Il disastro terrestre alimenta il lavoro del Congresso sulla legislazione sulle stablecoin

Mentre Terra e Luna sono in spirale, i legislatori si trovano trascinati nell'orbita della criptovaluta.

Le stablecoin sono una priorità per i legislatori statunitensi da novembre. Seguente Il crollo di TerraUSD questa settimana, il Congresso si trova improvvisamente ad affrontare la questione delle stablecoin algoritmiche. 

"Questo dimostra che le stablecoin algoritmiche sono probabilmente le più rischiose di tutte", ha detto a The Block Rohan Grey, professore alla facoltà di giurisprudenza della Willamette University e autore di diversi atti legislativi sulle criptovalute. 

Si dice che Maxine Waters (D-CA), presidente della Commissione per i servizi finanziari della Camera, stia curando un pacchetto di legislazione sulle criptovalute che potrebbe uscire entro la fine di questo Congresso. 

Stephen Lynch (D-MA) ha detto a The Block che la sua fattura ECash farà parte di quel pacchetto. UNAlla domanda se il pacchetto si rivolgesse alle stablecoin algoritmiche, ha detto: “Dovrà, giusto? È lì che stiamo avendo tutti i problemi".

"Fa male al resto del settore", ha detto di Terra. "Questo ha scosso la fiducia in generale nelle stablecoin."

I dettagli, disse Lynch, erano ancora in discussione. Ha menzionato un progetto di legge di Josh Gottheimer (D-NJ) come possibile base per la legislazione. La bozza di Josh Gottheimer proposta di legge, lo Stablecoin Innovation and Protection Act, codifica efficacemente il rapporto del President's Working Group (PWG) richiesta di limitare l'emissione di stablecoin agli istituti di deposito assicurati, principalmente banche. Tuttavia, sia il PWG che Gottheimer hanno deliberatamente escluso le stablecoin algoritmiche. 

Presentato al termine dell'ultimo congresso, il STABILE Act non prevedeva un tale taglio, né aveva la possibilità di diventare legge. Grey, uno degli autori del disegno di legge, si oppone alla separazione da parte del PWG di stablecoin algoritmiche e non algoritmiche. 

"Crea una falsa distinzione tra stablecoin algoritmiche e altre", ha affermato Grey. “Ognuno di loro vuole promettere la stessa cosa; stanno solo inventando modi diversi per dire 'fidati di noi'".

Gray dice che spera che la debacle di Terra riporti gli algoritmi alla prossima legislazione. Tuttavia, quella proposta potrebbe affrontare una battaglia in salita, anche tra i democratici, che potrebbero perdere la maggioranza alle elezioni di medio termine. 

L'esitazione ad affrontare legalmente le stablecoin algoritmiche è stata una caratteristica abbastanza bipartisan della proposta di legislazione sulle stablecoin. Ci sono stati crescenti suggerimenti sul fatto che i repubblicani guardino alle stablecoin algoritmiche più come fondi del mercato monetario, che devono affrontare la regolamentazione della SEC e sono accessibili solo tramite broker-dealer registrati. 

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Tra i repubblicani sembra svilupparsi una linea di partito che è il crollo di Terra e La successiva scivolata di Tether dovrebbe principalmente alimentare la legislazione sulle stablecoin garantite da fiat. Gli algoritmi potrebbero dover aspettare.  

"È molto più semplice regolare un vero 1-a-1 dove non c'è rischio di una corsa", ha detto il rappresentante Warren Davidson (R-OH) a The Block. “Non possiamo nemmeno ottenere chiarezza normativa su questo. Quindi penso che dovremo gattonare prima di camminare e camminare prima di correre".

Il senatore Pat Toomey (R-PN), il principale repubblicano nella commissione bancaria del Senato, è quello che guida di più importante atto legislativo attivo affrontare le stablecoin. Quella bozza di legge, lo Stablecoin TRUST Act, affronta esplicitamente le "monete stabili di pagamento", stabilendo una categoria che evita deliberatamente la varietà algoritmica. 

"Ha senso che questo episodio con Terra rifocalizzi l'attenzione sulle stablecoin in generale", ha detto Toomey ai giornalisti l'11 maggio. Tuttavia, dal suo punto di vista ciò non ha cambiato gli obiettivi dello Stablecoin TRUST Act.  

"È importante distinguere tra stablecoin algoritmiche e stablecoin che sono garantite da contanti e equivalenti o titoli", ha affermato Toomey. Del crollo di Terra ha affermato che “non c'è alcun rischio sistemico, non di certo in questo momento e non credo in futuro, perché la natura delle stablecoin algoritmiche è che non sono sostenute da un asset che sarebbe soggetto a un rischio sistemico”.

Questa argomentazione sembra avere una certa risonanza anche tra i democratici moderati. Il 12 maggio, Jim Himes (D-CT) ha spinto il segretario al Tesoro Janet Yellen il livello di rischio di un simile crollo. Yellen ha affermato che, per il momento, il rischio delle criptovalute non sembrava essere "sistemico", una categoria che avrebbe grandi ramificazioni per la Commissione di supervisione della stabilità finanziaria. 

Al Senato, i Democratici non sembrano ottimisti sul fatto che la loro visione della legislazione sulle criptovalute sia diventata legge. 

“So che a causa della lobby delle criptovalute qui, non possiamo approvare alcuna legislazione. Non significa che non stiamo provando a livello legislativo", ha detto Sherrod Brown (D-OH), presidente della commissione bancaria del Senato Il blocco martedì. 

Con una maggioranza sottilissima al Senato, i Democratici non sono stati in grado di far approvare molto di niente senza il sostegno bipartisan. Brown, invece, ha riposto la sua fiducia in Gary Gensler, presidente della Securities and Exchange Commission, per agire. 

Nel caso delle stablecoin che stanno attualmente scivolando, la SEC potrebbe bene essere il primo soccorritore. "Comincia a sembrare che sia gestito attivamente da un'autorità centrale che, secondo le definizioni attuali, assomiglia molto a una sicurezza". ha detto Davidson. "Quando guardi a Terra e, francamente, a USD Tether, la SEC dovrebbe probabilmente esaminare queste cose in modo piuttosto intenso".

Allo stesso tempo, ci sono voci secondo cui la Commissione per i servizi finanziari della Camera sta inviando indagini per organizzare un'audizione su Terra. Lynch ha detto a The Block che ci sarebbe stata un'audizione generale sulle stablecoin, "ma ovviamente Terra verrà fuori".

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