Le grandi banche rivogliono indietro i loro lucrosi prestiti

(Bloomberg) — Nota del redattore: Benvenuto su Credit Weekly, dove il team globale di giornalisti di Bloomberg ti aggiornerà sulle notizie più interessanti della scorsa settimana, offrendoti anche uno sguardo su cosa aspettarti nei mercati del credito per i giorni a venire.

I più letti da Bloomberg

Uno dei più grandi cambiamenti all'interno dei mercati del debito durante l'ultimo decennio è stato l'aumento del credito privato. È lì che i gestori patrimoniali alternativi come Blackstone, Ares e Apollo concedono prestiti direttamente alle società, di solito quelle piccole o meno solvibili, dopo che le banche tradizionali si sono ritirate a causa delle pressioni per frenare le loro attività più rischiose.

Il credito privato è ora un'industria da 1.4 trilioni di dollari. Ha finanziato acquisizioni di società come Stamps.com e la società di big data Information Resources Inc. Ora molte di queste banche vogliono tornare in azione.

L'ultima è JPMorgan Chase & Co. Come hanno scritto Silas Brown e Will Louch di Bloomberg la scorsa settimana, la banca con sede a New York ha stanziato almeno 10 miliardi di dollari per sostenere il suo passaggio al credito privato. Ed è disposto a stanziare miliardi di dollari in più a seconda delle opportunità che trova.

JPMorgan non è certamente la prima grande banca che cerca di recuperare le succose commissioni e i grandi rendimenti che derivano dai prestiti in questo spazio, e probabilmente non sarà l'ultima.

Preqin, che tiene traccia degli asset alternativi, prevede che gli asset di credito privato in gestione aumenteranno di quasi altri trilioni di dollari nei prossimi cinque anni fino a raggiungere i 2.3 trilioni di dollari.

Si prevede che gran parte di tale crescita non sarà guidata dai mutuatari che le banche si sono accontentate di lasciar andare - piccole e medie imprese - ma dai prestiti alle imprese più grandi. Ciò potrebbe invadere il lucroso business finanziario con leva finanziaria di Wall Street.

La storia continua

"La velocità, la certezza, la riservatezza e la capacità di alcuni istituti di credito di sottoscrivere soluzioni di finanziamento considerevoli in tutta la struttura del capitale continueranno a guidare la quota di mercato del debito privato rispetto ai mercati sindacati", ha affermato Ken Kencel, amministratore delegato di Churchill Asset Management. in un recente Q&A con Preqin.

Altrove:

• Il settore immobiliare cinese, ancora in difficoltà, sta ricevendo un nuovo round di supporto. Le autorità di regolamentazione finanziaria e i gestori di crediti inesigibili prevedono di offrire fino a 160 miliardi di yuan ($ 24 miliardi) di aiuto per il rifinanziamento a sviluppatori di alta qualità, ha riferito Bloomberg. Nel frattempo, le unità di due costruttori hanno venduto le loro prime obbligazioni in yuan garantite dallo stato e CIFI Holdings, insolvente, sta pianificando la sua seconda emissione dopo le vacanze del capodanno lunare.

• Lo sviluppatore più indebitato della Cina, China Evergrande Group, ha discusso una proposta con i creditori che include due opzioni per estendere le scadenze di pagamento sul debito offshore non garantito, ha riferito Jackie Cai di Bloomberg. Gli investitori del credito hanno accolto con favore i dettagli tanto attesi sull'offerta di ristrutturazione di Fantasia Holdings Group, che include uno scambio di debito in azioni.

• La società di telecomunicazioni del miliardario francese Patrick Drahi, Altice France, sta cercando di guadagnare più tempo per ripagare il proprio debito, offrendo un cosiddetto accordo di modifica ed estensione su circa 8.4 miliardi di dollari di prestiti.

• Pacific Investment Management Co. si sta preparando per iniziare a emettere obbligazioni di prestito garantite in Europa, segnando un ritorno del colosso statunitense dopo oltre un decennio.

• Gli analisti di UBS raccomandano agli investitori di acquistare credito europeo rispetto al debito statunitense tra segnali di difficoltà nei mercati dei prestiti statunitensi, crepe emergenti nel credito privato e un rischio di ribasso potenzialmente grave nel debito ad alto rendimento statunitense.

–Con l'assistenza di Kevin Kingsbury, Yuling Yang, Silas Brown, Will Louch e Davide Scigliuzzo.

I più letti da Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP