La Federal Reserve non può "rafforzare" il credito e non potrebbe mai

Prima che Facebook fosse una società per azioni, il fondatore Mark Zuckerberg aveva una certa reputazione tra i venture capitalist. Si presentava alle riunioni in pantaloncini corti, infradito e con i capelli arruffati. Il suo messaggio non così velato ai VC era che Facebook aveva delle scelte. Molte scelte. E poiché le sue opzioni di finanziamento erano abbondanti, coloro che desideravano ottenere un pezzo del super-unicorno del suo tempo avrebbero dovuto competere per l'opportunità.

Facebook non prenderebbe i soldi di chiunque.

Meglio ancora, Facebook non si limiterebbe agli investitori negli Stati Uniti. Cifra che gli investitori di tutto il mondo si schiererebbero per avere la possibilità di finanziare le azioni del social network più importante del mondo.

Uno di quegli investitori stranieri era l'imprenditore Internet russo Yuri Milner. Come tanti stranieri, Milner aveva da tempo una visione propriamente romantica degli Stati Uniti. Come lo descrive Sebastian Mallaby su Milner nel suo nuovo brillante libro, La legge del potere, il sempre incantato da America Milner l'aveva "annusato prima di averlo visto". Suo padre, professore di economia, è stato uno dei pochi fortunati in grado di viaggiare fuori dall'ex Unione Sovietica durante la giovinezza di Milner, solo perché suo padre è tornato con "ricordi" di sapone dagli hotel statunitensi. Come ha affermato Milner in un discorso di apertura alla Wharton sul sapone, "Era il profumo di un nuovo mondo".

La storia di Milner è edificante, si spera che gli americani anti-immigrazione terranno a mente come le persone nelle parti “nemiche” del mondo ci percepiscono, ma la cosa più importante per il qui e ora è che è un invito a rilassarsi su ciò che fa la Federal Reserve. Non importa.

Concludendo almeno in parte la storia di Milner, è stato in grado di convincere Facebook a lasciargli investire $ 200 milioni. Ha potuto dopo aver concordato che, tra le cose, le azioni da lui acquistate sarebbero state senza diritto di voto.

Si prega di considerare tutto questo in termini di tutto il pensiero e l'inchiostro sprecato sulla decisione della Fed di "aumentare" i tassi di interesse di 75 punti base. Come potrebbe qualcuno che finge di essere serio prendere questo sul serio?

Milner è solo uno degli innumerevoli promemoria che, contrariamente agli esperti di mangiarsi le unghie di sinistra e di destra, c'è solo un'economia. È globale. E in questa economia globale il capitale scorre dove dovrebbe essere trattato bene. Milner's è stato trattato magnificamente. Miliardario oggi grazie agli investimenti di successo in Facebook (tra gli altri), l'uomo che prima annusava l'America ora vive in una delle case più costose d'America. Se questo non ti rende orgoglioso di essere americano, è difficile sapere cosa lo farà.

Tornando alla Fed, a leggere acriticamente il commento sul suo presunto aumento ("record") dei tassi, si potrebbe credere che il costo del capitale sia appena salito di 75 punti base. Sarebbe interessante conoscere i pensieri di Milner dal momento che in realtà è cresciuto sotto la pianificazione centrale. Cosa deve chiedersi mentre osserva economisti ed esperti americani che pensano che il credito sia pianificato dalla Fed.

Tornando alla realtà, la Fed non può rimpicciolire ciò che è ambito da coloro che hanno capitali, e non può elevare ciò che non lo è. Nell'economia reale, il credito è abbondante dove lavorano i creativi e scarso dove non lo sono. Supponendo che l'affermazione della Fed del suo potere ben sopravvalutato attraverso un sistema bancario sclerotico avesse effettivamente un significato, la realtà è che ciò che la Fed potrebbe portare via in un universo parallelo popolato dalla classe degli esperti sarebbe e sarà costituito da pool globali di capitale allineati fino a far corrispondere le risorse con i talenti del mondo.

Naturalmente, il dichiarato "sostegno" alla Fed da parte di Sinistra e Destra consiste nel ridurre l'inflazione riducendo i prestiti. Ok, ma se abbiamo un problema di inflazione, i succhiatori di pollici in mezzo a noi potrebbero fermarsi a contemplare ciò che i mercati fanno ogni secondo di ogni singolo giorno: tengono conto di tutto, comprese le implicazioni della valuta che sta perdendo valore. Riguardo all'affermazione precedente, l'inflazione è ancora svalutazione della valuta, giusto? Se è così, i preoccupati non devono preoccuparsi. Se i flussi di reddito e i ritorni sull'investimento arriveranno in dollari svalutati, gli esperti possono dormire sonni tranquilli sul fatto che coloro che hanno una vera pelle nel gioco rettificheranno i costi del credito per riflettere l'inflazione.

Oltre a ciò, sentiamo anche da entrambe le parti che gli sforzi della Fed per "sudare" l'inflazione saranno dolorosi. Sì, il mito di Paul Volcker vive; il mito di Volcker è radicato nell'idea che aumenti artificiali dei tassi negli Stati Uniti non mobiliteranno pool di credito nazionali e globali desiderosi di operare attorno alla pianificazione centralizzata. In altre parole, non c'è niente da ridere che la Fed possa "stringere" denaro e credito. L'economia globale ha un modo di deridere gli allarmisti.

Il che porta all'endpoint di questo riassunto. Alla fine, è utile affrontare il corollario di quanto sopra su come combattere l'inflazione comporti sacrificio, perdita di posti di lavoro, austerità... I promotori di queste narrazioni senza senso sono notevoli per le loro opinioni poco serie su come funziona il mondo.

In effetti, se abbiamo l'inflazione, l'unica risposta è la politica del dollaro volta ad arrestare il declino del biglietto verde. Questo in mente, i presidenti hanno storicamente ottenuto il dollaro che volevano. Sta ascoltando il presidente Biden? Se è così, nessuno è danneggiato da un dollaro forte e stabile di valore.