La narrativa sugli investimenti del 2023 sta già divergendo dal 2022

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Giovedi, gennaio 19, 2023

La newsletter di oggi è di Jared Blikr, un giornalista focalizzato sui mercati su Yahoo Finance. Seguilo su Twitter @SPYJared. Leggi questa e altre notizie di mercato in movimento con il Yahoo Finanza App.

Nonostante Le sconfitte di mercoledì nei principali indici statunitensi, le azioni stanno volando fuori dai cancelli nel 2023.

Il Nasdaq Composite (^ IXIC) e S&P 500 (^ GSPC) stanno iniziando al meglio l'anno dal 2019.

E nel godere di questi guadagni nel nuovo anno, le azioni si stanno discostando dalle tendenze emerse nella seconda metà del 2022. Una mossa che ha implicazioni importanti per gli investitori.

Inizia con il più grande perdente della giornata, il Dow Jones Industrial Average (^ DJI), che mercoledì è sceso dell'1.81%, o di 614 punti, il peggior risultato in oltre un mese. A partire dalla fine di dicembre, il Dow aveva sovraperformato il Nasdaq di 20 punti percentuali, il massimo dal crollo della bolla delle dot-com due decenni prima.

Nonostante questa sovraperformance, tuttavia, il Dow ha chiuso il 2022 in ribasso di quasi il 9%. C'erano pochi posti in cui gli investitori potevano nascondersi nel 2022.

Ma mercoledì, il Nasdaq sovraperformato il Dow di 57 punti base. Particolarmente degno di nota in una giornata così negativa per il mercato. Nei primi 11 giorni di negoziazione dell'anno, il Nasdaq è già salito del 4.69% rispetto al magro guadagno dello 0.45% del Dow.

Se ci immergiamo all'interno del benchmark S&P 500 e guardiamo alla performance relativa del settore, il grafico del settore da inizio anno del 2023 è quasi l'inverso del 2022.

Il secondo settore con le peggiori prestazioni dell'anno scorso è il migliore di quest'anno: i beni di consumo voluttuari (Xly).

Ad aiutare le questioni sono i due maggiori componenti di megacap del settore: Amazon (AMZN) e Tesla (TSLA) - che sono entrambi ben positivi finora nel 2023, guadagnando poco più del 4% ciascuno.

Gli altri due settori oltre ai beni di consumo discrezionali che ospitano alcuni dei più grandi nomi del mercato: Tech (XLK) e servizi di comunicazione (XLC) — anche quest'anno ricoprono il ruolo di leader.

La storia continua

E non sorvoliamo sulla forza nel settore immobiliare (XLRE), che è aumentato di oltre il 5% dopo aver appena sopportato lo scorso anno uno dei mercati immobiliari più difficili della generazione. Un altro grande cambiamento narrativo dopo il 2022.

Il rovescio della medaglia, quei settori rossi nella mappa di calore sopra - Utilità (XL), Assistenza sanitaria (XLV) e beni di consumo di prima necessità (XLP) — sono stati i settori meno negativi dopo l'Energia lo scorso anno. Questi settori sono anche comunemente indicati come aree difensive del mercato in cui gli investitori possono trovare riparo durante una tempesta. Nel mercato del 2023, tuttavia, sembra che gli scambi sicuri non siano del tutto sicuri.

Anche il mercato obbligazionario sta confermando il ritorno in queste aree di mercato precedentemente non amate e in crescita che hanno subito i maggiori successi un anno fa.

Mercoledì, il rendimento a 10 anni sui buoni del Tesoro USA (^ TNX) è crollato di 16 punti base al 3.375%, il minimo di quattro mesi. A parità di condizioni, i rendimenti obbligazionari in calo favoriscono i titoli growth che dipendono da tassi di interesse più bassi.

E sebbene l'acquisto di obbligazioni sia spesso visto come una fuga degli investitori verso la sicurezza, in questo momento l'offerta di obbligazioni appare saldamente parte di un rischio sul commercio.

Infine, inserisci la reazione del mercato di mercoledì alle notizie economiche.

Dicembre le vendite al dettaglio hanno sorpreso al ribasso con un calo dell'1.1%, che segue un'analoga impronta negativa a novembre. Gli investitori sembrano valutare questa notizia oggettivamente negativa per quello che è: cattive notizie - invece di provare a giocare a scacchi 4D con Jay Powell e la Federal Reserve.

A proposito della Fed, il nuovo asset di rischio macro preferito dal mercato, il bitcoin (BTC-USD) e ethereum (ETH-USD), sono aumentate di circa il 25% quest'anno. Bitcoin e criptovalute sono stati particolarmente volatili intorno a importanti decisioni della Fed e dati sull'inflazione, portando i mercati del rischio a volte al rialzo e al ribasso in altri.

In conclusione: Bitcoin è un chiaro leader quest'anno tra le parti "marginali" dei mercati e, attualmente, la direzione è al rialzo.

Ora, alcune di queste sacche di mercato hanno mostrato forza dalla fine dello scorso anno. Sotto una guida diversa, questo potrebbe cambiare.

Ma questo è un mercato che inizia a mostrare le mani dei vincitori rispetto ai perdenti.

Come Steven Strazza, direttore della ricerca di All Star Charts tweeted questa settimana: “I breakout continuano. I guasti stanno fallendo. Non è un comportamento da mercato ribassista”.

Cosa guardare oggi

Economia

• 8:30 ET: Inizia l'alloggiamento, dicembre (1.358 milioni attesi, 1.427 nel mese precedente)

• 8:30 ET: Permessi di costruzione, dicembre (1.365 milioni attesi, 1.342 milioni nel mese precedente, rivisti a 1.351 milioni)

• 8:30 ET: Inizia l'alloggiamento, mese su mese, dicembre (-4.8% previsto, -0.5% nel mese precedente)

• 8:30 ET: Permessi di costruzione, mese su mese, dicembre (1.0% previsto, -11.2% nel mese precedente, rivisto a -10.6%)

• 8:30 ET: Indice delle prospettive aziendali della Fed di Filadelfia, gennaio (-11.0 previsto, -13.8 nel mese precedente, rivisto a -13.7)

• 8:30 ET: Iniziali senza lavoro, settimana terminata il 14 gennaio (214,000 previsti, 205,000 durante la settimana precedente)

• 8:30 ET: Reclami continui, settimana terminata il 7 gennaio (1.655 milioni previsti, 1.634 milioni durante la settimana precedente)

Guadagni

• Netflix (NFLX), Procter & Gamble (PG), American Airlines (AAL), Comerica Inc. (CMA), Finanziario affidabile Corp. (TFC), PPG Industries Inc. (PPG), Azienda di fissaggio (FAST), Banca M&T (MTB), Quinto terzo Bancorp (FITB), Corporazione del Northern Trust (NTRS), KeyCorp (KEY), Gruppo finanziario SVB (SIVB)

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