Il rally del mercato azionario del 2023 sta affrontando la sua prima sfida tecnica

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Giovedi, gennaio 26, 2023

La newsletter di oggi è di Jared Blikr, un giornalista focalizzato sui mercati su Yahoo Finance. Seguilo su Twitter @SPYJared. Leggi questa e altre notizie di mercato in movimento con il Applicazione Yahoo Finanza.

Azioni montate an impressionante ritorno mercoledì, con il Nasdaq Composite (^ IXIC) quasi cancellando il più grande disavanzo di apertura da ottobre. La media industriale del Dow Jones (^ DJI) ha ottenuto un piccolo guadagno - il suo quarto consecutivo - dopo aver trascorso la maggior parte della giornata in rosso.

Anche Microsoft (MSFT) è risalito da una perdita iniziale del 4.6% per chiudere la giornata in ribasso solo di circa mezzo punto percentuale.

Come abbiamo stato scritto, l'azione di mercato di quest'anno è stata un'inversione di una delle tendenze più importanti dell'anno scorso, che ha visto la Dow sovraperforma il Nasdaq con il margine più ampio in due decenni.

Quest'anno, il Nasdaq è ora in rialzo dell'8%, sovraperformando sostanzialmente il ritorno del Dow di poco meno del 2%.

E sebbene sia improbabile che sia iniziato un nuovo mercato rialzista guidato dalla tecnologia, questa performance relativa è un allettante promemoria dei guadagni ottenuti dai rialzisti tecnologici nei titoli growth durante il regime di tassi di interesse estremamente bassi che aveva prevalso dalla crisi finanziaria globale.

E con diversi indici di riferimento in questo momento a livelli chiave, una compressione degli attuali intervalli di negoziazione genererebbe probabilmente uno slancio rialzista.

Innanzitutto, dai un'occhiata allo spazio dei semiconduttori altamente ciclico, dove il PHLX Semiconductor Index (^SOSS) sta tentando di uscire da una formazione tecnica testa-spalle inversa lunga 9 mesi.

Un breakout più alto suggerirebbe che i rialzisti riprendessero il controllo dopo che gli orsi hanno dettato l'azione dei prezzi per la maggior parte del 2022.

Se le major seguissero l'esempio e gestissero i rispettivi breakout tecnici, tali mosse genererebbero probabilmente uno slancio significativo data la durata del consolidamento ai livelli attuali. Più a lungo un indice, un'azione, un ETF o qualsiasi altro asset scambiato si consolida attorno a un particolare livello di prezzo, i movimenti più forti tendono ad essere quando il prezzo sale o scende.

La storia continua

Per lo S&P 500, i massimi di dicembre intorno a 4,100 segnano il limite superiore dell'attuale range; l'indice ha chiuso a 4,016 mercoledì.

Nel frattempo, il Nasdaq è stato limitato a 11,500 nella parte superiore da settembre, mentre il Dow è rimasto bloccato sotto 34,500 da aprile. Mercoledì questi indici hanno chiuso rispettivamente a 11,313 e 33,743.

Tuttavia, sarebbe leggermente insolito che i mercati del rischio si riprendessero semplicemente da qui, data la tensione del Nasdaq rispetto al Dow, come evidenziato dal grafico sottostante, che risale all'inizio della pandemia.

La debolezza del Dow di fronte alla forza del Nasdaq quest'anno sembra aver raggiunto un estremo a breve termine ed è in procinto di invertirsi. E le letture estreme tendono a coincidere con i massimi a breve termine delle azioni da quando è iniziato il mercato ribassista lo scorso anno. Tuttavia, durante il mercato rialzista della pandemia del 2020-2021, queste letture estreme della sovraperformance relativa tendevano a fare ben poco per intaccare il rally.

Quindi, se i principali indici si spostassero da qui, i titoli tecnologici e di crescita probabilmente venderebbero più dei titoli ciclici e difensivi, consentendo alla performance del Dow rispetto al Nasdaq di normalizzarsi a breve termine. Per coloro che sono interessati alle notizie e ai fondamentali invece che ai dati tecnici, la narrazione per spiegare questa azione dei prezzi si fisserebbe probabilmente attorno a una Fed aggressiva, tassi più alti e guadagni deludenti du jour.

Al contrario, se le azioni di chip e i grandi indici di riferimento superassero l'attuale resistenza, ciò probabilmente farebbe scendere il rapporto Dow-Nasdaq molto al di sotto del suo livello attuale.

La linea di fondo è che le azioni potrebbero benissimo aumentare da qui, e la configurazione tecnica suggerisce che siamo un momento cruciale per il rally del mercato di quest'anno.

Ma è probabile che qualsiasi titolo tecnologico guidato dal rally sia veloce, furioso e di breve durata.

In caso contrario, i mercati dovranno consolidarsi e risparmiare energia per un movimento più duraturo al rialzo un altro giorno.

Cosa guardare oggi

Economia

• 8:30 ET: Indice di attività Nat della Fed di Chicago, dicembre (-0.05 nel mese precedente)

• 8:30 ET: PIL annualizzato, trimestre su trimestre, Q4 Advance, (2.6% previsto, 3.2% nel trimestre precedente)

• 8:30 ET: Consumo personale, trimestre su trimestre, Q4 Advance (2.8% previsto, 2.3% precedente)

• 8:30 ET: Indice dei prezzi del PIL, trimestre su trimestre, Q4 Advance (3.2% previsto, 4.4% precedente)

• 8:30 ET: PCE di base, trimestre su trimestre, Q4 Advance (3.9% previsto, 4.7% precedente)

• 8:30 ET: Bilancia commerciale anticipata delle merci, dicembre (-$88.5 miliardi previsti, -$83.3 miliardi nel mese precedente)

• 8:30 ET: Inventari all'ingrosso, mese su mese, preliminare di dicembre (0.5% previsto, 1.0% nel mese precedente)

• 8:30 ET: Inventari al dettaglio, mese su mese, dicembre (0.2% previsto, 0.1% nel mese precedente)

• 8:30 ET: Iniziali senza lavoro, settimana terminata il 21 gennaio (205,000 previsti, 190,000 durante la settimana precedente)

• 8:30 ET: Reclami continui, settimana terminata il 14 gennaio (1.665 milioni previsti, 1.647 milioni durante la settimana precedente)

• 8:30 ET: Ordini di beni durevoli, Preliminare di dicembre (2.5% previsto, -2.1% nel mese precedente)

• 8:30 ET: Beni durevoli esclusi i trasporti, Preliminare di dicembre (-0.2% previsto, 0.1% nel mese precedente)

• 8:30 ET: Ordini di beni strumentali non per la difesa esclusi gli aeromobili, Preliminare di dicembre (-0.2% previsto, 0.1% nel mese precedente)

• 8:30 ET: Spedizioni di beni strumentali non per la difesa, esclusi gli aeromobili, Preliminare di dicembre (-0.4% previsto, 0.1% nel mese precedente)

• 10:00 ET: Vendite di nuove abitazioni, dicembre (612,000 previsti, 640,000 nel mese precedente)

• 10:00 ET: Vendite di nuove abitazioni, mese su mese, dicembre (-4.4% previsto, 5.8% nel mese precedente)

• 10:00 ET: Attività di produzione della Fed di Kansas City, gennaio (-8 previsto, -9 nel mese precedente)

Guadagni

• American Airlines (AAL), Visa (V), Archer-Daniels-Midland (ADM), Blackstone (BX), Comcast (CMCSA), Intel (INTC), JetBlue Airways (JBLU), MasterCard (MA), McCormick (MKC), Sherwin-Williams (ACS), Southwest Airlines (LUV), T. Rowe Prezzoe (TROW), Valero Energy (VLO), Fotocopiare (XRX)

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