Il mercato rialzista delle azioni non durerà a lungo

• David Rosenberg afferma che il mercato rialzista delle azioni non durerà e una recessione sembra assicurata.

• Il veterano economista ha osservato che le richieste di disoccupazione hanno appena raggiunto il livello più alto dall'ottobre 2021.

• Rosenberg ha indicato una serie di indicatori che suggeriscono che le azioni sono sopravvalutate e destinate a crollare.

Il potente rally del mercato azionario è infondato e l'economia statunitense è praticamente garantita per sprofondare nella recessione, ha avvertito David Rosenberg.

Giovedì l'S&P 500 è entrato ufficialmente in un mercato rialzista, registrando un guadagno del 20% rispetto ai minimi di ottobre. Nel frattempo, i dati sulla disoccupazione pubblicati lo stesso giorno hanno mostrato che le richieste iniziali di disoccupazione sono salite a 261,000 la scorsa settimana, il livello più alto dall'ottobre 2021.

"Questo mercato continua a essere nient'altro che un gioco di slancio a breve termine", ha detto in una nota mattutina l'economista veterano e presidente di Rosenberg Research.

Rosenberg ha sottolineato la disconnessione tra la pietra miliare del mercato azionario e l'indebolimento del mercato del lavoro. Ha messo in dubbio che le attuali valutazioni azionarie siano giustificate dato l'oscuro contesto economico.

"Puoi credere ai titoli della stampa o puoi credere agli indicatori principali, che suggeriscono che abbiamo effettivamente una probabilità del 99.15% di una recessione definita ufficialmente dal NBER", ha affermato. "E se è così, allora è la prima volta nella storia che un mercato orso fondamentale si è concluso prima ancora che arrivasse la recessione".

Rosenberg ha suggerito che l'aggressiva spesa federale dello scorso anno potrebbe aver respinto la recessione. Ha descritto il sostegno fiscale come "il regalo Energizer Bunny che continuava a dare".

Inoltre, l'ex capo economista nordamericano di Merrill Lynch ha sottolineato l'immenso ottimismo delle azioni. Ha notato che il multiplo prezzo/utili a termine dell'S&P 500 è del 25% superiore alla sua media a lungo termine e l'indice è fortemente concentrato, come lo era durante la bolla delle dot-com.

Ha anche indicato le aspettative di bassa volatilità come prova del profondo compiacimento tra gli investitori e ha avvertito che il sentimento sta "raggiungendo rapidamente livelli super rialzisti mentre la FOMO mette in scena una resurrezione".

La storia continua

Rosenberg ha lanciato l'allarme per diversi mesi. Alla fine di aprile, ha previsto una recessione entro settembre, un calo del 20% dell'S&P 500 e una stretta creditizia poiché i timori bancari hanno strangolato i prestiti. Ha anche detto a Insider a febbraio che i prezzi delle case potrebbero crollare del 15%-20%.

Numerosi commentatori di mercato hanno avvertito che i prezzi delle attività scenderanno e l'economia si contrarrà. Hanno indicato che la Federal Reserve ha aumentato i tassi di interesse da quasi zero a oltre il 5% dalla scorsa primavera, il che ha incoraggiato il risparmio e reso i prestiti molto più costosi.

Tassi più elevati aiutano a combattere l'inflazione, ma in genere sono una cattiva notizia per la spesa dei consumatori, le industrie dipendenti dal debito come gli immobili commerciali e le attività più rischiose come le azioni.

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