The Interchange: segnali contrastanti di Venture

Bentornati a The Interchange, la serie settimanale di TechCrunch che esamina le ultime novità e le prospettive del settore fintech globale. È un momento incredibile per essere un giornalista di tecnologia finanziaria. Oltre al fatto che l'anno scorso è stato investito oltre il 20% di tutti i dollari di venture capital startup fintech, sono particolarmente entusiasta della miriade di modi in cui questa tecnologia sta aiutando a promuovere l'inclusione in tutto il mondo. Mentre la pandemia ha risucchiato 1,000 livelli diversi, un lato positivo è che i consumatori e le aziende hanno costretto più fintech a esistere, e questa è una buona cosa. 

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Lo stato di impresa

Fare report sulle startup e sul mondo del venture in un momento come questo è una serie di contraddizioni. Un giorno, stiamo leggendo di giganti degli investimenti come Tiger Global vedendo circa $ 17 miliardi di perdite. Quindi il prossimo, apro la mia casella di posta per vedere le proposte per i round di finanziamento a nove cifre (ciao, SpotOn) e la nascita di nuovi unicorni (guardandoti, Unità). 

Un giorno, sto sentendo resoconti personali di VC che tirano fuori i term sheet all'ultimo minuto, con alcuni che citano che i loro stessi investitori si erano tirati indietro dal fornire fondi, lasciando i fondatori che si affannavano per salvare un round - e affrontare. Poi il prossimo, ho un fondatore che mi dice che il loro ultimo round è stato anticipato da una grande società di venture capital nel loro settore.

Un giorno, un VC incentrato sulla fintech mi dice che non ha investito in nessuna startup dallo scorso ottobre. Il prossimo, farò in modo che gli ex di PayPal Venture condividano la notizia della chiusura di un nuovo fondo da 158 milioni di dollari, pronti a sostenere circa due dozzine di startup in fase iniziale attraverso la loro nuova azienda, Infinity Ventures.

Un giorno, Y Combinator consiglia ai suoi fondatori di portafoglio di "pianificare il peggio” mentre le startup di tutto il mondo si affrettano a navigare in una brusca inversione di tendenza dopo una corsa al rialzo di 13 anni. Il prossimo è Lightspeed Venture Partners sollecitando i fondatori per "rimanere ottimisti".

La miriade di segnali contrastanti è sufficiente per far girare la testa a chiunque, ma come giornalisti, dobbiamo prendere tutto con calma. Mi sono reso conto, nel riferire su startup e capitali di rischio praticamente esclusivamente negli ultimi 5 anni - e per molti altri prima ancora in un modo o nell'altro - che nulla è in bianco e nero, le cose non sono sempre come sembrano ed possono cambiare in un batter d'occhio. Ad esempio, a quale fondo mi riferivo? In realtà ha chiuso lo scorso ottobre.

La storia continua

Durante il boom delle dot.com alla fine degli anni '90, ricordo di essermi meravigliato delle ridicole quantità di denaro che venivano lanciate alle startup per idee a volte ridicole. Non mentirò, c'era un'atmosfera simile nel 2021, in cui le aziende senza entrate, senza clienti e in alcuni casi anche senza modello di entrate, stavano ottenendo milioni di dollari di finanziamenti. Mi ha causato una seria ansia persino aprire la mia casella di posta perché il numero di presentazioni era così travolgente e c'erano così tante startup che facevano così tante cose simili, che diventava sempre più difficile distinguerle.

Eccoci oggi. Ho una casella di posta (leggermente) più silenziosa, i VC sembrano applicare di più (o in alcuni casi, alcuni quando ce n'era poco o niente) la due diligence e le valutazioni sono piatte o solo in rialzo piuttosto che impennata, in alcuni casi anche in calo. I licenziamenti abbondano, pochi mesi dopo i titoli di una carenza di personale tecnico nel mezzo della frenesia delle assunzioni. Nel frattempo, le startup sono tenute a standard più elevati in termini di entrate, clienti e redditività. C'è un panico nell'aria che prima non c'era mentre tutti si chiedono cosa accadrà per i fondatori, gli investitori e le startup nel loro insieme. 

Si tratta di una correzione del mercato o solo di un cambiamento nel modo in cui le cose stanno andando? dovrebbero essere? Forse un po 'di entrambi. Ad ogni modo, penso che il fintech continui a essere un po' un valore anomalo, almeno per ora.

Crediti immagine: Infinite avventure

Notizie settimanali

Il dramma tra Plaid e Stripe è continuato questa settimana con l'annuncio del primo un'espansione al di fuori della sua offerta principale di collegamento di account per la prima volta dal suo inizio nel 2013. La notizia che Plaid si sta muovendo verso la verifica dell'identità e del reddito, la prevenzione delle frodi e il finanziamento del conto non è stata del tutto scioccante considerando che la startup aveva effettuato un paio di acquisizioni negli ultimi 18 mesi. Secondo il CEO e co-fondatore Zach Perret, era in gran parte richiesto dai clienti e dal desiderio da parte sua di "possedere di più il processo di finanziamento del conto". E mette Plaid in una posizione ancora più competitiva con il gigante dei pagamenti Stripe.

Nel frattempo, Stripe ha avuto notizie proprie, prendendo tchiude Data Pipeline, un prodotto infrastrutturale che consentirà ai suoi utenti di creare collegamenti tra i dati delle transazioni Stripe e i datastore che conservano in Amazon Redshift o nel Data Cloud di Snowflake.

Come dice la nostra stessa Ingrid Lunden, la mossa sottolinea come Stripe si stia posizionando come qualcosa di più di un semplice fornitore di servizi di pagamento. Ha l'ambizione di essere un servizio finanziario più grande e una centrale di dati, una "piattaforma di infrastruttura finanziaria per le imprese" nelle sue stesse parole. Non è quello che è Plaid? 

Quindi, in sostanza, Plaid sta diventando più simile a Stripe e Stripe sta diventando più simile a Plaid. Per niente confuso. 

Le recenti mosse di Plaid sono meno inaspettate di quanto potrebbero sembrare in superficie, al di là delle relative recenti acquisizioni che ha effettuato. Ricordiamo che Visa ha quasi comprato Plaid per 5.3 miliardi di dollari prima di quell'accordo distruggersi all'inizio del 2021 a causa di problemi normativi. La potenziale combinazione ha acquisito per la prima volta un livello di complessità maggiore quando, nel novembre 2020, til Dipartimento di Giustizia citato in giudizio per bloccare l'acquisto proposto da Visa di Plaid. Il Dipartimento di Giustizia ha affermato che Visa stava acquistando Plaid per eliminare un concorrente nel mondo delle transazioni di addebito online. Visa ha smentito tale affermazione, affermando che Plaid non era una società di pagamenti e, quindi, non un concorrente diretto.

Ma una delle cose che uscì in quel momento fu proprio quella Visa ha fatto vedere Plaid come un potenziale concorrente, con un dirigente paragonare l'avvio di un "vulcano" dell'isola le cui capacità in quel momento erano solo "la punta che mostrava sopra l'acqua", avvertendo che "ciò che si trova sotto, però, è un'enorme opportunità, una che minaccia Visa". E durante la due diligence nel processo di acquisizione, secondo quanto riferito, i dirigenti senior di Visa si sono allarmati per i piani di Plaid di aggiungere "un'attività significativa di movimento di denaro entro la fine del 2021".

Quando guardi indietro a quella storia, i recenti annunci di prodotti di Plaid non sono certo una sorpresa. Semmai, la maggior parte di noi si chiede "Cosa ci ha messo così tanto tempo?" Per ulteriori informazioni su Alex Wilhelm e la mia opinione sull'argomento, dirigiti qui.

Intanto, in Messico, La startup di intermediazione al dettaglio Flink, che afferma di essere la prima nel suo paese d'origine a offrire frazioni di azioni direttamente dalla Borsa di New York, ha dichiarato che acquisterà Vifaru Casa de Bolsa, previa approvazione della National Banking and Securities Commission (CNBV, dal suo acronimo in spagnolo). Perché questo è un grosso problema? È la prima volta in Messico che una startup acquisisce una società di intermediazione sotto la supervisione delle autorità di regolamentazione. Una volta concluso l'accordo, Flink afferma che creerà nuovi prodotti finanziari "per far investire milioni di messicani".

“In Flink, la nostra missione è creare un ecosistema molto più equo, in cui chiunque possa accedere a servizi finanziari di qualità. Pertanto, questa transazione è un grande passo avanti verso il raggiungimento del nostro obiettivo di generare una vera inclusione finanziaria nel paese e nella regione", ha affermato il CEO e co-fondatore di Flink Sergio Jiménez Amozurrutia in un comunicato stampa.

Non è la prima volta che una startup acquisisce un istituto finanziario esistente. A settembre 2020 ho scritto di come si avvia il mobile banking Il gruppo Jiko ha acquistato la Mid-Central National Bank a Wadena, Minnesota. In quel caso, sia la Federal Reserve che l'Office of the Comptroller of the Currency e la Federal Reserve Bank di San Francisco hanno approvato la transazione. Ma era un processo. "L'accordo è arrivato dopo 3 anni di "rigorose" attività di ricerca e sviluppo, test e audit, ha affermato la società".

Più recentemente, Il co-fondatore di Plaid, William Hockey, che ha lasciato l'azienda nel 2019, ha acquistato l'anno scorso una banca comunitaria (Northern California National Bank o NorCal) per 50 milioni di dollari. Lo ha rinominato Colonna, la sua ultima startup, che secondo lui è il primo istituto finanziario del suo genere: una banca di "infrastrutture finanziarie".

Trovo affascinante quando le fintech acquistano operatori storici e mi aspetto che continueremo a vederne di più.

Anche la scorsa settimana, Square continua a integrare Afterpay nella sua offerta, da estendendo la funzionalità Acquista ora, paga dopo (BNPL) ai venditori di persona, il che significa che i consumatori ora possono utilizzare BNPL per effettuare acquisti presso attività commerciali locali negli Stati Uniti e in Australia. L'accordo da 29 miliardi di dollari si è concluso a gennaio.

Inoltre, nel mondo di BNPL, Con sede a Londra Zilch — che lo scorso novembre è stato valutato 2 miliardi di dollari — ha annunciato il suo lancio nel mercato statunitense. Avvio con sopra 150,000 clienti preregistrati, Zilch afferma che il suo arrivo negli Stati Uniti segue un enorme periodo di crescita, raggiungendo oltre 2 milioni di clienti nei 18 mesi dal suo lancio nel Regno Unito 

In altre (grandi) notizie BNPL, il Wall Street Journal ha riferito che Klarna mira a raccogliere fino a $ 1 miliardi da sostenitori nuovi ed esistenti in un accordo che potrebbe valutare l'azienda “a quasi un terzo in meno rispetto al $ 45.9 miliardi di valutazione ha raggiunto poco meno di un anno fa", o nel valore nella fascia bassa di $ 30 miliardi, post-soldi. Lo stesso Alex Wilhelm di TC ci pensa. Leggili qui.

Nel frattempo, il co-fondatore di Revolut Nik Storonsky ha annunciato che lui prevede di lanciare il proprio fondo di rischio, alimentato dall'intelligenza artificiale, per competere con gli investitori "legacy" di capitale di rischio, riferisce Forbes. Storonsky ha detto che investirà lui stesso, con altri, circa $ 200 milioni nel Fondo Quantum Light Capital.

Inoltre, l'exchange di criptovalute FTX ha affermato che sta lanciando funzionalità di trading di azioni per i suoi clienti attraverso la sua divisione statunitense. La società, guidata dal co-fondatore e miliardario Sam Bankman-Fried, ha affermato che il suo lancio inizierà in modalità beta privata per un gruppo selezionato di clienti scelti da una lista d'attesa prima del lancio completo alla fine del 2022. Anita Ramaswamy ci fornisce tutti i dettagli qui.

I co-fondatori del plaid William Hockey e Zach Perret. Immagine di credito: plaid

Finanziamenti e fusioni e acquisizioni

La scorsa settimana, ho coperto (esclusivamente) due rilanci relativi al mercato immobiliare residenziale, che è un'area di crescente interesse per i VC negli ultimi tempi. In questo caso, entrambi erano incentrati sull'affittuario. Prima di tutto, ho scritto di Arrived, un proptech che ha raccolto $ 25 milioni in un round di finanziamento di serie A guidato da Forerunner Ventures per dare alle persone la possibilità di acquistare quote in affitti unifamiliari con "un minimo di $ 100". I sostenitori di ritorno includevano Bezos Expeditions, la società di investimento personale di Jeff Bezos; Good Friends, un fondo di rischio gestito dagli amministratori delegati e co-fondatori di Warby Parker, Harry's e Allbirds, nonché da Spencer Rascoff, co-fondatore ed ex CEO di Zillow.

Il concetto di investimento immobiliare frazionato non è nuovo. Ma ciò che si è distinto in Arrived è che afferma di essere il primo nello spazio ad essere "completamente qualificato dalla SEC", il che significa che ha l'approvazione della Securities and Exchange Commission per offrire azioni di singole case. In altre parole, sta essenzialmente creando IPO di case o rendendo pubbliche le case. Come ex giornalista immobiliare, non posso fare a meno di impazzire quando la tecnologia e il settore immobiliare si intersecano. Soprattutto quando le aziende offrono agli americani di tutti i giorni un maggiore accesso agli investimenti in un modo che prima non potevano.

Ho anche scritto di Belong, un mercato a tre lati che fornisce servizi per i proprietari di case che sono sia proprietari che affittuari.

Dal punto di vista del proprietario della casa, Belong offre servizi di gestione della casa che, a suo avviso, rendono più facile possedere una casa in affitto. Ad esempio, se una proprietà in affitto necessita di una riparazione, la startup dispone di un team di manutenzione interno che può gestirle per conto del proprietario. Fornisce inoltre ai proprietari di abitazione gli strumenti finanziari per gestire il proprio investimento, nonché l'affitto garantito il primo di ogni mese. E aiuterà anche un proprietario a riparare una proprietà e a metterla in forma pronta per l'affitto.

Dal lato degli affittuari, Belong afferma di aver creato un sistema che offre loro un modo per costruire autonomamente la proprietà della casa. Ad esempio, con ogni pagamento una tantum dell'affitto, i residenti recuperano circa il 3% del prezzo dell'affitto, che si accumula in un conto con l'obiettivo di essere utilizzato per un acconto sull'acquisto di una casa, ma solo se viene utilizzata acquistare una casa attraverso la sua piattaforma. Vedete, la società funge anche da mediazione immobiliare. 

Appartiene solo assicurato $ 80 milioni — $ 50 milioni di capitale proprio e $ 30 milioni di debito. Fifth Wall ha anticipato il round, che includeva anche la partecipazione di ripetuti sostenitori Battery Ventures, Andreessen Horowitz e GGV Capital. 

La mia battuta preferita in questa storia è stata del CEO e co-fondatore di Belong Ale Resnik, che ha affermato che parte dell'obiettivo dell'azienda è far sì che gli affittuari non si sentano come "cittadini di seconda classe". C'è una storia più grande qui sul perché le startup focalizzate sul mercato degli affitti sembrano attrarre dollari di venture capital. Uno di questi giorni lo scriverò.

Nel frattempo, le infrastrutture continuano a incassare un sacco di soldi. Xendit, una piattaforma infrastrutturale per i pagamenti per il sud-est asiatico, ha raccolto 300 milioni di dollari in nuovi finanziamenti. La nuova valutazione della società non è stata rivelata, ma lo è ha raggiunto lo status di unicorno nel suo ultimo round di finanziamento a settembre 2021. E, unità di avvio BaaS chiuso con un round da $ 100 milioni con una valutazione di $ 1.2 miliardi. Parlando di infrastrutture, i pagamenti infra startup Finix ne hanno annunciati alcuni novità sui nuovi prodotti la scorsa settimana, incluso il fatto che ora è un facilitatore di pagamento registrato e ha ampliato le sue capacità di pagamento di persona e aggiunto il monitoraggio delle frodi in tempo reale.

In America Latina, UnDosTres, una società fintech messicana lavorando su ricariche di tempo di trasmissione, pagamenti di servizi e acquisti di intrattenimento, ha annunciato di aver chiuso con una serie B da 30 milioni di dollari guidata da IDC Investments.

E Nomad, una società fintech brasiliana che consente ai brasiliani di aprire un conto bancario/di investimento al 100% in una banca nordamericana, raccolto $ 32 milioni appena 9 mesi dopo il loro primo round. Stripes ha guidato l'ultimo finanziamento. La società afferma di aver accumulato 300,000 clienti in meno di 18 mesi di attività. A proposito di Brasile, dai un'occhiata questa caratteristica L'ho fatto su Neon, una banca digitale con 16 milioni di clienti nel suo paese d'origine focalizzata sulla classe operaia.

Trellis, un'azienda che vuole aiutare le persone a pagare meno soldi per la loro assicurazione auto e rendere più facile il passaggio con la sua API, raccolto $ 5 milioni da Amex Ventures.

Caribou, una fintech la cui missione è aiutare le persone a prendere il controllo dei pagamenti dell'auto, ha chiuso con $ 115 milioni in un round di finanziamento di serie C "sottoscritto in eccesso", che ha valutato la società a $ 1.1 miliardi. Goldman Sachs Asset Management ha guidato il finanziamento, espandendo i suoi servizi nel panorama finanziario automobilistico, lanciando di recente il suo mercato dell'assicurazione auto digitale.

Questo è tutto per questa settimana... Augurando a tutti voi una meravigliosa domenica e una settimana a venire. Grazie per aver letto!

PS Questa newsletter è un work in progress, quindi sto sperimentando diversi formati, lunghezze, ecc. Ho volutamente reso questa edizione un po' più breve della precedente. Sono sempre aperto a feedback costruttivi, quindi fammi sapere se c'è qualcosa di cui vorresti vedere di più o meno.

Crediti immagine: Xendit