Il mercato degli orsi è ufficialmente qui. Come potresti ancora guadagnare bene nel tempo.

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S&P 500

è in un mercato ribassista. La storia dice che probabilmente peggiorerà prima di migliorare, ma gli investitori che si immergono ora potrebbero trarre buoni profitti a lungo termine.

Con la chiusura di lunedì a 3749.91, l'indice ha completato un calo del 20% dal suo recente picco. Anche se può essere difficile guardare il lato positivo di fronte a un altro mare di rosso sui loro schermi, un esame dei mercati ribassisti passati mostra che ci sono buone e cattive notizie per gli investitori una volta che l'S&P 500 ha attraversato quella soglia simbolica.

Dal 1929, l'S&P 500 ha sperimentato più di due dozzine di mercati ribassisti. I ribassi di quest'anno hanno segnato una discesa più rapida della media in territorio ribassista, a 111 giorni di negoziazione dal massimo record dell'indice del 3 gennaio, secondo Dow Jones Market Data. Solo i mercati ribassisti del 1987, 2009 e 2020 hanno impiegato meno giorni di negoziazione per ottenere un calo del 20% tra gli ultimi 10 mercati ribassisti.

La cattiva notizia di lunedì è stata che la storia mostra che il dolore non è ancora finito. Il calo medio del mercato ribassista dell'S&P 500 è stato di quasi il 36% e l'indice ha impiegato una media di 52 giorni di negoziazione per raggiungere il minimo dopo essere entrato in un mercato ribassista. Ciò significherebbe altre 10 settimane circa di continui ribassi, che toccano il minimo verso la fine di agosto. La parola chiave è approssimativamente.

Alcuni mercati ribassisti sono andati molto più in basso e più a lungo. Il mercato ribassista del 2008 ha subito un calo massimo del 52% ed è durato più di un anno. Anche il suo rimbalzo non è durato, con un altro mercato ribassista nel 2009 subito dopo. Poi c'è il mercato ribassista del 2020, che ha visto un calo da picco a minimo del 34% ma è durato solo 33 giorni. O il mercato ribassista del 1962, che è durato 240 giorni ma era a malapena un mercato ribassista, con un drawdown massimo del 22%.

In altre parole, non esistono due mercati ribassisti uguali. Ma la buona notizia è che i rendimenti leggermente più a lungo termine dell'S&P 500 dopo essere caduti in un mercato ribassista sono in realtà piuttosto positivi. Nei mercati ribassisti dal 1950, l'indice è stato più alto del 75% delle volte tre mesi dopo, con una media del 6.4%. Un anno dopo essere caduto in un mercato ribassista, l'S&P 500 è stato positivo il 75% delle volte e ha scalato in media il 17%.

Ci sono numerose ragioni per cui un investitore ribassista potrebbe dire che questa volta è diverso. L'inflazione potrebbe essere più radicata del previsto, danneggiando il potere d'acquisto e la fiducia dei consumatori e intaccando i margini di profitto delle imprese. La Federal Reserve potrebbe rispondere con aumenti sempre maggiori dei tassi di interesse, che potrebbero spingere l'economia in una recessione ed estendere il mercato ribassista. La guerra in Ucraina potrebbe intensificarsi ulteriormente, sollevando tutti i tipi di terrificanti scenari peggiori. 

Ma la storia mostra che i mercati ribassisti non durano per sempre e che il peggio tende a rimanere dietro agli investitori una volta raggiunta la definizione ufficiale. Per coloro che hanno un orizzonte temporale sufficientemente lungo e lo stomaco per una maggiore volatilità e potenziali perdite nel frattempo, un mercato del 20% in meno potrebbe essere sufficiente per iniziare ad attirare l'interesse.

Scrivi a Nicholas Jasinski a [email protected]