Il Texas respinge con le obbligazioni municipali

Il respingimento politico si presenta in molte forme. In un emendamento del 12 settembre 2022 a una dichiarazione ufficiale di obbligazioni municipali per le obbligazioni emesse dalla città di Anna, in Texas, hanno tracciato una linea gigante sulla sabbia per i mancini. In grassetto solo due paragrafi nell'emendamento alla dichiarazione ufficiale era questo paragrafo (piastra caldaia irrilevante rimossa):

Ulteriore conformità alla legge statale: La città si riserva il diritto di rifiutare qualsiasi offerta o offerente... che sia... in un elenco mantenuto dal Texas Comptroller o abbia ricevuto una lettera o altra richiesta da... il Texas Comptroller o il Texas Attorney General in relazione alla sua inclusione in qualsiasi elenco di società finanziarie che boicottano società energetiche o società che hanno... una pratica, una politica, una guida o una direttiva che discrimina un'entità di armi da fuoco o un'associazione di categoria di armi da fuoco.

Come ha detto il presidente George W. Bush: "Non scherzare con il Texas". La politica ha sempre svolto un ruolo nell'emissione di obbligazioni municipali. Questo di solito si concentra su un nuovo municipio, miglioramenti del sistema idrico e fognario o distretti scolastici che desiderano una nuova scuola. Man mano che l'emissione obbligazionaria ottiene consensi, i sottoscrittori sciamano per controllare i numeri della città. Una volta selezionati i sottoscrittori, si forma un gruppo di vendita, solitamente composto da una dozzina o più aziende. Per l'Anna, Texas Certificates of Obligation, Robert W. Baird & Co. è stato il sottoscrittore. La fascia di rigonfiamento, le aziende newyorkesi di sinistra o non si sono degnate di fare domanda o sono state sommariamente respinte se lo hanno fatto.

In che modo tutto ciò influisce sui singoli investitori in obbligazioni municipali? In primo luogo, ora vedete la sottoscrizione di muni al suo culmine politico. Se l'affare è gigantesco come un miliardo di dollari o più, le società di assicurazioni regionali più piccole possono essere selezionate ma hanno bisogno di un co-gestore. Ciò significa anche commissioni di sottoscrizione sempre più basse per le aziende della costa orientale le cui politiche si oppongono a quelle del popolo del Texas.

I rendimenti delle obbligazioni municipali, come tutto il resto a Bondland, sono più che triplicati rispetto allo scorso anno. Vanno più in alto? Probabilmente. Ecco perché ha senso assumere posizioni incrementali. Nessuno può chiamare il picco dei tassi di interesse. Attenersi alle obbligazioni generali, obbligazioni scolastiche che hanno il sostegno dello stato o qualche altra forma di rafforzamento del credito come l'assicurazione. Non guardare nemmeno i piccoli ospedali, le case di cura, i piccoli college privati, i centri congressi, i musei, le strutture di parcheggio o i munis con imposta sulle vendite emessi da città o stati che stanno perdendo popolazione.