetaria più restrittiva, ora è davvero sceso a soli 12 mesi.  

Sembra che gli economisti della Fed stiano comunicando che il primo trimestre vedrà una dura flessione e forse l'inizio di una vera e propria recessione.

Un altro anno, un altro trimestre

La decisione della Fed di aumentare di un ulteriore mezzo punto a dicembre significa che il gioco dell'inasprimento è decisamente avviato.

A gennaio 2023, il FOMC salirà di almeno un altro quarto di punto percentuale.

I dati di mercato riflettono questa aspettativa con il Strumento FedEatch CME segnalando una divisione da sette a tre tra la probabilità di un aumento di un quarto e mezzo punto, rispettivamente.

Una Camera dei rappresentanti controllata dai repubblicani probabilmente non sarà disposta a offrire molto in termini di ammortizzatori fiscali alle famiglie gravate dal debito, data la devastazione provocata sull'economia dall'ammontare dei trasferimenti diretti negli ultimi due anni.

DiMartino Booth ha aggiunto che non si aspetta che i rimborsi fiscali e le misure di condono siano così accomodanti come lo erano durante il 2022, il che significa che i bilanci familiari saranno molto stressati.

In definitiva, come molti economisti hanno sostenuto, l'opzione dell'atterraggio morbido non è più nel regno delle possibilità.

Se la Fed dovesse in qualche modo mantenere la sua rotta, le conseguenze economiche sarebbero devastanti.

Anche con l'effetto dei ritardi monetari ora alle porte della Fed, le difficili condizioni fiscali che si sono profondamente radicate e l'oscurità intorno alla creazione di posti di lavoro in particolare nei settori meno qualificati (di cui puoi leggere qui), la Fed continuerà a parlare duro per il momento e aumenterà di un quarto per cento nelle prossime settimane.