La Fed dovrebbe seguire il Playbook di Volcker e agire con coraggio questa settimana

Sarà una settimana interessante per i mercati e l'economia. È la prima settimana di maggio e spesso vediamo gli investitori seguire il detto: "Vendi a maggio e vai via". In realtà potrebbe funzionare quest'anno con il mercato chiaramente in territorio ribassista. Ma c'è più dolore in serbo per i tori o apparirà un coniglio dal cappello del presidente della Federal Reserve Jerome Powell?

La Fed potrebbe intraprendere una mossa molto audace per aumentare i tassi di interesse, e se non sta scherzando andrà fuori dagli schemi e prenderà una pagina dal playbook dell'ex presidente della Fed Paul Volcker degli anni '1970.

Cosa significa? Ebbene, con l'inflazione elevata all'epoca, abbiamo visto il tasso dei fed funds salire al 22% dal 6.5% di appena due anni prima. Volcker non ha sussultato e ha ricevuto massicce critiche. Ma alla fine, cosa hanno ottenuto tassi più alti?

Ha soffocato l'inflazione fuori controllo, ha causato due recessioni mentre il mercato obbligazionario è andato avanti mentre il mercato azionario ha sofferto molto. Ma il mercato obbligazionario è salito e ne è seguito un mercato rialzista da 42 anni.

Perché? In poche parole, il mercato obbligazionario ha sentito l'urgenza di Volcker di spegnere definitivamente l'inflazione. Ha fatto la mossa radicale, ma siamo onesti, dal 1982 lo abbiamo fatto non visto un'inflazione elevata, fino ad ora.

La Fed sta pensando a una grande mossa questa settimana, o anche oltre? Difficile dirlo con certezza, ma mercoledì scopriremo se ha la stessa acqua ghiacciata nelle vene. La Fed può dimenticare il mercato azionario per un po' e concentrarsi sulla stabilizzazione dei prezzi, che è uno dei suoi mandati dal Congresso? Basta con le minacce verbali e le mascelle. È necessaria un'azione o ci saranno problemi molto più grandi da affrontare.

Quale sarebbe un passo coraggioso? Forse l'aumento dei tassi di 100 punti base questa settimana e il segnale che ulteriori grandi aumenti stanno arrivando al picco. Il mercato si aspetta solo 50 punti base questa settimana. Ciò scioccherebbe i mercati e il consumatore, che è il genere di cose necessarie per rallentare i consumatori. Gli aumenti dei prezzi della scorsa settimana hanno mostrato forti aumenti e sono insostenibili per questa economia e inaccettabili.