La fine della correzione del mercato azionario statunitense sembra molto più vicina. Questa è la conclusione di un'analisi contrarian del sentimento del timer di mercato. È incoraggiante, da una prospettiva contrarian, che la comunità dei market timer negli ultimi giorni sia diventata estremamente pessimista, tanto pessimista, in effetti, come lo era stata ai precedenti minimi di mercato.
Sarà fondamentale nei prossimi giorni che i timer rimangano così pessimisti di fronte a eventuali rialzi del mercato. Se è così, aspettati un segnale di acquisto contrarian. Il pessimismo ostinato è stato in gran parte assente fino a questo punto, come ho fatto notare un mese fa. È allora che ho concluso la mia analisi contrarian del sentimento del timer di mercato dichiarando che, poiché "il punto di massimo pessimismo... non è stato raggiunto", le azioni statunitensi "molto probabilmente ritesteranno il loro minimo di inizio marzo e forse falliranno anche quel test".
L'S & P 500
SPX,
+ 2.39%
attualmente viene scambiato il 12% al di sotto di dove si trovava quando è stata pubblicata quella colonna. Il Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.82%
è quasi il 17% inferiore.
Ho concentrato la mia rubrica di un mese fa sul fallimento dei due indici del sentiment del mercato azionario che la mia azienda sostiene non solo nel cadere nelle rispettive zone di estremo pessimismo (il 10% più basso delle loro distribuzioni storiche), ma nel rimanervi per più di un giorno o due. Questi due indici - l'Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) e l'Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) - riflettono il livello medio di esposizione azionaria raccomandato tra un particolare sottoinsieme di timer del mercato azionario a breve termine.
Un modo per quantificare il loro fallimento è misurare per quanto tempo entrambi questi indici rimangono nei decili inferiori delle loro distribuzioni. Nel mese prima della mia rubrica di metà aprile, era zero. Attualmente si attesta al 33%. Sebbene si tratti di un aumento significativo del pessimismo, non è ancora all'altezza dei livelli a cui questa percentuale è salita in occasione dei precedenti minimi di mercato, come puoi vedere nella tabella seguente.
| Fondo di mercato | % di giorni di negoziazione nel mese finale in cui sia l'HSNSI che l'HNNSI si trovano negli ultimi decili delle rispettive distribuzioni storiche |
| Marzo 2020 | 47.6% |
| Dicembre 2018 | 85.7% |
| Febbraio 2016 | 52.4% |
| Marzo 2009 | 81.0% |
| Marzo 2003 | 100% |
Declino ordinato contro panico
Nessuno può indovinare cosa ci vorrà questa volta per raggiungere i livelli associati ai minimi del mercato ribassista. I contrarian tendono a evitare persino di tentare tali proiezioni, preferendo invece lasciare che i dati del sentimento raccontino la storia in tempo reale.
Tuttavia, vale la pena sottolineare che, come regola generale, la vendita di panico porta più rapidamente a un pessimismo estremo rispetto alla vendita ordinata. E, per la maggior parte, il declino del mercato nelle ultime settimane è stato più vicino all'estremità dello spettro delle "vendite ordinate". Se questa situazione persiste, probabilmente ci vorrà più tempo prima che appaia il pessimismo estremo ostinato che si trova tipicamente ai minimi del mercato.
Lo dimostrano i tiepidi rialzi degli ultimi giorni del Volatility Index del CBOE
VIX,
-9.13%.
Anche se l'S&P 500 è sull'orlo di un mercato ribassista semi-ufficiale e il Nasdaq Composite è al minimo di 18 mesi, il VIX rimane ben al di sotto dei livelli visti ai minimi precedenti. Attualmente sotto 35.0, il VIX è appena la metà di quello che era al minimo di marzo 2020, per esempio. È anche al di sotto di dove era al minimo a breve termine nel marzo di quest'anno. Il VIX non sta dipingendo un quadro di vendite di panico.
La linea di fondo? Si sta costruendo un forte "muro di preoccupazione", che a sua volta dovrebbe consentire al mercato di organizzare un rally significativo. L'inizio di questo rally dipende da quando la costruzione di questo muro sarà completata.
Mark Hulbert è un collaboratore regolare di MarketWatch. Il suo Hulbert Ratings tiene traccia delle newsletter sugli investimenti che pagano una tariffa fissa per essere verificate. Può essere raggiunto a [email protected]
Di più: L'S&P 500 è sull'orlo di un mercato ribassista. Ecco la soglia.
Leggi anche: Questa leggenda di Wall Street ha vissuto in ogni mercato ribassista dagli anni '1950. Dice che quello in arrivo potrebbe colpire l'S&P 500 con una perdita del 30%.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
L'inizio della fine della correzione del mercato azionario potrebbe essere vicino
La fine della correzione del mercato azionario statunitense sembra molto più vicina. Questa è la conclusione di un'analisi contrarian del sentimento del timer di mercato. È incoraggiante, da una prospettiva contrarian, che la comunità dei market timer negli ultimi giorni sia diventata estremamente pessimista, tanto pessimista, in effetti, come lo era stata ai precedenti minimi di mercato.
Sarà fondamentale nei prossimi giorni che i timer rimangano così pessimisti di fronte a eventuali rialzi del mercato. Se è così, aspettati un segnale di acquisto contrarian. Il pessimismo ostinato è stato in gran parte assente fino a questo punto, come ho fatto notare un mese fa. È allora che ho concluso la mia analisi contrarian del sentimento del timer di mercato dichiarando che, poiché "il punto di massimo pessimismo... non è stato raggiunto", le azioni statunitensi "molto probabilmente ritesteranno il loro minimo di inizio marzo e forse falliranno anche quel test".
L'S & P 500
+ 2.39%
+ 3.82%
SPX,
attualmente viene scambiato il 12% al di sotto di dove si trovava quando è stata pubblicata quella colonna. Il Nasdaq Composite
COMP,
è quasi il 17% inferiore.
Ho concentrato la mia rubrica di un mese fa sul fallimento dei due indici del sentiment del mercato azionario che la mia azienda sostiene non solo nel cadere nelle rispettive zone di estremo pessimismo (il 10% più basso delle loro distribuzioni storiche), ma nel rimanervi per più di un giorno o due. Questi due indici - l'Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) e l'Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) - riflettono il livello medio di esposizione azionaria raccomandato tra un particolare sottoinsieme di timer del mercato azionario a breve termine.
Un modo per quantificare il loro fallimento è misurare per quanto tempo entrambi questi indici rimangono nei decili inferiori delle loro distribuzioni. Nel mese prima della mia rubrica di metà aprile, era zero. Attualmente si attesta al 33%. Sebbene si tratti di un aumento significativo del pessimismo, non è ancora all'altezza dei livelli a cui questa percentuale è salita in occasione dei precedenti minimi di mercato, come puoi vedere nella tabella seguente.
Declino ordinato contro panico
Nessuno può indovinare cosa ci vorrà questa volta per raggiungere i livelli associati ai minimi del mercato ribassista. I contrarian tendono a evitare persino di tentare tali proiezioni, preferendo invece lasciare che i dati del sentimento raccontino la storia in tempo reale.
Tuttavia, vale la pena sottolineare che, come regola generale, la vendita di panico porta più rapidamente a un pessimismo estremo rispetto alla vendita ordinata. E, per la maggior parte, il declino del mercato nelle ultime settimane è stato più vicino all'estremità dello spettro delle "vendite ordinate". Se questa situazione persiste, probabilmente ci vorrà più tempo prima che appaia il pessimismo estremo ostinato che si trova tipicamente ai minimi del mercato.
Lo dimostrano i tiepidi rialzi degli ultimi giorni del Volatility Index del CBOE
-9.13% .
VIX,
Anche se l'S&P 500 è sull'orlo di un mercato ribassista semi-ufficiale e il Nasdaq Composite è al minimo di 18 mesi, il VIX rimane ben al di sotto dei livelli visti ai minimi precedenti. Attualmente sotto 35.0, il VIX è appena la metà di quello che era al minimo di marzo 2020, per esempio. È anche al di sotto di dove era al minimo a breve termine nel marzo di quest'anno. Il VIX non sta dipingendo un quadro di vendite di panico.
La linea di fondo? Si sta costruendo un forte "muro di preoccupazione", che a sua volta dovrebbe consentire al mercato di organizzare un rally significativo. L'inizio di questo rally dipende da quando la costruzione di questo muro sarà completata.
Mark Hulbert è un collaboratore regolare di MarketWatch. Il suo Hulbert Ratings tiene traccia delle newsletter sugli investimenti che pagano una tariffa fissa per essere verificate. Può essere raggiunto a [email protected]
Di più: L'S&P 500 è sull'orlo di un mercato ribassista. Ecco la soglia.
Leggi anche: Questa leggenda di Wall Street ha vissuto in ogni mercato ribassista dagli anni '1950. Dice che quello in arrivo potrebbe colpire l'S&P 500 con una perdita del 30%.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo