Il bilancio della Fed mostra cosa sta succedendo all'economia

La madre di tutte le classifiche è sotto. Questa è la cronologia del bilancio della Federal Reserve direttamente dal loro sito web:

Ecco da dove viene l'inflazione mondiale. Non tutti, ovviamente, perché le banche centrali di tutto il mondo hanno fatto lo stesso. Entra denaro nuovo e sale il prezzo delle cose. Ora, se c'è meno roba, il prezzo sale ancora di più. Tuttavia, senza la nuova moneta i prezzi non possono aumentare su tutta la linea, l'inflazione dipende sempre dall'offerta di moneta.

Questo è il motivo per cui la Fed la sta frenando. Diminuisce l'offerta di moneta, diminuiscono i prezzi delle attività.

Ora c'è un fattore modificante. Se immetti nuovo denaro in un'economia e quel denaro va a far salire i prezzi delle attività illiquide, allora l'impatto inflazionistico sarà in quelle attività illiquide e il nuovo denaro sarà bloccato lì e finirà solo nell'"economia reale". " Diciamo che pompate denaro e rendete facile essere afferrati da persone che acquistano case o azioni, ma rendete difficile essere afferrati da persone che acquistano generi alimentari, beh, allora il prezzo delle case e delle azioni aumenterà, ma i generi alimentari non ne risentiranno molto . I fortunati (ricchi) con le azioni e la casa diventeranno molto più ricchi e le persone che hanno bisogno di acquistare generi alimentari rimarranno un po' indietro, ma almeno non ci sarà un'inflazione incontrollata al di fuori delle azioni e delle case. Guai a un'economia che distribuisce denaro alle persone per acquistare generi alimentari perché allora il ragazzo è per tutti in un attacco di inflazione.

Suona qualche campanello?

Quindi per tenere sotto controllo i prezzi devi drenare denaro dal sistema perché quando c'è troppo nei posti sbagliati inizia a correre in giro a fare offerte per il prezzo di tutto.

C'è troppo denaro nel sistema e quel denaro è parcheggiato ed è parcheggiato presso la Federal Reserve dove le banche che non possono utilizzare una grossa fetta di questo nuovo denaro lo hanno in qualche modo restituito alla Federal Reserve perché se ne occupi. Questo è il reverse repo che è andato fuori controllo con tutto il nuovo denaro creato per colmare la pandemia.

Eccone uno schema:

Nota come corrisponde al bilancio della Fed nel carattere. Questo denaro è un baluardo per le banche se le cose si complicano in quanto possono ritirare questo denaro e rimetterlo in gioco nell'economia reale, ma in condizioni normali scenderebbe ai livelli del 2014-2018 se ci fosse solo il giusto livello di denaro nel sistema. La Fed sentirà che c'è molto spazio per inasprire mentre questi saldi sono alti perché se le banche hanno bisogno di liquidità, eccola.

È qui che sta la grande chiamata. Se le banche dovessero dire alla Fed, no, non presteremo a nessuno tranne che a te e trasformeremo l'economia reale in un deserto di credito mentre argineremo i contanti con la Federal Reserve, allora non c'è speranza di un "atterraggio morbido". " Se il denaro rimane nel sistema così com'è, allora l'inflazione dovrebbe fare il suo corso e la nuova offerta di moneta corrisponderebbe a nuovi livelli di prezzo, il che non sarebbe poi così male, ma il problema è che i deficit fiscali del governo richiederebbero quindi ulteriori aumenti dell'offerta di moneta creando ulteriori inflazione che potrebbe essere combattuta solo con ulteriori aumenti dei tassi di interesse, provocando un circolo vizioso di alta inflazione e stagnazione. Questo è quello che è successo negli anni '1970...

Ma questo è tutto "e se".

La vera mappa è l'andamento di questi due grafici. Se questi saldi scendono senza troppi drammi, allora tutto sta andando bene, ma se la stretta inizia a perturbare gravemente l'economia senza che questi livelli scendano materialmente, allora sarà un segnale per mettersi al riparo.

Le istituzioni pensano che l'inflazione stia per scendere bruscamente e che poi ripartirà un nuovo QE. Dico 'buona fortuna con quello.' Tuttavia, questi grafici forniranno la guida necessaria per giudicare il probabile esito futuro.

Per me ci deve essere una capitolazione per definire il nuovo inizio in cui stiamo entrando e che non è ancora avvenuto.

Ancora una volta questi grafici daranno una solida indicazione di cosa accadrà dopo.