Tencent riporta i risultati finanziari del quarto trimestre con uno sguardo al futuro

Panoramica degli utili di Tencent Q4

Tencent ha riportato i risultati finanziari del quarto trimestre dopo la chiusura di Hong Kong. Il 4 è stato descritto come un "anno impegnativo" mentre il settore sta attraversando un'evoluzione, poiché si è concentrato su "competizione a somma zero, marketing aggressivo, espansione sconsiderata, crescita a breve termine e vantaggi aziendali, trascurando gli elementi più importanti della crescita sostenibile .”. I ricavi pubblicitari sono stati deboli, trainati dalla regolamentazione di settori come il tutoraggio/istruzione privato e la macroeconomia. La direzione prevede che questo migliorerà nel 2021. La società prevede che le versioni dei giochi nel 2022 riprenderanno, anche se la società non ha chiarezza sui tempi da parte del regolatore. Un altro fattore è l'investimento di Tencent in società private poiché "le valutazioni sono diventate più volatili", il che è un eufemismo! La restituzione del capitale agli azionisti è una priorità attraverso lo spin-off di JD.com questo venerdì, il riacquisto di azioni e i dividendi.

La società sta lavorando con le autorità di regolamentazione finanziaria per creare una società di partecipazione finanziaria per la sua unità fintech. La società ha detto che si aspetta che questa sia una mossa positiva. Un analista ha chiesto se Tencent dovesse dividersi in più società per evitare la regolamentazione. Martin Lau ha respinto l'idea perché sospetto che le domande dell'analista non verranno prese in futuro! Tencent è un'ottima azienda con un forte team di gestione. Erano piuttosto conservatori nelle loro osservazioni, il che non sorprende. Speriamo che le sfide del 2021 portino a un 2022 migliore.

Le variazioni % sono anno su anno, ovvero il quarto trimestre del 4 rispetto al quarto trimestre del 2022

• Ricavi +8% a 144.188 miliardi di RMB (22.615 miliardi di dollari) da 133.669 miliardi di RMB rispetto alle aspettative di 145.306 miliardi di RMB
• Entrate di Biz VAS RMB 79.913B da RMB 66.979, pubblicità online RMB 21.518B da RMB 24.655B, FinTech RMB 47.958B da RMB 38.494B
• Costo dei ricavi +15% a RMB 86.371B da RMB 74.788B
• Utenti attivi mensili +3% a 1.268B
• Utile operativo rettificato -13% a 33.151 miliardi di RMB (5.2 miliardi di dollari) da 38 RMB rispetto alle aspettative degli analisti di 41.452 miliardi; Il margine lordo è diminuito al 40% dal 44%
• Utile netto rettificato -25% a 24.9 miliardi di RMB da 29.203 miliardi di RMB
• L'EPS rettificato è stato di 2.54 RMB rispetto alle aspettative degli analisti di 3.07 RMB

Nel prepararmi per un'intervista ieri, volevo esaminare i fondamenti dello spazio Internet cinese. Ho guardato i nomi più grandi per avere un'idea di dove stanno le cose. Diversi titoli quotati di recente o privi di utili, quindi non ci sono P/E per società come Kuaishou e fino a poco tempo Pinduoduo. Guarda!

La media corrente e quinquennale della società del P/E forward, la differenza in % e il numero di deviazioni standard dalla media di 5 anni.

Notizie chiave

Le azioni asiatiche hanno avuto una giornata positiva, guidate da Hong Kong e dal Giappone, mentre l'India è stata ferma e il Pakistan ha avuto una vacanza di mercato. L'Hang Seng ha guadagnato l'1.21% guidato da titoli/settori in crescita come i titoli Internet, la tecnologia, la sanità e le comunicazioni, mentre l'Hang Seng Tech ha guadagnato il 2.05%. Il volume è aumentato del +26.38% rispetto a ieri, che è il 118% della media di 1 anno. È bello vedere una giornata in rialzo con un volume più forte poiché 3 titoli sono avanzati ogni 2 in calo. Il volume delle vendite allo scoperto è aumentato rispetto a ieri e rimane elevato poiché c'è chiaramente una battaglia tra rialzisti e ribassisti.

I titoli Internet quotati a Hong Kong non sono cresciuti tanto quanto la performance statunitense degli ADR Internet cinesi, il che porterà a un ritiro oggi negli Stati Uniti. La performance dell'ADR negli Stati Uniti di ieri è stata guidata dall'articolo di Reuters che ha discusso di come il CSRC ha detto alle società con ADR statunitensi di prepararsi a ulteriori divulgazioni al fine di conformarsi alla Holding Foreign Companies Accountable Act. Speriamo che le due parti possano mettere a tacere questo problema! Un altro fattore per gli ADR statunitensi saranno i risultati finanziari deludenti del quarto trimestre di Tencent discussi più avanti.

Il produttore di apparecchiature per telecomunicazioni ZTE (763 HK) è balzato del +23.14% dopo che un tribunale del Texas ha posto fine alla libertà vigilata della società a seguito della sua dichiarazione di colpevolezza per la spedizione di apparecchiature in Iran e Corea del Nord nel 2017. Il settore sanitario ha avuto una buona giornata a Hong Kong +6.87% e Cina + 1.94% mentre la Cina è alle prese con focolai covid. Il settore delle tecnologie pulite (elettrico, solare, eolico) sia a Hong Kong che in Cina ha avuto una giornata forte sugli impegni del governo per lo sviluppo delle risorse di idrogeno.

Shanghai +0.34%, Shenzhen +0.54% e STAR Board +0.86% con uno sconto sul volume del -2.02% rispetto a ieri, che è l'89% della media di 1 anno quando 1,931 titoli sono avanzati mentre 2,352 titoli sono diminuiti. Simile a Hong Kong, i titoli ei settori in crescita hanno sovraperformato i titoli value durante la notte. Gli investitori stranieri hanno tagliato le azioni della Cina continentale di -30 milioni di dollari tramite Northbound Stock Connect. I buoni del Tesoro sono rimasti piatti, il CNY è stato leggermente sbilanciato rispetto al dollaro USA e il rame a +0.03%.

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY / USD 6.37 contro 6.36 di ieri
• CNY / 7.00 EUR contro 7.00 di ieri
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.83% contro 2.83% ieri
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond del 3.07% contro il 3.08% di ieri
• Prezzo rame 0.03% durante la notte