L'economia di un tetto massimo del prezzo del petrolio russo

Gli economisti spesso si oppongono ai controlli sui prezzi, date le loro prevedibili conseguenze: la carenza di e eccedenze. Quindi è da notare che un gruppo di importanti economisti ha recentemente firmato una lettera al Segretario al Tesoro Janet Yellen che approva un tetto massimo sul prezzo del petrolio russo. L'economia non è così chiara in questo caso, poiché considerazioni diverse dall'efficienza del mercato hanno la precedenza durante i periodi di guerra. Pertanto, vale la pena riflettere attentamente sugli effetti che potrebbe avere un limite di prezzo.

Lo scorso settembre, il Gruppo delle Sette nazioni concordato di imporre un tetto massimo al prezzo del petrolio russo, e nelle ultime settimane il segretario Yellen l'ha fatto lavorato duro per coinvolgere anche altri paesi nella politica. Questo segue già gli Stati Uniti divieto Importazioni russe di petrolio e gas. Nel frattempo, l'Europa sta istituendo un divieto sul petrolio greggio marittimo entrare in vigore all'inizio di dicembre e poco dopo, all'inizio di febbraio, seguirà un divieto sui prodotti petroliferi.

Per iniziare ad anticipare gli effetti di queste politiche, aiuta a capire che qualsiasi barile di petrolio è indistinguibile da un altro e che nessun singolo produttore ha un grande impatto sul prezzo. Quindi, per esempio, se i prezzi della benzina, diciamo, a New York, sono più alti di quelli del Connecticut, le compagnie petrolifere risponderanno razionalmente inviando tutto il loro gas a New York e niente nel Connecticut. In tal modo, il prezzo cadrà a New York e aumenterà nel Connecticut fino a quando i prezzi non saranno gli stessi nei due stati. Questa è più o meno la situazione ora, in cui le discrepanze dei prezzi del gas tra gli stati sono per lo più guidate da tasse statalie in una certa misura trasporti e commercializzazione costi.

Estendendo questa logica ai mercati internazionali, è facile vedere che se l'Europa e gli Stati Uniti vietano le importazioni di petrolio russo, la Russia risponderà vendendo il proprio petrolio altrove. Ed è proprio quello che sta facendo. Cina e India rimanere grandi clienti, nonostante le sanzioni occidentali.

È qui che entra in gioco il price cap, che è un mezzo per espandere la portata delle sanzioni russe a più paesi. A prima vista, la politica non sembra così diversa da un divieto. Se un paese fissa un tetto massimo di prezzo per il petrolio russo a $ 60 al barile, come Yellen ha suggerito, la Russia venderà il suo petrolio a paesi senza limite dato che il prezzo mondiale ora è di circa $ 85. In effetti, questo è ciò che la Russia dice che farà. Il vice primo ministro russo di recente disse La Russia non consegnerebbe petrolio a paesi con un limite di prezzo.

In previsione di ciò, i paesi occidentali stanno imponendo ulteriori restrizioni ai servizi finanziari e assicurativi per il trasporto del petrolio russo. Questa è la principale fonte di influenza dei leader statunitensi ed europei per convincere altri paesi ad accettare la politica a livello nazionale. L'imposizione del tetto garantirebbe loro l'accesso ai servizi assicurativi occidentali, consentendo loro di acquistare petrolio russo che altrimenti non sarebbe disponibile.

È facile vedere quanto sia difficile vincere questo gioco di violenze regolamentari. Un intervento ne genera un altro, e un altro, e nessuno ha successo totale. La Turchia, per esempio, lo è stata ambiguo se adotterà la politica. L'Indonesia resta poco convinta, esprimendo preoccupazioni sul fatto che la politica petrolifera sia guidata dalla geopolitica. Ad oggi, le sanzioni non sono riuscite a tagliare i fondi per la guerra in Ucraina.

A complicare ulteriormente le cose è che l'OPEC e i suoi alleati si sono recentemente trasferiti tagliare la produzione di petrolio di 2 milioni di barili al giorno. Ciò potrebbe avere l'effetto di aumentare i prezzi del petrolio in un momento in cui gli Stati Uniti e l'Europa stanno cercando di vincolarli. I politici statunitensi stanno urlando in risposta ai tagli proposti dall'OPEC, con alcuni membri del Congresso che hanno persino sponsorizzato una legislazione intitolata "NOPEC. "

Purtroppo, i politici statunitensi probabilmente si preoccupano meno della situazione in Ucraina che dell'aumento dei prezzi del gas prima delle elezioni. Non sorprende che l'OPEC abbia priorità diverse. Come l'economista Omar Al-Ubaydli ha spiegato di recente in un articolo per Al Arabiya News, il cartello petrolifero internazionale probabilmente vuole scongiurare un calo degli investimenti che accompagnerebbe un calo dei prezzi, poiché ciò potrebbe comportare sfide indesiderate per il cartello lungo la strada.

Qualsiasi tentativo di aumentare l'offerta facendo pressione sull'OPEC probabilmente fallirà. Inoltre, i tagli alla produzione dell'OPEC non può anche aumentare i prezzi di molto. In parte, ciò è dovuto al fatto che le quote dell'OPEC spesso non lo sono aderito costantemente dai membri. Anche l'OPEC non è l'unico gioco in città; ci sono molti paesi produttori di petrolio non OPEC e qualsiasi tentativo di coordinare tutte le loro attività di produzione si rivelerà probabilmente un'impresa stupida.

Alla fine della giornata, un tetto massimo di prezzo potrebbe potenzialmente ridurre le entrate petrolifere alla Russia, ma questo è tutt'altro che assicurato. Un'azione del genere potrebbe facilmente ritorno di fiamma, portando a un'ulteriore instabilità geopolitica. Gazprom, il colosso russo del gas, lo è già minaccioso interrompere le vendite di gas naturale in Europa se viene imposto un limite di prezzo. Se i prezzi dell'energia aumentano in risposta, un limite di prezzo potrebbe finire per realizzare l'opposto dell'obiettivo previsto.

Data tutta questa incertezza, è difficile essere ottimisti sulla politica. Il cuore degli avvocati è nel posto giusto. Il miglior argomento a favore della politica potrebbe essere che fare qualcosa è meglio che non fare nulla, ma nemmeno questo è garantito.