L'ex CEO di FTX Sam Bankman-Fried ha fatto un molte scuse. Da parte di dicendo così su Twitter a ripeterlo durante il keynote di ieri colloquio al DealBook Summit del New York Times.
Ma l'unica cosa che è mancata in gran parte è una ripartizione chiave di come esattamente lo scambio è passato da una macchina per fare soldi a un guscio rotto, perdendo miliardi di dollari.
In un'intervista con New York Magazine, Bankman-Fried ha approfondito il modo in cui ciò è avvenuto, pur riconoscendo un'enorme mancanza di supervisione, contabilità e controllo del rischio. Ha evitato domande sul fatto che i fondi dei clienti siano stati utilizzati per coprire le perdite presso la consociata Alameda Research e se la sua negligenza porterà al carcere, negando anche che le sue azioni debbano essere qualificate come frode.
Bankman-Fried ha indicato due cause principali del crollo di FTX. Innanzitutto, una posizione di margine di Alameda è diventata troppo grande ed è stata liquidata. Ciò non ha comportato l'esposizione diretta alla luna, ma è stato fortemente influenzato dal collasso di quell'ecosistema a maggio.
Il secondo elemento è che c'era un "conto stub" che era rimasto dai giorni in cui FTX non poteva ottenere conti bancari e i portafogli di Alameda venivano usati per depositi e prelievi. Questo conto in qualche modo ha accumulato una grande posizione debitoria in un modo nascosto alla vista. "La posizione effettiva era di miliardi di dollari più grande di quanto sembrava", ha detto al NY Magazine.
Avrei dovuto assumere un contabile
Bankman-Fried ha affermato nell'intervista che questo conto stub era il motivo per cui la posizione marginale di Alameda era molto più grande di quanto sembrasse. Lo ha descritto come un "fallimento contabile", pur riconoscendo che lo scambio avrebbe dovuto assumere un contabile e disporre di controlli migliori.
"È stato un grande pasticcio di analisi del rischio e attenzione al rischio e, sai, è stato con un account a cui è stata data troppa fiducia e non abbastanza scetticismo", ha detto.
Precedentemente su Twitter, Bankman-Fried disse che ha calcolato erroneamente l'importo della leva finanziaria su FTX in $ 5 miliardi, quando in realtà era di $ 13 miliardi. Non è chiaro quanto di questo fosse la posizione di Alameda.
Bankman-Fried ha spiegato in dettaglio che Alameda ha accumulato questa posizione di margine ad un certo punto nell'ultimo anno (che potrebbe includere il periodo in cui l'ex co-CEO di Alameda Sam Trabucco ha lavorato presso l'azienda). Il commercio era una grande posizione corta sul dollaro USA.
Durante il crollo di luna, questa posizione di mercato è aumentata notevolmente mentre il valore della sua garanzia è diminuito. "Ciò l'ha fatto [passare] da una posizione massicciamente sovracollateralizzata e molto sicura, a una posizione moderatamente sovracollateralizzata e moderatamente rischiosa su FTX", ha affermato.
Qualche settimana fa, i clienti hanno iniziato a ritirarsi in massa da FTX e il valore del token FTT è crollato. In questo periodo, la posizione è stata chiamata a margine, ha detto Bankman-Fried, risultando in un buco che non poteva essere colmato con le sue attività liquide a portata di mano.
Cosa è successo ai fondi dei clienti?
Una grande domanda è stata se i fondi di FTX fossero mescolati con i fondi di Alameda per sostenere la sua posizione. La risposta più vicina a Bankman-Fried è arrivata affermando che FTX è uno scambio di margini, in cui i fondi vengono presi in prestito da altri utenti per effettuare operazioni.
Bankman-Fried ha notato che poiché la posizione è diventata così grande, Alameda non sarebbe stata in grado di chiuderla e rimborsare i suoi creditori. "Ciò l'ha fatta passare da una posizione alquanto rischiosa a una posizione che era troppo grande per essere gestibile durante una crisi di liquidità e che avrebbe seriamente messo in pericolo la capacità di fornire fondi ai clienti", ha affermato.
Leggendo tra le righe qui: poiché la posizione di Alameda non è stata liquidata in tempo, ha effettivamente preso in prestito un'enorme quantità di fondi da altri utenti FTX e ha perso quei fondi quando il suo scambio è esploso.
La domanda rimanente è in che modo i clienti di FTX, che non stavano effettuando operazioni di margine o futures, sono stati influenzati dalla posizione di margine. Secondo il Wall Street Journal, il CEO di Alameda Caroline Ellison ha detto ai dipendenti che Alameda ha utilizzato i fondi dei clienti FTX per coprire i prestiti che venivano richiamati. Nella sua intervista al New York Times, Bankman-Fried ha negato di aver consapevolmente mescolato i fondi dei clienti.
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