La Fed girerà in 3 fasi, afferma l'autore Nomi Prins

Il Federal Reserve degli Stati Uniti potrebbe essere costretto ad allontanarsi dal suo percorso di rialzi aggressivi dei tassi di interesse in tre fasi, secondo l'autore Nomi Prins.

I mercati si aspettano che la banca centrale metta in atto un terzo aumento consecutivo di 75 punti base durante la riunione di politica monetaria alla fine di questo mese, il ritmo più rapido di stretta monetaria da quando i responsabili politici hanno iniziato a utilizzare il tasso sui fondi Fed di riferimento come principale strumento di politica monetaria all'inizio degli anni '1990.

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L'inflazione inarrestabile significa che la Fed potrebbe aumentare i tassi di interesse, anche più velocemente

Lo hanno ribadito diversi funzionari della Fed l'impegno del Federal Open Market Committee nelle ultime settimane a frenare l'inflazione, ma Prins ha detto martedì alla CNBC che l'accelerazione degli aumenti dei tassi di interesse per calmare i mercati è stata disconnessa dalla realtà economica affrontata da molti.

"Questo periodo di accelerazione degli aumenti dei tassi che abbiamo visto finora ha avuto un impatto sull'economia reale perché ha compresso i costi dei prestiti... per persone reali, consumatori reali", ha affermato.

"Mentre per la strada in generale, storicamente il denaro rimane ancora a buon mercato e la leva finanziaria rimane ancora alta nel sistema, e il libro della Fed rimane ancora solo un tocco sotto i 9 trilioni di dollari, che è il doppio di quello che stava andando nel periodo della pandemia, e dal momento che il crisi finanziaria del 2008”.

Nonostante l'ampia aspettativa del mercato per ulteriori aumenti di 75 punti base, Prins - un economista globale e un sostenitore schietto delle riforme economiche - ha affermato che la Fed probabilmente si ritirerà dalla sua traiettoria da falco in tre fasi, poiché la disconnessione tra ricchi investitori e istituzioni e il "vero economia” si allarga.

Dopo aver prima ridotto il ritmo degli aumenti dei tassi a 50 punti base e poi neutralizzato la politica, Prins si aspetta che la Fed inizi a invertire la rotta e diventare "accomodante", con gli Stati Uniti che hanno già registrato due trimestri consecutivi di crescita negativa del PIL.

"Se si tratta di ridurre le tariffe o di aumentare nuovamente le dimensioni del suo libro, resta ancora da vedere", ha aggiunto Prins.

L'inflazione in tutto il mondo è stata spinta verso il cielo dai colli di bottiglia della catena di approvvigionamento all'indomani della pandemia di Covid-19, dai persistenti blocchi delle forniture in Cina a causa di blocchi ricorrenti e dall'invasione russa dell'Ucraina, che ha causato l'aumento dei prezzi di cibo ed energia.

Le banche centrali hanno sostenuto che per farlo è necessaria un'azione aggressiva evitare che l'inflazione diventi "radicata" nelle rispettive economie, e sono stati particolarmente diffidenti nei confronti dell'inflazione dei prezzi al consumo che si trasmette all'inflazione salariale, che secondo loro potrebbe esacerbare ulteriormente la domanda e quindi l'aumento dei prezzi.

Al suo intervento al Simposio economico di Jackson Hole alla fine di agosto, il presidente della Fed Jerome Powell ha risposto alle preoccupazioni del mercato per un'imminente recessione causata dall'inasprimento delle condizioni monetarie affermando che sarebbe necessario “un po' di sofferenza” per l'economia nella lotta contro l'inflazione.

Prins ha affermato che prendere di mira l'inflazione salariale quando gli aumenti salariali non riescono a tenere il passo con un'inflazione più ampia è stato un errore.

"Penso che alla Fed manchi assolutamente questa connessione tra ciò che sta succedendo alle persone reali nell'economia reale e perché, e come ciò si collega al quadro generale dell'inflazione, che si è sostanzialmente posizionata per combattere. C'è solo una discrepanza qui", ha detto.

Ha affermato che l'aumento dei tassi da parte delle banche centrali come strumento principale per combattere l'inflazione ha causato un "abisso" tra gli individui e le istituzioni che sono state in grado di far leva sui mercati quando i costi e i prezzi dei prestiti erano notevolmente inferiori e il consumatore medio.