Le migliori rendite per reddito e crescita

Le vendite di questi prodotti ibridi di investimento assicurativo sono aumentati quest'anno, come è avvenuto storicamente nei mercati al ribasso e in un contesto di tassi di interesse in aumento, perché la loro protezione principale e gli alti rendimenti rispetto ad altre opzioni di investimento a basso rischio li rendono interessanti a reddito fisso sostituzioni. Si consideri un'attuale rendita a tasso fisso di tre anni garantita del 4.05% pagata dalla Midland National Life Insurance, rispetto al 2.9% per un certificato di deposito di tre anni o all'attuale rendimento del 3.22% su un Treasury di tre anni.

Ma ciò che è diverso nell'attuale mercato ribassista è che gli investitori utilizzano anche le rendite vitalizie come sostituti delle azioni, rivolgendosi a un nuovo tipo di contratto chiamato rendita indicizzata registrata, o RILA, che è costruita per la crescita con un cuscino in caso di perdite. Disegnato per investitori in pensione che temono perdite ma hanno bisogno di rendimenti azionari per mantenere i loro nidi in crescita, i RILA forniscono vari livelli di protezione al ribasso (di solito dal 10% al 20% delle perdite di mercato) e un tetto ai rendimenti di un indice come il

S&P 500,

Russell 2000,
or

MSCI EAFE.
Gli attuali limiti consentono una crescita significativa una volta che il mercato si riprenderà: Lincoln National Life Insurance e Symetra Life, ad esempio, offrono RILA di monitoraggio S&P 500 che assorbiranno il primo 10% delle perdite dell'indice, limitando i suoi rendimenti al 20%.

"Se pensi a un portafoglio 60/40, il 60 non funziona e il 40 non funziona", afferma Steve Scanlon, responsabile del pensionamento individuale di Equitable, riferendosi alla perdita di quasi il 500% dell'S&P 20 quest'anno e al calo del 10% del mercato obbligazionario. "Nel frattempo, le rendite sono diventate più interessanti come soluzioni su entrambi i lati del portafoglio".

L'ABC delle rendite

Le rendite sono prodotti assicurativi progettati per proteggere gli investitori ordinari dagli scenari di investimento peggiori come forti perdite di portafoglio e a corto di soldi in pensione. Sono strumenti per due scopi fondamentali: accumulare attività con protezioni dai ribassi o fornire un flusso costante di reddito garantito in pensione, come una pensione.

Il lungo menu di tipi e caratteristiche di rendita può essere travolgente. Anche una volta che hai capito quale risponde meglio alle tue preoccupazioni, il tuo lavoro non è finito. Alcuni contratti sono costosi ed è meglio evitarli, mentre altri hanno cavi di viaggio che potrebbero causare la modifica dei termini in base al comportamento degli investitori o alla performance del mercato. Comprendere i termini è essenziale.

Tuttavia, la popolarità delle rendite quest'anno riflette fino a che punto sono arrivati ​​gli investitori nell'abbracciare questi prodotti assicurativi, i cui costi e complessità hanno pesato sulla loro reputazione nel corso degli anni. La settimana passata, Equitable ha risolto un caso con la Securities and Exchange Commission, senza ammettere o smentire i risultati dell'agenzia, in merito a informazioni sulle commissioni inadeguate.

Per aiutare a inquadrare le varie categorie di rendite, come funzionano e le migliori offerte in questi giorni, Barron ha sfruttato Cannex, una società di ricerca indipendente specializzata in prodotti pensionistici, nonché i dati aziendali per compilare un elenco di 100 contratti competitivi basato su obiettivi comuni dell'investitore e una serie di ipotesi, come l'età dell'investitore e la dimensione dell'investimento. Poiché molte rendite sono progettate per durare a lungo termine, sono stati presi in considerazione solo i contratti di società con un rating AM Best di solidità finanziaria di A- o superiore.

Le tabelle allegate sono un'istantanea di quello che è stato un mercato in rapida evoluzione, poiché gli assicuratori rivedono i termini per stare al passo con l'aumento dei tassi di interesse e l'evoluzione delle condizioni di mercato. Ad esempio, nei quattro mesi fino a giugno, Jackson National Life Insurance ha apportato 17 modifiche alle tariffe e ai massimali di diversi prodotti. "Probabilmente non abbiamo apportato modifiche in 18 mesi, quindi farne così tante in quattro mesi è piuttosto materiale", afferma Alison Reed, direttore operativo di Jackson.

Le rendite più popolari quest'anno sono state le rendite fisse semplici, che, proprio come i CD, pagano un rendimento fisso per un determinato numero di anni, e le rendite a indicizzazione fissa, i cui pagamenti sono legati alla performance di un indice azionario. Entrambi sono utilizzati nei portafogli come sostituti del reddito fisso e hanno portato le vendite complessive delle rendite annuali del 2022 verso un record annuale.

Secondo il Secure Retirement Institute di Limra, un ricercatore assicurativo di Windsor, Connecticut, le vendite totali di rendite annuali del secondo trimestre sono state le più alte mai registrate a $ 77.5 miliardi, che prevede che le vendite annuali totali supereranno il record di $ 265 miliardi stabilito nel 2008 e raggiungeranno tra $ 267 miliardi e $ 288 miliardi.

Le normali rendite fisse con garanzie pluriennali, o MYGA, stanno pagando tassi fissi garantiti più del doppio rispetto allo scorso anno. Le due rendite fisse superiori garantiscono il 4.05% e il 3.9% per tre anni, contro l'1.9% e l'1.8% dello scorso anno a parità di durata.

“Le azioni sono in calo, le obbligazioni in calo, le criptovalute in calo. Sono tutti correlati. Ma una rendita fissa è in aumento", afferma David Lau, fondatore di DPL, un mercato di rendite senza commissioni per consulenti a pagamento. "Ti dà una vera diversificazione."

Gli investitori preferiscono i contratti di rendita fissa a breve termine, in genere tre o cinque anni, quindi se i tassi di interesse continuano a salire, non sono bloccati a lungo termine, afferma Kevin Rabin, vicepresidente senior dei prodotti pensionistici di Symetra.

Anche le rendite a indicizzazione fissa, una variante dei contratti fissi normali, hanno suscitato un rinnovato interesse tra gli investitori, grazie alle loro garanzie di capitale integrale. Al rialzo, legano un rendimento limitato a un indice azionario. Limra ha previsto vendite fino a $ 57 miliardi per queste rendite quest'anno. Sei mesi dopo, le vendite hanno già raggiunto circa $ 37 miliardi.

Per la prima volta, Barron incluso le rendite a indicizzazione fissa come accumulatori di attività nella nostra tabella annuale dei primi 100. Fino a quest'anno, i bassi tassi di interesse hanno abbassato i massimali di questi contratti a livelli che ne rendevano discutibili i benefici.

Ma i massimali sulle rendite fisse indicizzate legate a S&P 500 sono più che raddoppiati quest'anno, al 9% da circa il 4% dell'anno scorso. I massimali sono più modesti di quelli dei RILA perché la loro protezione principale è più generosa delle garanzie al ribasso dei RILA.

Il vantaggio dei RILA

Anche i RILA stanno assorbendo risorse significative. Da quando sono arrivate sul mercato nel 2010, queste sono state le stelle nascenti del settore e quelle in crescita più rapida, con un aumento del 61%, a 38.7 miliardi di dollari, l'anno scorso, secondo Limra. Le vendite del primo trimestre di quest'anno sono aumentate del 5%, ma sono rimaste indietro rispetto al primo trimestre dell'anno scorso, poiché alcuni investitori preferiscono la protezione totale del capitale con molti indici azionari in un mercato ribassista.

"Il motivo per cui piacciono i RILA è l'inflazione", afferma Lau. "L'unico modo per coprire l'inflazione è avere investimenti nel mercato, e questi ti danno cap di circa il 20% sull'S&P 500 e toglie qualche rischio dal tavolo".

I RILA offrono un buffer o un floor al ribasso e un lungo elenco di indici per la partecipazione al rialzo.

Con un buffer, la compagnia di assicurazione assorbe le perdite fino a un certo punto, in genere il 10% o il 20%. Ad esempio, con un buffer del 10%, se il mercato scende del 15%, un investitore subirà solo un colpo del 5%.

Un prodotto floor ha un'esposizione al rischio diversa: con un floor del 10%, l'investitore, invece dell'assicuratore, assorbe il 10% della perdita e la compagnia assicurativa mangia qualsiasi cosa oltre a questo.

“I RILA sono il prossimo passo nello spettro di rischio. Per prima cosa hai il MYGA e le rendite a indicizzazione fissa sono il passo successivo", afferma Mike Downing, vicepresidente esecutivo di Athene. "Se guardi alle fasce di età, i più anziani tendono a concentrarsi sui MYGA e lo spazio RILA distorce i più giovani perché c'è più rischio al rialzo e più al ribasso".

Le iterazioni sul tema del buffer RILA originale sono esplose. Il RILA semplice e vanigliato ha un buffer del 10% e un limite sull'S&P 500, ma ora c'è una lunga e crescente lista di aromi e condimenti. Ad esempio, puoi scegliere tra oltre una dozzina di indici per una protezione al rialzo e al ribasso che va dal 5% al ​​100%, vari modi per accreditare il tuo conto per riflettere la performance del mercato e opzioni per bloccare le prestazioni prima della fine dell'anno contrattuale.

Le scelte degli investitori non finiscono qui. Alcune aziende offrono due versioni degli stessi prodotti RILA, una con una tariffa annuale che viene fornita con un limite superiore sull'S&P 500 e un'altra senza commissioni con un limite inferiore.

Ad esempio, il 10% buffer Index Frontier 7 RILA di Great American Life viene fornito con un limite del 26% sul rendimento dell'S&P 500 per una commissione annuale dell'1% e la sua versione senza commissioni (le spese sono integrate nel limite) ha un limite del 19%. .

Potrebbe valere la pena pagare un limite del 26%, se ritieni che il mercato registrerà prestazioni migliori rispetto al limite del 19% del contratto senza commissioni. Ma mentre prendi tali decisioni, considera che i RILA non includono i dividendi di un indice. Gli investimenti sottostanti in RILA non sono investiti nel mercato azionario, ma in derivati ​​utilizzati per simulare il rendimento di un indice. Poiché gli asset non sono effettivamente investiti in società, gli investitori non partecipano ai dividendi.

Alcune aziende, tra cui Allianz, Prudential, CUNA Mutual ed Equitable, hanno introdotto i rider a reddito garantito sui RILA.

Il primo passo per gli investitori interessati ai RILA è scegliere tra un floor e un buffer. Wade Pfau, direttore del programma Retirement Income Certified Professional presso l'American College of Financial Services, vede un chiaro vincitore: il buffer.

"Più rendimenti cadono tra lo 0% e il meno 10% che oltre il meno 10%, quindi con una versione base verrai colpito più spesso", afferma Pfau.

Dal 1926, l'S&P 500 ha avuto 14 anni con rendimenti compresi tra lo 0% e il meno 10%. Quegli anni inattivi avrebbero potuto essere potenzialmente protetti da un buffer del 10%. Ci sono stati 11 anni con rendimenti inferiori a meno 10%. Un buffer del 20% avrebbe risparmiato agli investitori le perdite in tutti gli anni tranne quattro.

Garanzie generose di reddito

Le rendite con reddito garantito hanno ampiamente passato in secondo piano la popolarità quest'anno, poiché gli investitori si sono concentrati sul tentativo di stabilizzare e garantire la crescita dei loro portafogli, ma quest'anno le garanzie sono più generose.

Risolto e rendite variabili possono essere combinati con i rider di reddito che garantiscono un reddito minimo per tutta la vita, e possibilmente di più se gli investimenti sottostanti funzionano bene.

I motociclisti sono costosi, soprattutto se considerati in aggiunta alle commissioni per il contratto a cui sono legati. Ad esempio, per un sessantenne che vuole investire $ 60 in una rendita variabile e prevede di sfruttare il reddito annuo all'età di 200,000 anni, Nationwide Life's Destination B 70 con il Lifetime Income + Core rider paga il reddito minimo annuale più alto garantito: $ 2.0 —per un canone annuo totale del 17,920%.

La commissione consuma gli investimenti sottostanti nel contratto, che alla fine possono raggiungere lo zero a seconda dell'andamento del mercato. Raggiungere il valore zero non influirà sul pagamento minimo a vita in questo contratto, sebbene in alcuni contratti il ​​reddito diminuisca quando le attività sottostanti scompaiono, ma non rimarrà nulla per gli eredi.

I compromessi in questo tipo di contratti ricordano che le rendite sono prodotti assicurativi e le protezioni hanno un costo. La rendita Lincoln potrebbe essere una soluzione solida per chi desidera la massima garanzia di reddito possibile, ma non la scelta più saggia per chi vuole lasciare il più possibile agli eredi.

Un compromesso che gli investitori non sono stati disposti a fare è l'illiquidità per i pagamenti più alti. Quest'anno le vendite dei prodotti di reddito più rigidi, ma più remunerativi, delle rendite hanno languito.

Le rendite immediate a premio unico, o SPIA, e le rendite a reddito differito, o DIA, sono tanto semplici quanto le rendite: investi una somma forfettaria e il contratto paga a vita, come un pensione, immediatamente o in futuro. I loro pagamenti sono aumentati notevolmente. Per un uomo di 60 anni che investe $ 200,000 e pianifica di iniziare un reddito all'età di 70 anni, la DIA più competitiva che paga il capitale residuo agli eredi è Integrity Life's, con pagamenti annuali a vita di $ 25,017. L'anno scorso, il contratto più alto ha pagato $ 17,916.

Ma sono contratti irrevocabili e con i tassi di interesse previsti in ulteriore aumento, gli investitori non mordono. Le vendite nel primo trimestre di quest'anno sono state piatte per le SPIA e meno del 14% per le DIA, rispetto al primo trimestre del 2021, secondo Limra.

Mentre i contratti di rendita sono elencati in Barron tabella in ordine in base a un unico obiettivo, che si tratti del reddito più alto, del tasso migliore o della commissione più bassa, gli investitori dovrebbero valutare altri fattori pertinenti come la liquidità di un contratto, i limiti di investimento sottostanti, le spese e il potenziale rialzo per assicurarsi che i termini siano allineati con i loro obiettivi.

Considera le rendite variabili di solo investimento o IOVA. Le rendite variabili sono simili a 401 (k) s. Le attività sono investite in sottoconti simili a fondi comuni di investimento e crescono in differita fiscale, ma non possono essere toccate senza una sanzione fino all'età di 59 anni e mezzo. Mentre la maggior parte delle rendite variabili viene fornita con fattori di reddito o altri vantaggi e commissioni sostanziali, gli IOVA sono economici e utilizzati esclusivamente per una crescita extra fiscale differita.

Nella tabella, gli IOVA sono ordinati in base ai loro costi contrattuali, quindi l'Equitable Investment Edge Advisory Variable Annuity, che quest'anno ha eliminato tutti gli oneri contrattuali, è elencato al primo posto. Ma un investitore che desidera la maggior parte delle opzioni di investimento, comprese le alternative, può decidere di pagare una tariffa mensile fissa di $ 240, l'equivalente dello 0.12% su un investimento di $ 200,000, per la rendita variabile Nationwide Monument Advisor, che ha 341 investimenti sottostanti, di cui 48 sono investimenti alternativi, rispetto alle 110 opzioni del contratto Equitable.

In conclusione: la migliore rendita per il tuo vicino probabilmente non sarà la migliore per te. Per ottenere il meglio da una rendita, prima di tutto capisci chiaramente cosa vuoi, dice Lau, "quindi scegline una per quello che può fare per te".

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