"Il Comitato dovrà fare di più"

Punti chiave

• Jim Bullard, un membro votante del FOMC, ritiene che la Fed dovrà continuare con gli aumenti dei tassi perché l'inflazione non si sta raffreddando abbastanza.
• Molti analisti hanno indicato i recenti dati sull'inflazione per suggerire che la campagna di aumento dei tassi più aggressiva degli ultimi quattro decenni sta funzionando. Altri analisti ritengono che gli aumenti dei tassi dovranno continuare fino al 2023.
• Il FOMC si riunirà il 13 e 14 dicembre per decidere la futura politica monetaria e le mosse da compiere per frenare l'inflazione.

Alcuni esperti ritengono che la campagna di aumento dei tassi più aggressiva degli ultimi decenni potrebbe dover rallentare. Altri chiedono ulteriori aumenti per rallentare la crescita economica abbastanza da riportare l'inflazione a livelli ragionevoli dopo essere salita per troppo tempo.

Chi è Jim Bullard?

Jim Bullard, presidente della St. Louis Fed, ha affermato che il comitato dovrà fare di più per combattere l'inflazione. Prima di approfondire queste osservazioni, è importante discutere di chi sia. Bullard è il presidente della Federal Reserve Bank di St. Louis e un membro con diritto di voto del Federal Open Market Committee (FOMC) che fissa i tassi.

Secondo il sito web ufficiale di Federal Reserve, i membri del FOMC sono 12. Il FOMC esamina i seguenti argomenti durante le sue otto riunioni annuali:

• Condizioni economiche e finanziarie.
• Le decisioni di politica monetaria appropriate per l'economia.
• Valutare i rischi per gli obiettivi a lungo termine del Comitato di stabilità dei prezzi e continua crescita economica.

La prossima riunione del FOMC si terrà il 13 e 14 dicembre e dovrebbe essere annunciato un altro aumento dei tassi. Qualsiasi commento fatto da Bullard o da qualsiasi altro membro del FOMC viene preso sul serio perché ottiene un voto nelle decisioni sui tassi di interesse che influiscono sulla direzione dell'economia e su così tante decisioni di mercato.

Per tutto il 2022, molti funzionari della Fed hanno fatto osservazioni pubbliche sugli aumenti dei tassi per mettere in guardia il pubblico sulle possibili azioni intraprese nella battaglia contro i numeri ostinati dell'inflazione.

Come abbiamo discusso, la Federal Reserve controlla la politica monetaria fissando i tassi di interesse per i prestiti overnight tra le banche, influenzando il costo del prestito di denaro. Gli aumenti dei tassi nel 2022 hanno portato il tasso a breve termine della Fed nell'intervallo compreso tra il 3.75% e il 4%, che è il massimo dal 2008.

Bullard ha suggerito che questo tasso dovrebbe probabilmente continuare ad aumentare fino a quando non sarà compreso tra il 5% e il 7% per gestire con successo l'inflazione.

novembre 17

Il 17 novembre Jim Bullard ha fatto le seguenti osservazioni ai giornalisti sui persistenti aumenti dei tassi:

"Finora, il cambiamento nell'orientamento della politica monetaria sembra aver avuto solo effetti limitati sull'inflazione osservata, ma i prezzi di mercato suggeriscono che la disinflazione è prevista nel 2023".

Bullard ha continuato affermando di ritenere che l'attuale zona per il tasso ufficiale non fosse abbastanza restrittiva da rallentare la crescita economica e consentire all'inflazione di raffreddarsi.

"Per raggiungere un livello sufficientemente restrittivo, il tasso di riferimento dovrà essere ulteriormente aumentato".

I commenti di Bullard non sono stati sorprendenti perché altri funzionari della Fed hanno espresso preoccupazioni simili per l'inflazione persistente. Ciò che è emerso dalle osservazioni fatte da Bullard è che ha sostenuto che il tasso di prestito notturno di riferimento della banca centrale dovrebbe essere almeno del 5% e forse più vicino al 7% per essere efficace.

Altri membri hanno lasciato intendere che il tasso dovrebbe salire dall'attuale intervallo obiettivo del 3.75% al ​​4% a circa il 5%. La presentazione di Bullard ha suggerito che i responsabili politici potrebbero non cercare di allentare gli aumenti nelle prossime riunioni. Mentre Bullard è solo un membro del comitato, è un punto dati molto reale per tutti noi.

Bullard non ha menzionato specificamente se fosse favorevole a un aggiustamento di 50 o 75 punti base, ma ha affermato che si sarebbe rivolto al presidente della Federal Reserve Jerome Powell per indicazioni sull'argomento. Da allora Powell ha commentato che gli aumenti dei tassi probabilmente rallenteranno non appena questo mese.

Gli altri membri del comitato sono d'accordo con Jim Bullard?

Altri membri si sono fatti avanti per condividere le loro opinioni sugli aumenti dei tassi e sembra esserci un fronte unito sul sentimento che gli aumenti dei tassi dovranno continuare per il prossimo futuro.

Un commento che vale la pena portare qui è del presidente della Fed di Kansas City Esther George, che ha chiesto un ritmo più misurato degli aumenti dei tassi mentre esprimeva preoccupazione per l'impatto che l'inasprimento della politica potrebbe avere sull'economia.

George ha dichiarato: "Mentre il ciclo di inasprimento continua, ora è un momento particolarmente importante per evitare di contribuire indebitamente alla volatilità dei mercati finanziari, soprattutto perché la volatilità sottolinea la liquidità del mercato con il potenziale per complicare i piani di run-off del bilancio".

Sebbene tutte le osservazioni preparate dai funzionari della Fed abbiano richiesto ulteriori aumenti dei tassi, permane disaccordo sul ritmo degli aumenti dei tassi. Nessuno dei funzionari ha menzionato quale sarà il numero esatto dell'aumento dei tassi per dicembre.

Perché i rialzi dei tassi continuano?

La Fed ha il duplice mandato di controllare l'inflazione e massimizzare l'occupazione nell'economia. A volte per controllare i prezzi delle merci, devono aumentare i tassi di interesse per rallentare la crescita economica. La Fed sta cercando di continuare ad aumentare il costo del prestito di denaro fino a raggiungere un livello in cui la crescita economica e le assunzioni rallentano, consentendo all'inflazione di raffreddarsi.

Come si può immaginare, questo compito impegnativo causerà molto dolore. Quando prendere in prestito denaro diventa abbastanza costoso da rallentare la crescita economica, alcuni datori di lavoro lo faranno inevitabilmente iniziare a licenziare personale che danneggerà molte famiglie.

I dati più recenti hanno mostrato che l'inflazione al consumo ha raggiunto il 7.7% in ottobre rispetto all'anno precedente, una cifra leggermente inferiore alle attese. Sebbene questo numero non valga davvero la pena di essere celebrato, indica che gli aumenti dei tassi potrebbero funzionare. Tuttavia, i dati di un mese non sono conclusivi e i numeri non sono neanche lontanamente vicini all'obiettivo del 2%.

Gli aumenti dei tassi di interesse dovrebbero continuare?

Mentre aspettiamo la prossima riunione del FOMC a dicembre per un annuncio ufficiale sugli aumenti dei tassi, vale la pena discutere se ci dovrebbero essere ulteriori aumenti dei tassi.

I dati recenti sull'inflazione ha suggerito che il tasso di inflazione si sta lentamente raffreddando dopo essere stato testardo per molti mesi. Mentre i dati sull'inflazione pubblicati il ​​10 novembre hanno indicato che l'inflazione è rallentata più di quanto previsto dagli analisti, l'indice di tutti gli articoli è comunque salito del 7.7% per l'anno terminato a ottobre. Questo è il più piccolo aumento di 12 mesi dal periodo terminato nel gennaio del 2022, ma non ci sono garanzie che i dati continueranno a mostrare risultati positivi.

La dura realtà di questi dati è che potrebbero facilmente cambiare e fornire una prospettiva più cupa entro il prossimo mese. È difficile valutare l'impatto esatto di ogni aumento dei tassi.

La Fed dovrebbe fare una mossa di 50 punti base dopo la prossima riunione del 13 e 14 dicembre.

Come dovresti investire?

Con tutta la confusione per quanto riguarda l'aumento dell'inflazione e gli aumenti aggressivi dei tassi, questo è un momento turbolento per investire nel mercato azionario. Può essere difficile capire come investire i tuoi soldi poiché nessuno sembra essere d'accordo su cosa accadrà per l'economia.

Tutti questi dati frustranti sull'inflazione hanno portato a rialzi dei tassi che hanno causato vendite in borsa. I timori di una recessione imminente hanno danneggiato gli investitori in quanto vi sono preoccupazioni per il rallentamento della spesa discrezionale.

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Linea di fondo.

È essenziale prestare attenzione a ciò che i funzionari stanno discutendo quando si tratta di tassi di interesse. La creazione di un atterraggio morbido con aumenti dei tassi è un compito impegnativo con rischi intrinseci, che rendono più costoso il costo del prestito di denaro.

Quando le persone non guadagnano soldi a causa di licenziamenti o meno soldi in licenza, hanno meno entrate discrezionali da spendere in beni e servizi, il che riduce la spesa delle famiglie e trascina l'intera economia.

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