È probabile che la Fed adotti ancora un approccio misurato agli aumenti dei tassi nonostante gli inviti a un'azione più ampia

Diversi funzionari della Federal Reserve, sia privatamente che pubblicamente, stanno respingendo le richieste del presidente della Fed di St. Louis Jim Bullard giovedì per aumenti dei tassi di grandi dimensioni, suggerendo invece che è probabile che la banca centrale intraprenderà inizialmente un percorso più misurato.

I commenti di questi funzionari suggeriscono che i mercati potrebbero aver interpretato erroneamente le osservazioni di Bullard come più ampiamente sostenute dai funzionari e dalla leadership della Fed.

Il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic ha dichiarato alla CNBC giovedì dopo il rapporto sull'inflazione: "Le mie opinioni non sono cambiate" per tre o quattro aumenti dei tassi quest'anno, probabilmente a partire da un aumento di 25 punti base. Quella era la stessa opinione che ha dato alla CNBC mercoledì prima del rapporto sull'inflazione. (Un punto base equivale a 0.01%).

Dopo che il rapporto ha mostrato che l'indice dei prezzi al consumo è aumentato del 7.5% anno su anno, un nuovo massimo da 40 anni, Bullard ha detto a Bloomberg che voleva vedere 100 punti base di inasprimento "nella borsa" entro luglio, inclusa la possibilità di un 50 punti base aumento dei tassi e anche potenzialmente una mossa intermedia.

Le azioni, che in realtà si erano scrollate di dosso il rapporto sull'inflazione, sono state vendute bruscamente sulla scia dei commenti di Bullard e i rendimenti obbligazionari sono aumentati vertiginosamente. La mossa di 25 punti base nel rendimento a 2 anni è stato il più grande aumento di un giorno dalla crisi finanziaria globale nel 2009. I mercati hanno prezzato quasi con certezza un aumento di 50 punti base a marzo, anche se lo stesso Bullard si è detto indeciso su tale una mossa.

Più tardi quel giorno, il presidente della Fed di Richmond Tom Barkin ha detto in un discorso che "dovrei essere convinto" della necessità di un aumento del tasso di 50 punti base, dicendo che potrebbe esserci un momento per quello, ma non sembrava essere Ora.

Il presidente della Fed di San Francisco Mary Daly ha dichiarato dopo il rapporto sull'inflazione che un aumento di 50 punti base "non è la mia preferenza".

Il rapporto della CNBC ha rilevato che diversi funzionari della Fed stavano già cercando un numero negativo di inflazione e il rapporto di gennaio non era sostanzialmente peggiore del previsto. Il miglioramento non è previsto fino a metà anno e solo allora, se rimane elevato e in aumento e non risponde agli aumenti dei tassi e ai piani di riduzione del bilancio, questi funzionari vorranno accelerare il ritmo dell'inasprimento.

Mancano ancora circa cinque settimane alla riunione di marzo, compreso un altro rapporto sull'inflazione, e la situazione potrebbe cambiare. Ma i funzionari chiave, anche dopo i dati sull'inflazione, continuano a mantenere una prospettiva per un inasprimento misurato.